倚重制度保护 恢复股民信心由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“股民信息保护制度”。
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倚重制度保护 恢复股民信心
“健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。积极发展债券市场。”今年《政府工作报告》首次将“投资者回报和权益保护”写进了报告。
从前两年强调“加大直接融资比重”，到今年“强化投资者回报和权益保护”，有人称这一变化是今年股市的重大利好。在许多代表委员看来，政府表态之后，资本市场必须加快推进体制机制的有效改革，从多方面切实保护投资者的权益，提振投资者的信心。
让发行上市不再成为稀缺资源
“2011年，沪深股市分别以21%和28%的跌幅领跌全球股市，5000万股民人均亏损4万元，机构投资亏损超过4000亿元。”在政协会议的大会发言中，全国政协委员、九三学社中央副主席冯培恩用了这么一组揪心的数字来评价去年的中国股市。
在冯培恩看来，如此“跌跌不休”的股市，其资源配置和投融资等功能已逐渐丧失，“如此巨额的亏损激起了民怨，政府救市举措若不到位，则可能恶化为民生问题和社会问题。在股票市场流通规模不断扩大、估值体系发生变化的形势下，只有通过改革克服制度缺陷，才能从根本上推进股市的健康发展。”民革中央在提案中认为，监管部门必须改革发行审核制度，从政策制定和监管层面进行宏观调控，让IPO逐步向注册制过渡。民革中央建议，应通过简化标准，增加供给量来调节发行价格，“只有让发行上市不再成为稀缺资源，才能使市场化的询价范围达到合理。同时，加大承销商和保荐人的责任，切断其和上市企业从超募资金中获取超额利润的利益链。”
实施严厉的退市制度控制风险
对如何完善和建立退市制度，代表委员也纷纷提出自己的建议。据统计，美国纳斯达克三年间减少了13.08%的上市公*数，而我国股市21年间退市公*仅占所有上市公*总数的1.82%。“一些劣质上市公*因有重组预期和”壳价值“而被高估并炒作，破坏了股市功能。”冯培恩认为，必须实施严厉的退市制度，优化股市资源配置。
在他看来，退市制度能优化股市资源配置、控制股市风险：“建议深化退市制度改革，进一步明确退市条件、退市后去向、投资者损失计算方法等问题，制定严厉的退市法规，增强创业板退市制度的可操作性，加快研究主板退市制度，杜绝借壳上市行为。”
全国人大代表、中国证监会上市部巡视员兼副主任欧阳泽华在接受媒体采访时称，目前主板退市制度改革正在稳步推进，在广泛征求意见的基础上进行研究，各方在改革举措推出、建立多元化退市标准等方面已有共识，但退市指标设计及指标的“定量”仍有待综合考虑、充分研究。
他坦承，由于退市制度改革关系到诸多方面，尤其是主板市场涉及众多国有企业，其历史沿革也较为复杂，推行主板退市改革更需要周密考虑和安排。
推行强制分红制度回报投资者
据统计，中国A股市场20年来给股民现金分红的总额只占融资总额的17%。“由于分红低于股民的交易成本，股民只能靠二级市场股票的价格波动来获利。”冯培恩认为，股民持续投资的动力来源于持续的现金分红，必本文有天猫网http://www.tianmaonet.net/编辑创建，技术仅供参考，投资有风险，入市需谨慎
须强制实行现金分红，促使上市公*切实回报投资者，使A股市场真正成为投融资场所，有效吸引中长期资金进入股市。
他建议修改有关法规，要求上市公*在招股说明书中明确回报和现金分红计划，把上市公*的融资再融资规模、资产重组计划、经营者薪酬及相关的优惠政策等与现金分红规定紧密挂钩，强制上市公*履行分红义务。
欺诈给股民造成损失必须赔偿
冯培恩认为，对于内幕交易、操纵股价、虚构利润、股市黑嘴、虚假陈述和虚假重组等严重损害投资者利益的证券欺诈行为，必须强化证券民事赔偿，以保护股民利益。
他建议，应对现行《证券法》进行修改，规定对因欺诈行为造成股民损失的必须合理赔偿，并明确证券民事赔偿中的损失计算方法。“可以考虑提高证券行政罚款处罚数额，利用罚没收入设投资者保护和赔偿基金，同时进一步研究保荐人赔偿、集体诉讼、举证倒置等投资者保护机制。”
民革中央认为，在严惩造假上市、内幕交易等严重侵害投资者利益行为的同时，还应进一步完善信息披露制度，切实保证投资者的知情权和选择权。提案建议，应扩大股东类别表决的范围，进一步推进累积投票制，加强中小投资者的话语权；探索和发展股东代表诉讼、集团诉讼、投资者保护基金代位诉讼等诉讼形式，丰富和加强投资者的维权工具；发展和完善退市制度时，应优先保护投资者利益；加强投资者适当性管理制度，确保将合适的产品卖给合适的投资者。
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