酒觞在后,市场无醉(白酒业资料)由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“无人机市场资料”。
殷鉴不远，酒觞在后？
——10月下旬，十余家白酒上市公司三季报出炉，不论是茅台、五粮液，还是二三线品牌，第三季营收和净利润同比均大幅增长，个别企业净利增长竟达685%和833%。十年来，白酒业高歌猛进，诸多业绩指标亮丽喜人。
——白酒业目前“大干快上、遍地开花”的产能扩张既没市场需求支撑，也没资源供给的保障，这种大跃进式的发展同资源有效供求相背离，不具可持续性，必将使许多企业背上包袱、吞下苦果。有人称白酒业将告别“黄金时代”进入“白银时代”，是对其善意的提醒。
——数据说明，白酒业在产、销、存的匹配上有不足，也说明对市场预期过高，在未来十年间必须高度重视市场有效需求和扩张容量，不可盲目扩大规模和产能；必须始终坚持走集约型和内涵式的发展道路，不以增长的数量为主导而以增长的质量和结构的调整为主线。华创证券分析师认为，白酒板块基本面继续下行，春节旺季不达预期概率大。虽然部分白酒企业业绩超出市场预期带动酿酒板块短期反弹，但是超预期业绩并未对股价形成持续的支撑。主要是因为酒水板块全年业绩基本确定，少有超预期表现，加之持续疲软的基本面使得市场对企业明年业绩在如此高基数前提下的增速表示担忧。市场表现颓势，旺季过后难以看到扭转迹象。
尽管白酒公司三季报业绩不错，但渠道销售商已经提前感知到白酒行业冬天的来临。山东一位白酒代理商对《第一财经日报》记者表示，今年经济不景气，消费下降明显，白酒市场销售下滑两三成应该是有的。该代理商告诉记者，去年白酒行情好的时候，他开始代理某知名品牌下一个子品牌的地区销售，但是今年行情不好，现在决定放弃了，尽管目前仓库还有几十万的货。
金百灵分析师秦洪对本报记者表示，某些白酒公司在销售渠道囤酒，然后上市公司做销售收入，市场因此对白酒板块存在担忧。有分析师调研后表示，从对终端走访看，普遍反映白酒尤其是中档白酒渠道库存偏高，而终端销售没有明显改善。
另一方面，白酒行业的增长或许和地产板块密切相关。秦洪说，1994年到2000年的房地产调控期间，出现了宁城老窖、酒鬼酒、古井贡的业绩回落，甚至亏损；2002年以后，中国新一轮基建、房地产大增长，伴随的则是新一轮的白酒景气周期。而目前，正是处在房地产调整期间。
对于三季报白酒企业华丽的业绩，华创分析师认为，今年上市公司业绩的释放动力强、业绩弹性高。但是明年酒水业绩继续分化，不确定性强。分析师发现中秋期间渠道销售较去年同期，一线酒下滑30%左右，二线酒下滑10%至20%，而名酒一级批发价格节后基本回落至节前涨价前的水平。而且抑制需求的政策因素和经济因素看不到根本的改善，进入节后淡季动销缓慢，基本面持续下行的情况将被推迟至反映在明年的报表层面。
国内某大型高档白酒销售高管对本报记者表示，从2003年开始，白酒产量进入了新一轮上升周期，这十年时间，白酒产量高速增长。但是今年白酒消费或将达到一个高峰，然后开始走下坡路。尤其是中低端白酒，产量已经严重过剩。
深圳一私募基金负责人对本报记者表示，近年上市的白酒公司几乎全部都实现再融资扩大规模，白酒供应量迅速扩张，但是消费量是不是能够迅速提高是个问题。
今年前三季度，14家白酒上市公司净利润合计为297.6亿元，同比增长88.65%。其中，茅台、五粮液两家白酒巨头的净利润超过了两市43家家电企业净利润总和。
白酒企业集体“酒疯”
2012年三季报每股收益排行榜前10名中，有4个是白酒上市公司，贵州茅台、洋河股份名列第一和第二。
Wind统计显示，14家白酒类上市公司今年前三季度共实现营业总收入807.5亿元，同比增长43.1%；实现净利润297.6亿元，同比增长88.65%。其中，茅台、五粮液两家白酒企业净利润之和为182.22亿元。同期A股市场43家家电企业净利润合计为157.18亿元，同比增长2.32%。白酒两巨头前三季度净利超过43家家电企业净利总和。
此外，茅台以10.04元的每股收益摘得A股“盈利王”的桂冠，五粮液三季度净利同比增六成。
除了两大巨头，二三线白酒企业的业绩也集体发起“酒疯”。数据显示，沱牌舍得和老白干酒三季度净利分别大增98.39%和209.21%，酒鬼酒三季度净利润为1.97亿元，同比大幅增长685.28%。山西汾酒三季度利润增幅更是高达833%。
白酒专家铁犁表示，“三公消费”限制对白酒行业肯定会有影响，但目前来看，由于执行不到位影响偏小。此外，面对政策上的限制，各大酒企纷纷采取了应对措施，如五粮液增加了经销商数量、泸州老窖加大了中端价位酒的开发力度、茅台提高了产品出厂价，这些措施都有助于酒企取得很好看的业绩。
以茅台为代表的高端白酒加大了宣传力度，因此业绩虽然增长，但费用支出也不少。茅台三季报显示，在报告期内，营业成本增加了40.92%；销售费用增加了70.53%；其销售费用的增幅超过公司的净利润增幅。对于销售费用增加的原因，茅台表示主要是广告宣传费增加所致。
据Wind统计，纳入统计的201个三级行业中，十行业的平均销售毛利率超50%，可谓是最暴利的行业，白酒行业排名第一。
毛利率是企业盈利的前提条件之一。白酒企业超高的毛利率被称为暴利。此前有企业老总在白酒行业论坛上表示：“国内有多少制造业的毛利率比白酒高？全世界恐怕也没有几家！”公开资料显示，白酒行业的毛利率超过60%，茅台酒的毛利率超过90%，远高于楼市。
白酒行业的高利润，吸引来了众多资本和实业大佬。从2009年开始，联想、维维股份、星河湾地产等纷纷涉足酒业。
中国食品商务研究院研究员朱丹蓬表示，我国白酒市场保有量很大，存在高毛利的行业特征。这就注定了企业有原始资本的积累，同时地方政府也会将白酒企业作为纳税大户来扶植，外来的资本面对白酒的高利润也会争相进入。这些因素造成白酒业越来越疯狂。
据报道，中国酒类流通协会副秘书长、中国糖业酒类集团公司副总经理杨成刚日前在成都表示，“目前，行业内外资本、海内外资本都对中国白酒行业十分热衷，其直接原因是毛利润比较高”。杨成刚称，资本市场给白酒实业提供了非常好的机会。借助资本市场，茅台酒的市值达到2000亿元的规模。
伴随市值扩张的，是茅台价格神话：2001年，茅台酒出厂价155元（当时批零差价不 3 大），而今天，茅台酒的市场价一度超越2000元，虽然最近有所回落，但仍保持在1500元以上，相当于11年时间价格上涨了约9倍。
铁犁指出，白酒属于快速消费品，一个人一辈子可能只买一两套房，但可能一个月就要喝5瓶酒。同时，酒还具有高附加值的特性，1000元以上的酒比比皆是。“白酒的消费和经济、政治有紧密的关联，其中有大量的商务及政治交往因素。”铁犁说，“酒是交流的媒介，是工具类消费的产品。在经济增长的同时，白酒以高于经济一倍的速度在增长。”
靓丽财报是种假象
今年白酒市场在传统的“金九银十”表现一般，可以说是旺季不旺。白酒企业业绩骄人的背后，是渠道商库存压力的增加。
北京一家酒类经销商表示，目前国内很多白酒厂家都在扩建产能，但产能过剩将导致厂家和经销商库存积压。这位经销商称，受“三公消费”限制等因素影响，今年大多数高端酒卖得并不好，库存压力也比往年大得多，茅台的批发价也一直没涨起来。
“今年白酒消费较往年有所减少，但白酒企业财报业绩仍然漂亮，不能忽略的一个原因是，茅台、五粮液今年在渠道商环节增加了大量库存，企业的销售虽然实现了，但经销商的销售并未全部实现。渠道的库存大量增加，将会对未来几年白酒业的发展产生比较重要的影响。”铁犁说。
对于渠道商库存积压这一问题，北京志起未来营销咨询集团董事长、营销专家李志起也表示认同。他说，业内普遍认为，今年白酒的销售情况并不乐观，虽然从企业财报上看销量增长不少，但厂家产品大量的货囤积在经销商的库房里，并未真正流通到终端市场。
“年初至今，经销商囤货压力是这几年来最大的。从这个层面上讲，企业靓丽的财报只是一种假象。”李志起指出。在他看来，这正是白酒企业业绩疯长的背后潜藏的危机，这种危机是否会爆发、何时爆发，要看接下来整个消费环境是否发生逆转。“从业绩看，白酒行业似乎是一枝独秀，但任何一个行业的发展都脱离不了整个大的经济环境影响，如果四季度销售放缓的情况还是没有改变，那么明年白酒企业的业绩报告也许就不会像今年三季报这么好看了。”
铁犁表示，白酒业的发展和政治经济走势都有关系，白酒行业这种疯狂的增长不可能一直持续。“未来十年，白酒增长可能不会像这几年这么火爆了，但依旧会增长。”铁犁说，“如果说过去十年白酒业的增长是黄金十年，那么未来十年将是白银十年。”
“去年拿到货就是稳赚，今年行情大不一样。”在北京西四环经营一家酒类专卖店的杨先生对新京报记者表示，去年年底，茅台酒价格涨到了巅峰，当时每瓶茅台进货价为1800元，销售价格超过2000元，拿到货就是稳赚。
“去年茅台拿货并不容易，我的店没有从厂家直接进货的资格，得找上一级批发商来拿，想多拿些货就得通关系，当时确实有得赚。”杨老板称，当时赚的钱都拿出去补货了。
据杨老板介绍，今年市场行情已大不一样，春节后茅台、五粮液等高端酒价格出现下跌，至今价格也一直不稳定，茅台跌得最厉害，“为了周转资金赔钱也要卖，因为店里并不是经营茅台一种酒，还要腾出资金来进其他品牌的酒。”
“做酒生意的当然希望囤积的这些高端酒价格继续上涨了，但我也明白，再像前几年那样持续大幅上涨的可能性不大了，现在政策上限制这些，再那样疯涨不是和政策对着干吗？”
杨先生说，“所以今年店里适应形势多进了些中端酒，但无论到什么时候，送礼、请客应酬所需要的这些茅台五粮液也不能少，还是很有市场的。对于茅台这些高端酒的库存，我割肉一部分腾出些资金，手里还存一些，行情没有往年好，但销路还是有的。”
“我有个朋友情况更糟糕，他本来不是做白酒这一行的，去年见倒腾茅台赚钱快就借了些钱囤了不少，现在被套牢了，借的钱还老是被催着还债，急得他每天打电话来问我价格有没有涨点儿。我也一直在找渠道帮他卖出去，但要想快速回笼资金，卖价就要被压缩得厉害。况且今年买的人确实有些少。”杨先生说。暗藏隐秘利益链：
中低端白酒上市企业的业绩最近两年动辄呈几倍增长，不免遭受市场质疑其业绩真实性。之前市场普遍怀疑资金可能囤积白酒、拉高股价坐庄。但另一条交织着厂家、经销商和资本机构的隐秘利益链正在逐渐浮现。“白酒企业业绩人为调节成分较大，市场机构都是心知肚明，但看着股价不断持续上涨，你不买别人买了，你的排名就掉队了。买了有压力，不买压力更大。”某券商人士曾说。
捆绑销售盛行：上市白酒企业利用强大的现金运作能力搭售白酒早已不是秘密。白酒企业天生具有这样的便利性，一是账面上拥有大量的现金，二是白酒的利润率非常高。利润与贷款资金的规模呈高度正相关关系。白酒行业的这种捆绑销售现象造成了其业绩水分很大，同时也反映了白酒企业缺乏信心和行业的不确定性因素。
对于白酒企业的业绩报告，质疑声一直存在。
酒鬼酒今年7月底发布中报显示，其上半年净利2.61亿元，同比增长329.22%。当时，有媒体质疑酒鬼酒公司业绩作假，称“酒鬼酒的业绩是做上去的，一方面靠机构买货，一方面靠向经销商压货”，同时酒鬼酒股票存在炒作。
对此，酒鬼酒8月底曾发布澄清公告，否认作假使业绩大增。酒鬼酒表示，公司经营业绩真实可靠，业绩大幅提升是多年来坚持稳健经营，稳步推进发展战略的结果，并不是“靠机构买货，靠向经销商压货”所致。
受到质疑的不仅是酒鬼酒，近日有业内人士对山西汾酒前三季净利暴涨8倍提出质疑。中国食品商务研究院研究员朱丹蓬指出，尽管今年以来汾酒面临种种利好因素造成其三季度的业绩增长，但总体来说，山西汾酒的销售网络、品牌认同度等并不至于令其利润出现暴涨8倍的局面。
“是否作假我不敢确认，但这种业绩我认为是有人为的因素在里面。”朱丹蓬说，“第三季度是白酒销售旺季的序幕，财报上需要给投资者一个期望和愿景。”
北京志起未来营销咨询集团董事长、营销专家李志起表示，“有些企业的财报中增长幅度高得离谱，这可能是企业为了满足短期利益需要做上去的。”据他介绍，食品、白酒行业产业链很长，企业如果在原材料、中间贸易等环节数据上做些文章，外行很难看出来。（李静）药方 “控制出厂量用时间换空间”
据统计，去年白酒行业总产量实现1025.55万千升，增长幅度超过30%，创历史新高。有分析员预测，中国白酒的产能陷阱将在2015年爆发。一边是产能爆发，一边是经销渠道库存压力空前，这一困境如何解决？
一位接近茅台的业内资深人士昨日表示，面对这种经销商渠道库存空前大的压力，最好的办法就是控制住价格，这也是为什么茅台9月份逆势大幅提高出厂价的原因。“现阶段，价格一旦要往下走那就是洪水猛兽，企业很难控制住。”
该人士表示，“库存压力这个问题要良性地得到解决，我认为有几个因素可能会使这个危机不会像想象中这么严重，第一，企业能够比较有效地控制产品出厂量，用时间换空间；第二，经济回暖，让更多的人能够喝得起茅台，从而拉动消费量。”
据他介绍，目前茅台在流通环节的库存已经超过其年产量的2倍，这意味着，茅台要停产两年之后，市场上的库存才能消化完。此外，该人士指出，库存过大已经成为白酒行业的通病，不仅仅是茅台，目前郎酒、泸州老窖等白酒企业也面临这个问题。
北京志起未来营销咨询集团董事长、营销专家李志起表示，在当前消费放缓的大背景下，厂家把包袱甩出去了，经销商面对自己大量的库存，如果想解套，只能亏本甩卖。但如果亏本甩卖的情况一发生，那么厂家是第一个受损失的，价格大跌发生崩盘后，厂家的货就出不去了。因此，李志起认为，目前这种尴尬的处境很难化解，现有的经销商渠道的库存没有一两年的时间是消化不掉的。
“问题压在中间渠道上，可想的办法就比较少了，只有等着市场消化。把这些库存清理后，才有机会清理市场重新来过。”李志起说，“只有等着经济形势好起来，市场慢慢恢复，消费逐渐多起来。”
目前茅台在社会上的库存可能高达2万吨！这是最近在市场上关于茅台社会存量传播最广的消息之一。与此同时，茅台的社会存量可能在1万吨和1.5万吨的说法，也在市场上流传。这些数据的流出，使得“茅台价格崩盘”的消息不胫而走。
实际上，茅台在社会上有着大量库存的问题从2012年限制 “三公消费”公布同时，就有类似的质疑声充斥市场，当时白酒专家铁犁估计，茅台酒的社会库存至少在1.5万吨。
最近，资深白酒流通业内人士王万全更是表示，按照业内共识，茅台酒的社会库存或达到茅台酒一年的供应量，约300万~400万箱，若加上经销商的渠道库存，或达到茅台酒两年的供应量，即约2万吨。
此前，国信证券在针对贵州茅台2012年三季报的研究报告中预测，2012~2014年茅台 7 酒名义销量分别为1.65万/1.64万/1.81万吨。如果上述2万吨的存量能够成立，那么，目前在市场上囤积的茅台酒的数量将有可能超过茅台酒的年销量。
茅台在2011年年报中透露，2011年公司生产茅台酒及系列产品基酒3.95万吨,同比增长21.22%。同时，公司计划到2015年茅台酒基酒产量达4.5万吨,系列产品产量达6万吨以上,并在资源能力允许的条件下,扩大中档和中高档酱香产品市场占有率。
虽然茅台方面对于目前社会上存有大量库存的说法给予了直接否认，但目前茅台在社会上的存量到底是多少，对这个问题，茅台方面却总是略带“羞意”，这也成为了业内外一直想解开的一个谜。
部分批发商在2012年减少了从经销商处的拿货，可以推测的一个原因，就是在茅台总体销售量不减少的情况下，茅台经销商处有大量囤货。而在这种情况下，自然有部分经销商不会再向茅台打款进货，茅台三季报中预收账款的减少也就不难解释。
据三季报数据显示，贵州茅台的预收账款从年初的70.27亿降至37.47亿元，降幅接近50%。业绩“黑马”遭质疑
尽管二线白酒三季报成绩异常亮丽，但众所周知，今年白酒市场在传统的“金九银十”表现一般，可以说是旺季不旺，另外国内整体经济环境低迷，那么众多二线白酒企业是怎样获得如此骄人业绩的呢？
业内对此众说纷纭。营销专家李志起表示，山西汾酒、酒鬼酒等均加码中档白酒销售，正是这批中高端产品对企业提升起了主要作用。白酒专家铁犁表示，以茅台、山西汾酒为代表的酒企先后提高出厂价也是造成白酒三季度业绩猛增的主要原因。分析师李斌认为，此前一线白酒的控量保价，为二线白酒的销售提供了有利因素，因为二线白酒本身价格较低，即便提价，其价格也容易被市场接受。
尽管如此，亦有一些业内人士对这些暴涨的净利数字产生了怀疑，以山西汾酒为例，中国食品商务研究院研究员朱丹蓬表示，尽管对于汾酒有种种利好因素造成其三季度的业绩增长，但总体来说，山西汾酒的销售网络、品牌认同度等并不至于令其利润出现暴涨8倍的局面。
对此，李志起也表示认同，“目前山西汾酒的内部尚有许多矛盾，对于是否调整经营理念、发展路线等尚存争议，如此情况下其利润却暴涨8倍，其中水分确实比较大”。
根据以往数据观察，2011年山西汾酒三季度收入6.7亿元，同比减少15%，净利润0.5亿元,同比减少76%。而今年三季度的利润暴涨，公告中仅表示营业收入增加，主要系市场需求旺盛、产品结构优化、销量增加，这同所有白酒行业上市公司给出的理由大同小异。8 记者曾试图联系山西汾酒的工作人员，以询问其利润暴增的秘诀何在？然而截至发稿前，其工作人员提供的电话一直无人接听。
销售并没有那么美
由于业绩增长过猛而遭到质疑的白酒企业并不止山西汾酒一家。三季度同样以利润暴涨6倍而业绩惊人的酒鬼酒，在此前发表半年报时已经遭遇质疑，有媒体称“酒鬼酒一方面靠机构买货；一方面靠向经销商压货”，同时酒鬼酒产品存在价格倒挂，股票存在炒作。但对此酒鬼酒曾发布澄清公告，否认做局使业绩大增。
酒鬼酒一位内部人士表示，酒鬼酒这几年业绩暴涨要归功于央视广告的投入，另外在湖南大本营市场做得又不错，所以业绩表现惊人。
在去年，老白干酒也被曝出业绩作假，其2011年三季度的管理费与2010年给出的数据不等，然而对此该家企业一直未做出回应。
对于白酒企业的业绩作假，李志起表示，由于这几年资本投资对白酒市场兴趣表现得比较浓厚，所以才导致酒企业绩作假频频出现。而且手段也多种多样，有的是利用行业内一些潜规则；有的则是在销售层面做文章，利用提前预收货款或者调账的方式把业绩做大做漂亮。
朱丹蓬也表示，酒企业绩作假并不稀奇，业绩漂亮的企业投资、盈利会更顺利，另外对地方政府的政绩考核也起到积极作用，所以很多时候酒企的业绩作假并不是由企业本身主导的。
成都一位经营酒类批发的王女士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，按照目前的情况，经销商们的囤货是一种很正常的市场行为。“大多数经销商都是今年年初到“五一”之前这段时期开始大量囤货，他们都是按自己的资金量多少选择相应的库存。在目前的经济情势下，有实力的经销商能坚持得久点，等待旺季来提价，实力弱一些的经销商顶不住资金压力，可能就会选择在中途出货。”
不过也有部分地区白酒经销商对2万吨存量的说法不认同，“不知道这些数据是从哪里来的，因为这些数据在业内都不太好统计”。
茅台酒在社会上的存量对零售商和批发商来说，身上的压力或许远远没有经销商那么沉重。“我们现在是有多少需求就进多少货。”在成都双流白家白酒批发市场，一名秦姓批发商告诉《每日经济新闻》记者。茅台业绩：部分批发商进货量减半
近日公开披露的的贵州茅台三季报中显示，2012年1~9月贵州茅台实现收入199亿元,同比增长46%；净利润104亿元,同比增长59%，其中三季度收入和净利润分别增长75%和106%。
同时，公司还公布了2013年将投资63亿元新建七大项目,项目建成之后将分别增加茅台酒和系列酒年产能9800吨和7806吨。
不过，和茅台公布的华丽业绩相比，自从年初限制“三公消费”以来，茅台在终端零售的销售却是另一番景象。
从最直观的表现来看，茅台酒的价格从年初的2300元以上直降到现在的1600元左右。即便是茅台在9月初进行了一次提价，但市场还是反应平平。
在贵阳市南明区一家挂有茅台字样的零售商店里，老板正百无聊赖地用电脑玩着网络游戏，推门而入的响声似乎也没让店主产生一点起来迎客的念头。
当记者询问茅台酒目前的销售情况时，店主无奈地摇了摇头：“现在贵阳市面上的茅台都卖得不是太好，去年的时候我们还有囤货，但是今年基本上都没怎么从经销商手上拿货”。
事实上，该店的情况只是贵阳一些零售端的缩影。一位从事茅台经销多年的人士坦言，“虽然目前每个月的量都能走完，但是可以确定的是年初的一些政策对于目前的销售确实产生了影响。”
上述秦姓批发商告诉记者，2012年春节前期公司从经销商处高价囤积了较多的茅台酒，但是没想到春节过后销售形势急转直下。“我曾经1900元进的茅台酒，现在有的只能亏本出手，而今年的进货量相比去年也有着将近五成的降幅”。
上述经营酒类批发的王女士对于当下的销售环境也感到同样的“寒意”：“今年53度飞天茅台的进货量比去年下降了一半，因为限制“三公消费”之后，高端酒的市场受到不小影响，很多客户都转向其他品牌或是转而消费中低档白酒”。
“虽然现在看来，茅台的销售情况并不十分乐观，但是马上就要到一年中出货量最大时期的春节，到时，我们估计茅台的价格和出货量都很有可能出现双双上涨的情况。” 白酒市场迎来拐点？
“拐点”这个词用起来是如此敏感。有业内人士认为，在悠然自得地享受了2010年到 10 2011年高增长的黄金时间后，2012年中国白酒行业很有可能到了一个分水岭，但不会出现倒退现象，只是增速会放缓，逐渐与国际接轨，会变得更加可持续和良性，行业集中度会提高，行业的利润水平仍然会上升，但是销售额和收入的增幅会下降。
其一是宏观经济形势大幅放缓，而宏观经济与中国白酒关联度非常高；其二是产能过剩的压力日益凸显；其三是三公经费控制；其四是商务交往因地产等支柱产业受限增长停滞；其五业内信息“地雷”不时曝出。
暗藏隐秘利益链： 中低端白酒上市企业的业绩最近两年动辄呈几倍增长，不免遭受市场质疑其业绩真实性。之前市场普遍怀疑资金可能囤积白酒、拉高股价坐庄。但另一条交织着厂家、经销商和资本机构的隐秘利益链正在逐渐浮现。“白酒企业业绩人为调节成分较大，市场机构都是心知肚明，但看着股价不断持续上涨，你不买别人买了，你的排名就掉队了。买了有压力，不买压力更大。”某券商人士曾说。
捆绑销售盛行：上市白酒企业利用强大的现金运作能力搭售白酒早已不是秘密。白酒企业天生具有这样的便利性，一是账面上拥有大量的现金，二是白酒的利润率非常高。利润与贷款资金的规模呈高度正相关关系。白酒行业的这种捆绑销售现象造成了其业绩水分很大，同时也反映了白酒企业缺乏信心和行业的不确定性因素。
近年来，随着消费水平的提高，白酒消费量呈现稳步高速增长的趋势。据统计，从2007年到2011年，我国白酒行业产量增长了1.08倍，年化增长率达到了18.66%。2011年白酒行业产量为1025.8万千升，同比增长15.18%，2012年上半年白酒行业产量达到559.60万千升，同比增长16.58%。
前瞻产业研究院发布的《2012-2016年中国白酒行业产销需求与投资预测分析报告》显示，我国市场上的白酒以香型分类，目前浓香型白酒是市场上的主力产品，此外，随着消费水平的提高，消费者饮酒消费习惯的改变，清香型、兼香型和酱香型等发展势头也不容小觑。
我国浓香型白酒的市场份额占70%左右，在华中一线及以东的广泛区域拥有广泛消费群基础，远高于其他香型白酒产品。2005-2010年，我国浓香型白酒年均增速达到25.65%。2008年以后，销售规模增长速度接近30%，2010年销售规模达到1674.07亿元，同比增长30.33%。2011年，浓香型白酒市场规模达到1810.11亿元。
虽然浓香型白酒具有巨大的市场规模，但由于参与企业众多，竞争激烈，且五粮液、泸州老窖等名酒优势地位显著，再加上混乱的市场秩序及严重的制假造假现象，使得许 11 多浓香型酒企发展并不顺畅。因此，发展新香型、多元化发展也成为许多企业增强综合竞争力、寻求转型的路径之一。
在此背景下，酱香白酒开始发力。酱香型白酒是纯粮酿造，比其他香型的白酒酒质更佳、保存年份更长。2007年以来，该类型白酒销售规模逐年增长，2010年销售规模达到8.72亿元。2011年，酱香型白酒市场规模达到9.43亿元，超过2010年全年0.71亿元。
酱香型白酒虽然在总体白酒市场的份额不高，仅为0.36%，但却实现了中国白酒15%以上的销量和30%以上的利润。未来10年，酱香型白酒市场份额将大大提升并有望达到30%左右。
目前以茅台为代表，包括郎酒、潭酒、泸州老窖、五粮液等知名白酒企业无不看好酱香型白酒，纷纷在这个品类上发力，投入巨资开发酱香型白酒。随着酱香型白酒的优势被越来越多的人认识并接受，酱香型白酒的市场在不断扩大。
在消费者口味需求多元化的趋势之下，越来越多的消费者开始追求“香与味并重，香雅味柔，谐协爽净，诸味协调”的白酒酒体风格，在传统独立香型引导白酒市场消费很多年之后，各香型间通过酿造工艺或者酒体设计等工艺，使酒体在香和味上取长补短，互相渗透和融合之“兼香”的多香型糅合所构成的复合口感就顺应而生。
2007年以来，兼香型白酒销售规模逐年增长，2010年销售规模达到333.70亿元;2011年，兼香型白酒市场规模达到360.82亿元，超过2010年全年27.12亿元。
兼香型白酒在整体市场中占到了13.78%市场份额。除了新郎酒、白云边外，其他的基本是在勾调中形成的兼香风格。此前整个白酒行业有几十家酒厂生产兼香白酒，但品牌知名度、市场覆盖面等大都局限于区域市场，在全国市场还没有形成气候。
与此同时，清香型白酒的市场增量也十分明显，清香类型白酒可以自由勾调、加冰加水加果汁的独有工艺特征是其他香型白酒所无法比拟的，其淡雅、柔和的口感也迎合了年轻一代消费者的需求。2010年我国清香型白酒的销售规模达到292.77亿元;2011年，达到316.57亿元，超过2010年全年23.79亿元。
目前，清香型白酒的市场份额为12.09%，随着消费者的饮酒消费的改变，清香纯正、清雅协调、入口绵甜的清香类型白酒越发受到追捧，在加上其与国际流行的伏特加酒口味最为接近，更适合与国际消费接轨，也是未来真正能够走入国际市场的白酒酒种之一，前景被广为看好。
根据《中国酿酒产业“十二五”发展规划》，到2015年，国内白酒行业产量预计 12 将达到960万千升，比“十一五”末增长8%，年均递增1.5%;销售收入达到4300亿元，比“十一五”末增长60%，年均递增10%。鼓励通过并购、重组、强强联合，形成集约化、规模化的大型企业集团，建设先进制造业基地和现代产业集群，提高产业集中度和企业竞争能力，优化白酒产业布局。
加码中端白酒
目前，国内白酒的产业结构基本上可以划分为三个层次。第一层次是少数具有代表性的名酒企业，它们具有悠久的历史、深厚的文化底蕴、酿造工艺中继承了传统的精髓，是白酒的文化象征，产品面向全国市场，主要满足消费者中高端需求，甚至作为品鉴、收藏之用;第二层次为区域性强势品牌，凭借地域优势占据区域白酒市场主流消费，成为当地的特产，深受当地政府、商务人士推崇;第三层次是面对城乡低端消费的大众白酒品牌，这些企业数以万计，分布广泛，为大众消费提供低价白酒。
2011年一线名酒继续拉高白酒价格天花板，作为酒类风向标的茅台，2011年年初一口气提价20%。截至2011年中，白酒企业高端品牌平均涨幅达到60%-80%。不仅五粮液、剑南春、水井坊等一线名酒纷纷效仿，更有。郎洒、习酒、洋河、宋河、口子窖等二线名酒步步跟进，加速升级，为中高端白酒的生存和发展创造了更多的商业机会和市场空间。
前瞻产业研究院白酒行业研究小组指出，今年以来，受国家限制“三公消费”政策影响，高端白酒市场需求受打压，白酒企业纷纷加码中端产品。未来10年，白酒行业将出现结构性变化，由灯型向金字塔型转变，中高端白酒将是增速最快的子行业。
我国是酒的发源地，酒文化也有着深厚的文化根基，传统的宴请文化使消费者对高端白酒的定位出现了变化，高端白酒不再仅仅是作为饭桌上的饮品，更多的是一种身份、地位的象征。这促使了我国高端白酒品牌开始向奢侈品路线迈进。
此外，受到近年国家宏观政策的影响，为规避从价、从量复合计征的白酒消费税，各大白酒企业压缩、减产中低端白酒，增产高端白酒，市场竞争异常激烈。目前，传统的一线名酒贵州茅台、五粮液和泸州老窖3家公司占据着高端白酒市场主导地位，未来几年这一形式仍将延续。
工作、商务应酬是高档白酒消费的主要原因，占比达到60%以上。随着高端白酒市场需求受打压以及消费习惯的改变，中端白酒开始获得青睐，迅速发展。
二线酒企多为具有区域销售优势的地方性品牌，区域优势比较明显，这可以充分享受地方经济发展、消费结构升级所带来的益处，并可利用在根据地的优势逐步向外省市扩展。同时企业机制更加灵活，可以进行深度分销，摆脱对于经销商的依赖。相对于高端酒而 13 言，地方性品牌出产的中端白酒不仅在当地拥有较高的知名度和消费忠诚度，而且在政务消费的渗透力也较强，在多个地方已经成为地方政府接待用酒的首选产品。随着中端白酒的市场容量的阔大，未来的发展空间也将更大。
实际上，白酒巨头也加大了对旗下中端白酒的投入。五粮液重点开发中价位和中高价位酒“六和液”;茅台大力打造“茅台王子酒”、“茅台迎宾酒”;而泸州老窖“特曲”也集合了集团更多资源。巨头的加码，令中档白酒的市场竞争加剧。
随着消费者对于品牌和品质要求的逐步升级，低端白酒整体的发展空间受到巨大的限制，无品牌、无品质的10元以下的中低端白酒无法再有持续发展的空间。
前瞻产业研究院白酒行业研究小组分析认为，随着健康饮酒、理性饮酒的消费理念将深入人心，消费者的品牌意识将进一步增强;高端白酒区域化趋势明显，中端白酒消费量大幅度提升，低端白酒品牌化步伐逐渐加快;个性化、功能性产品需求加大，低度、优质的白酒产品将是未来消费的方向。
白酒作为中国的传统产业是典型的“中国制造”产业，经过几千年的发展，全国白酒形成了浓香、清香、酱香、兼香等几大流派，涌现出了茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、剑南春等名酒。从上世纪80年代到今天，白酒行业相继经过了国家名酒提价、疯狂的广告时代、盲目追逐终端制胜、文化营销、整合营销以及资本与板块化六大历程。
从一酒难求的卖方市场，到双方平衡的时期，再到现在消费者意识主导市场，诸多酒企起起落落，饱尝残酷市场的酸甜苦辣。这些陈年往事，带给这个行业太多唏嘘、赞叹、扼腕，追思下过去，必将有助于未来。
白酒业目前“大干快上、遍地开花”的产能扩张既没有市场需求的支撑，也没有资源供给的保障，这种大跃进式的发展同资源的有效供求相背离，不具有可持续性，必将使许多企业背上包袱、吞下苦果。
中秋、国庆两节相连，本是酒水销售的好时节，但在北京的商场、超市以及烟酒专卖店难见争相购买白酒的热闹场景。
一些厂家的促销人员甚至直言：今年没有去年卖得好，主要是买酒的大户少了。
行业数据也显示，今年1月～7月，白酒累计产量610.5万千升，同比增长19.6%，增速比去年同期下降9.1个百分点。上半年，白酒业实现收入2127亿元，同比增长29%，低于去年同期38%的收入增速。
再从白酒产品自身看，“逢节必涨”的态势未现。虽然茅台公开提高出厂价，但跟 14 风涨价者寥寥，说明白酒行业对市场的下滑已有切肤之痛。
资本市场对白酒景气度的下行反响迅速，一些白酒上市公司的股价大幅波动，机构持股的数量严重减少。
有人士据此提出：白酒的“黄金十年”已经结束，白酒业进入“白银时代”。应该说，这个结论不无道理，对白酒业而言也是善意的提醒。
其实，如果白酒业告别高速增长的“黄金时代”而长期维持常规增长的“白银时代”也并非就是坏事，它将使白酒业的发展回归理性，同市场的需求、资源的供给、政策的要求、行业的整合、产业的升级更加均衡、协调、同步，总比低速增长的“黄铜时代”甚至负增长的“生铁时代”要好得多。
问题是：回首繁花似锦的“黄金十年”，展望白酒未来的十年之路，我们应该如何才能实现白酒业的长期持续健康发展？
发展要同市场需求相适应
新中国成立以来，白酒产业一直属于国家限制发展的产业，但改革开放后特别是近年来白酒业却成为国内景气度最高的行业，究其根源就在于市场的推动、需求的拉动，在于“无形的手”强于“有形的手”。
纯粹的废话：今后十年，白酒的发展速度也最终取决于“市场的扩容程度”。
今年以来，白酒消费呈现拐点。其原因，从国内情况看，经济增速放缓、投资增速放慢、严厉惩处醉驾、严格限制“三公消费”，使白酒的交际性消费、嗜好性消费都受到影响；从酒类市场看，进口酒的大举进攻和国产葡萄酒的日益崛起，吸引了部分消费者特别是年轻群体，使白酒消费受到一定的冲击；从白酒行业内部看，产能增速过快，产品价格过高，使供大于求的局面愈发明朗。
特别需要注意的是，上述一些影响不是短期的、局部性的，而是长期的、全局性的，这必然制约白酒未来十年的发展之路。
十年来，白酒业高歌猛进，诸多业绩指标亮丽喜人，但极其重要的产销率指标却很少看到也很少被提及，说明白酒行业对此重视不够。
有业内人士披露，据不完全统计，2011年全国白酒总销量达940万千升；而2011年规模以上及规模以下白酒企业共生产白酒约1200万千升。据此估算，白酒行业产销率大 15 约为78%左右，而精确的数字尚不得而知。
据报道：今年以来，不断爆出的经销商库存压力让不少机构投资者流露出对酒类股票的悲观情绪。相关数据显示，从去年开始，各家酒企存货净额持续增长，基本都维持在历史高位。从今年中报中可以看到，若干白酒上市公司的存货净额增幅与去年同期相比超过30%，个别公司增长近一倍。
以上数字说明，白酒业在产、销、存的匹配上存有不足，也说明对市场的预期过高，它提示白酒企业在未来的十年间必须高度重视市场的有效需求和扩张容量，不可盲目扩大规模和产能；必须始终坚持走集约型和内涵式的发展道路，不以增长的数量为主导而以增长的质量和结构的调整为主线。
发展要同政策要求相协调
白酒未来十年的发展主要受市场的调节，同时也要受政府的调控。政府将通过法律、经济、行政的手段引导酒业的发展。
由此可见，白酒业应认真学习、研究、落实国家的有关方针政策，使自己的言论行动同政策的要求相协调。
从当前和今后一个相当长的时间看，确保食品质量安全、转变行业发展方式、加快企业创新步伐、创建中国自主品牌、参与国际市场竞争、建设资源节约型和环境友好型企业、依法保护国家企业股东员工消费者权益等要求，仍将是政府对白酒业的主要政策内容，需要我们长期贯彻执行。
从产业政策的角度看，白酒仍将是国家限制发展的产业，并在产品税收、资源供给、项目审批等方面予以体现。这就要求白酒行业认真倾听国家的要求、正确研判行业的定位、找准企业发展的方位，才有可能获得国家的大力支持和社会的广泛理解。
在此方面，行业还是有教训可以吸取的。当国家有关部门因产品涨价问题两次约谈部分白酒企业的时候，许多业内人士不以为然。在白酒包括高端白酒销售由热转冷的今天，我们不能不承认，以涨价为主要经营手段之一的负面影响正在逐步凸显。
有业内人士表示，白酒利用物流、人工成本、原材料价格上涨等为借口，拉高了终端产品价格，已经逐渐超出了消费者的承受能力，加上禁酒令、严惩醉驾等多种因素的影响，白酒销量将在近期内难以得到回升，白酒厂商应以提高产品质量为基础，谋求消费者的信任、信赖，才是站稳市场的根基。
发展要同资源供求相匹配
白酒未来十年的发展离不开环境要素的禀赋，离不开各类资源的供求。白酒的发展速度不仅取决于市场的需求，也取决于人、财、物的供应，取决于人流、物流、资金流、信息流的畅通，取决于资源和环境的可承受能力。
因此，白酒业目前“大干快上、遍地开花”的产能扩张既没有市场需求的支撑也没有资源供给的保障，这种大跃进式的发展同资源的有效供求相背离，不具有可持续性，必将使许多企业背上包袱吞下苦果。
白酒今后的发展要自觉适应环境的要求，与资源的供求相匹配，实行“控制总量、调整结构、提高质量、降低消耗、减少污染、增加贡献”的方针，以充分发挥自身的比较优势，实现可持续发展。
发展要同创新追求相一致
白酒业的“黄金十年”，离不开诸多白酒企业知难而进的精神与勇气、革故鼎新的思想与实践，才谱写出自强不息、奋发有为的辉煌篇章。可以讲，开拓创新是白酒业的永恒追求和精神财富。
随着形势的变化，说目前白酒业处于调整期也好、转型期也罢，其当务之急是进一步提升改革创新的意识、完善时移事易的举措。
首先，应调整经营思路。白酒企业关注的重点宜从名酒转向名酒民酒并举，从价格转向价格价值并举，从竞争转向竞争竞合并举，从企业品牌转向企业品牌产业品牌并举，从国内市场转向国内市场国际市场并举，这种从“部分”向“整体”的转化回归已迫在眉睫。
白酒业近年来存在的发展过热、产能过剩、竞争过度、价格过高、行业过散、争议过多、出口过少的问题往往同个体意识、企业意识较强而整体意识、行业意识较弱有关。因此，企业在思想观念和言论行动上均需适时转变，以符合白酒业求实创新的一贯追求。
未来十年，白酒业将处于大变化、大分化、大洗牌、大改组的时期。挑战与机遇共存、利益与风险同在。走好未来发展之路，各企业应从自身的实际出发，但共同的任务应该是：“调整（调整经营思路）、巩固（巩固比较优势）、充实（充实创新举措）、提高（提高核心竞争力）”。
“道路是曲折的，前途是光明的”。对白酒的未来，既不能盲目乐观，也不必过度悲观。只有精神振奋、思路对头、措施得当、协作有力，那么，集文化属性、消费属性、投 17 资属性于一身的白酒一定能续写新的华彩乐章。
未来十年，白酒业将处于大变化、大分化、大洗牌、大改组的时期。挑战与机遇共存、利益与风险同在。走好未来发展之路，各企业应从自身的实际出发，但共同的任务应该是：“调整、巩固、充实、提高”。
乱哄哄你方唱罢我登场
孔府家：广告标王的重摔
“好酒也要喊着卖”作为中国白酒实行市场经济的俗语，上世纪90年代白酒业的市场经济也因此形象地被称为“浮躁的人们叫嚷着市场经济”。1993年孔府家结合当时热播的《北京人在纽约》打出广告词，在缺乏创意的广告大战中脱颖而出。之后便加大在央视的广告投入，成为不是标王的标王。但教训证明单靠巨额广告打出品牌是一种冒险行为，充其量外强中干，孔府家注定不会长远。
秦池：广告泡沫下的剧痛
1995年孔府家开出争夺央视标王的天价，不想同属山东的秦池半路杀出，将这一宝座以6666万元拿下。标王秦池一时风行天下。1996年秦池更以3.212818亿天文数字夺得标王，但这几乎也是鲁酒企业在央视最后的幸福了，这也给整个行业留下一个美丽的伤痛。当一则“四川原酒 山东勾兑”的新闻曝出，秦池大厦轰然坍塌，令人扼腕不已。
小糊涂仙：盲目对“终端神话”的追逐
1997年，小糊涂仙率先在餐饮酒店进行推广运作。凭借有效的终端拦截，其迅速崛起。这一模式被大量白酒企业复制，一时间无数酒企疯狂涌向终端，行业进入以另一种方式烧钱的时代，巨额进店费成为主要特征。“做终端找死，不做终端等死”成为流行语，只是以经济为主要手段的竞争方式必然会被更强的经济手段打败，小糊涂仙渐渐滑落。
群魔乱舞：当年的浮躁病
世纪之交，白酒业反思中隐藏着浮躁病，似乎印证着传说中的“世纪末情绪”。五粮液品牌透支、疯狂买断的高增长模式，给行业带来“核爆炸”，一时间各种酒文化汹涌而来：“六百岁三千年”高呼“万岁”、“福禄寿喜”漫天飞、“妖魔鬼怪”粉墨登场。耐不住寂寞，成了酒企一个显著标签，也让消费者渐渐对纷杂的白酒市场不满。
