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爱心早餐7.29
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1、抑制资产泡沫出重手 房地产再融资严禁买地及还贷
中央政治局会议提出抑制资产泡沫，各个职能部门的政策正从多角度着手，上半年高歌猛进、地王频出的房地产行业，也不可避免地进入了政策紧缩期。
7月28日，21世纪经济报道记者从证监会有关人士处获悉，证监会在之前的保荐机构专题培训会上透露，上市公司再融资审核新增内容包括，不允许房企通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。
这是继上海、深圳、南京等地房地产调控政策收紧后的又一记重拳，对于依赖融资买地的房企来说，影响巨大；而对于地王频出的土地市场，更是一种警示。
买地融资受限
证监会是在25日的保荐机构专题培训会上透露上述消息的。
证监会发行部有关人士在会上强调，再融资募集的资金，上市公司应按照实际用途披露，不得通过补充流动资金或偿还银行贷款，变相将募集资金用于其他用途。
一位接近监管的业内人士表示，再融资包括增发、配股以及可转换债券，主要是指股权融资。
对于上市房企而言，通过公开发行和非公开发行进行再融资的渠道被收紧，房企想从资本市场低成本“补血”变得困难。
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，这样的限制，或是各方利益协调的结果。从供给侧改革的角度看，本应继续放宽再融资。但由于持续宽松政策下高杠杆增多，很多房企大规模融资，同时盲目拿地王，这都是此前中央提及的“资产泡沫”的表现。从这个角度看，政策收紧也是为了防范金融风险，尤其是防止地产行业泡沫的出现。
在今年上半年，土地市场的疯狂全民瞩目。中原地产研究中心统计数据显示，截至7月28日，全国住宅土地(不计算商业类地王)合计超过10亿的地块有236宗。叠加商业类的21宗，超过10亿地块已经多达257宗。
在这257宗地块里，溢价率超过100%的地王合计128宗，相比上半年的109宗继续明显上涨。溢价率超过50%的地块达到了189宗。
地王潮在前期的一线城市与四小龙(南京、厦门、合肥、苏州)之后，向其他城市蔓延：天津、武汉、郑州、杭州、成都等地，均出现了明显的地王潮现象。
广州一家大型房企高管人士认为，上市房企再融资所募集的资金不得用于“拿地”的规定具有一定针对性，那些拿了地王但土地款尚未付清(分期支付土地款)的上市房企或会有资金压力，对一些“地王制造者”的影响更不容小视。
楼市整体降温
早在2010年，证监会通过其官方网站发布了“暂停房企重组申请”，这让国内上市房企在内地资本市场的再融资大门全部关闭。
但到了2013年，房企再融资悄然开闸，十几家房企公布了再融资计划。进入2016年，在资本市场持续“外紧内松”的背景下，房企内地融资规模持续扩大，海外融资则持续缩水。
对于上市房企而言，股权再融资成本低，风险小，有利于规模化发展和公司治理结构的改善，逐渐成为了房企融资的重要渠道之一。
根据中国指数研究院统计数据，2016年上半年共有34家A股上市房企发布增发预案，融资总额达2271亿元，比去年同期增长41.9%。
同时，共有19家房企增发预案成功实施，募资总额达687亿元，而在2015年上半年这个数字不过185亿元，相比去年，今年上半年的增发数量和规模都呈现出大幅上涨的态势。
从房企定向增发的主要用途来看，多数房企定增用于项目开发及偿还借款。严跃进认为，再融资收紧，对于房企尤其是那些希望下半年大规模扩张的房企来说，是一个利空消息。另外，这也可能会使部分房企降低姿态，加快推盘来回笼资金。
经济学家马光远认为，土地市场在经历上半年的疯狂之后，下半年降温是大概率，特别是上半年“地王”频出的情况不会再出现；此外，考虑到上半年房价上涨的情况，下半年货币政策出现明显放松的可能性仍然比较小。
2、网约车新政出台 A股市场这些概念股或将获益
28日下午，《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》两项重磅改革政策闪亮登场。
根据这项改革新政，出租车新增经营权实行期限制和无偿使用，“份子钱”由各方协商确定并动态调整;网约车获得了合法地位，实行高品质服务、差异化经营，平台公司被要求承担承运人责任;私家车须按规定条件和程序转化为网约车方可开展服务;政府鼓励私人小客车合乘，以缓解城市交通拥堵和减少空气污染。
这些新政在A股市场将会带来哪些投资机会？
中信证券（600030）表示，出租车行业改革深化带来改革新热点，上海作为改革先行者相关本地股有望受益，建议关注南京出租车龙头企业，转型公共事业大平台的南京中北以及上海出租车企业同时受益迪士尼提振的锦江投资（600650）、大众交通（600611）等。
此外，中信证券还表示，互联网汽车料将成为汽车产业未来5-10年最大的产业趋势和投资机会，维持“互联网汽车”行业“强于大市”评级。建议关注：1)布局互联网汽车、安全驾驶辅助系统等的公司，如：华域汽车（600741）、东风科技（600081）、均胜电子（600699）、京威股份（002662）、得润电子（002055）、亚太股份（002284）、保千里（600074）等；2)积极拓展互联网后市场的企业，如：美晨科技（300237）、庞大集团（601258）、星宇股份（601799）、万丰奥威（002085）、隆基机械（002363）、金固股份（002488）、德联集团（002666）、广汇汽车（600297）、国机汽车（600335）、亚夏汽车（002607）等。
中银国际则表示，传统出租车在经营权等领域有望松绑，而网络专车也将实现规范化管理，两者将作为不同的出租车形式和谐共存。新能源汽车分时共享具有节能减排、推广新能源汽车、缓解城区拥堵等优点，作为公共交通系统的有益补充，有望得到大力推广。
中银国际重点推荐万安科技（002590），该公司分时租赁有苏打网络，无线充电有Evatran，分时租赁加无线充电市场前景广阔，完善布局将有助于公司未来快速发展。
重点掘金个股：
得润电子：公司相继与凹凸租车、爱车汇深度合作，基本垄断国内P2P租车市场。公司已与与深圳迪滴新能源汽车租赁有限公司签订《服务合同》，将向深圳迪滴提供车联网服务。双方约定，得润电子将向深圳迪滴提供车联网设备组合及相应服务，深圳迪滴将根据实际车联网设备的装车量结算相应服务费用，协议期限为三年。深圳迪滴是由比亚迪（002594）汽车工业有限公司和滴滴商业服务有限公司共同出资设立的，主要从事新能源汽车租赁及运营，具有深厚的股东背景和行业背景，市场认可度高，未来发展潜力巨大。
纳川股份（300198）：全球稀缺的汽车共享个股横空出世。纳川股份入股嗒嗒巴士18.69%，并将立志整合公交和物流的汽车共享平台，发力电动化、智能化、共享化全产业链。根据滴滴出行统计，中国居民日出行8亿人次，其中，自驾3亿，打车0.4亿，公交4亿，汽车共享空间广阔。城市拥堵、车辆低效、环境污染、出行痛苦，汽车共享机遇大，嗒嗒巴士是全国性最大最领先的定制巴士平台，市场份额60%，成长速度惊人空间大，“一人一座”流量庞大、场景稳定、变现价值空间大。据彭博社报道，目前汽车共享龙头个股Uber、滴滴快的分别估值500亿、150亿美元，嗒嗒巴士的差异化竞争优势，未来成长潜力大。
港股：神州租车(00699)：神州租车持有神州专车平台优先股，如果全部转为普通股，神州租车持有神州专车9.85%股份，并主要以长租方式向神州专车租赁车辆。神州专车是政策受益的专车平台，平台运营方式，接入车辆、接入司机均符合政策标准。
新三板：神州优车：该公司背后是三只独角兽，其一，中国租车行业龙头神州租车的近30%股权;其二，中国专车行业龙头神州专车;其三，即将登场的神州买卖车及神州闪贷的汽车电商业务。这三只独角兽未来的扩张和整合，是神州优车登陆新三板之后的必由之路，也是这家公司的未来
3、江苏国企改革提速 哪些公司将迎来机遇
“要推进资产证券化，为国有企业发展注入‘催化剂’”、“要充分发挥好上市公司的作用，用足国有资本，撬动社会资本”„„这是江苏省副省长马秋林近日调研省属国企时最常提到的话。而据记者统计，6月21日至7月26日的一个多月里，马秋林共调研了17家省属国企，覆盖了江苏省国资委监管企业的八成。这或许预示着，原本相对“舒缓”的江苏国企资本运作节奏即将大大加快。
资产证券化率提升空间大
作为全国首个发布国企改革实施细则的省份，江苏在2014年10月出台相关政策文件后，省属企业中仅汇鸿集团（600981）在2015年11月(通过“江苏开元”平台)实现了整体上市。业内人士告诉记者，江苏国企资本运作节奏不是很快的一个主要原因，可能是由于企业资产负债率较低，借力资本市场的动力不足。目前，江苏国企的平均资产负债率还不到60%，低于全国各省份67.1%的平均水平。
目前，江苏省国资委监管的国企共21家，其中有六家集团拥有八个A股上市平台：即华泰证券（601688）、金陵饭店（601007）、弘业股份（600128）、汇鸿集团、江苏舜天（600287）、*ST舜船（002608）、宁沪高速（600377）、井神股份（603299）。另外，实际控制人为江苏省政府的凤凰出版集团还拥有两家上市公司：凤凰股份（600716）、凤凰传媒（601928）。数据显示，今年上半年，江苏省属国企合计实现营业收入1143.97亿元，同比减少83.18亿元；实现利润164.54亿元，同比增加1.88亿元；总的净资产为2169.11亿元，同比增加215.83亿元。
省国资委有关负责人表示，要坚持把发展混合所有制经济作为深化改革的重要途径，着眼于国有资产保值增值、增强国有企业竞争力、放大国有资本功能。控股上市公司的省属竞争类企业，要通过上市公司吸收合并、资产置换、定向增发等方式实施核心业务、优质资产上市，最终实现整体上市，逐年提高省属国有资本的证券化水平。
从混合所有制改革的角度来看，汇鸿集团去年整体上市和通过募集配套资金引入战略投资者的案例颇具示范作用，不仅解决了同业竞争问题，还使国有资产大幅增值。这一模式可能会被江苏省国资委旗下其他企业所借鉴。
据了解，江苏省属国企目前资产证券化率不到15%，具有较大提升空间，相关国企有望陆续借助资本市场实现整体上市或围绕上市公司进行并购整合。目前，省属国企国信集团正在将旗下的江苏信托及火力发电等约210亿元资产注入ST舜船。有关人士表示，国信集团是*ST舜船直接控股股东，此次重大资产重组符合江苏省国资改革的要求。
将选择一批混改试点
值得关注的是，江苏省高层近期密集调研国企。记者统计了一下，6月21日到7月26日，副省长马秋林一共调研了17家省属企业。在金陵饭店控股股东金陵饭店集团调研时，他要求“发挥好上市公司的作用，用足国有资本，撬动社会资本，更好地盘活上市公司资源，放大价值效应”。在井神股份控股股东盐业集团调研时，则要求“抓住盐及盐化工主业，加强对资本运营的研究，发挥上市企业在并购重组、抢占销售市场中的重要作用”。
据悉，江苏省国资委接下来将在部分省属企业选择一批商贸流通、一般制造业等充分竞争行业的二、三级国资子公司，采取引进增量投资者、产权转让、员工持股等多种形式实施混合所有制改革。
同时，江苏省属国企同质化竞争较为严重，如国信集团控股的舜天集团、苏豪集团等均与汇鸿集团在纺织服装、进出口、房地产等业务上有重合，而金陵饭店集团与钟山宾馆集团则都属于酒店餐饮行业。由此，根据江苏国企改革意见，省属企业原则上将不再新设国有全资的一般竞争类子公司。
江苏省国资委有关负责人表示：下一步，将因地施策、因业施策、因企施策，成熟一个推进一个，规范有序、积极稳妥地推进混合所有制改革试点，也欢迎各类社会资本通过增量投资、参与股份制改造等途径参与省属企业的混合所有制改革。
地市国资改革进入“实战阶段”
不仅省级层面已出台了国企改革意见和细则，江苏的13个地级市也大多公布了改革意见与落实细则，数量和比例均为全国第一。其中，国有上市公司数量较多的南京和苏州最为抢眼。
此前，南京市已制定了《关于深化国有企业改革的实施意见》，主要路径是战略重组、商业模式转型、经营性资产证券化等。一位业内人士透露，有的上市公司控股股东已向市国资委上报了包括资产重组在内的多个改革方案，“资产证券化是主要方向”。南京国资控股的上市公司中，南京化纤（600889）、南纺股份（600250）、南京高科（600064）等最为外界期待。
其中，南京化纤去年出售了盈利能力较强的金羚地产，目前正积极寻找改革中出现的机遇，适时进入新的业务领域，寻求新的利润增长点。南纺股份去年重组南京证券失败后，曾明确表示，现有主营业务发展空间有限，近年来盈利能力下滑明显，将积极寻求新的经营业务及利润增长点，提升公司资产质量及盈利水平。
明确，南京市属六大国企集团尚未上市的优质资产包括南京证券(已挂牌新三板)、紫金信托、利安人寿、南京农垦等。未来，随着南京市国企改革的持续推进和资产证券化率的不断提速，国有控股上市公司的平台价值将不断被发掘和市场认可。
而苏州市则提出，2016年将通过收购、兼并、参股、控股等途径，做强做大国有控股上市公司，逐步将市属国有资本的80%集中在产业链的关键领域、产权链的核心环节、价值链的高端部位等。苏州国资委推进混合所有制力度也较大，并明确将东吴证券（601555）作为首批试点。据悉，东吴证券拟设立研究所子公司并引进员工持股机制，30%的股权用于激励核心人才，这或将有效促进业绩提升。
