信息服务行业《中小企业私募债券业务试点办法》点评由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“私募债券业务实施办法”。
信息服务行业《中小企业私募债券业务试点办法》点评
中小企业私募债推出背景和意义1997年,为防止银行资金违规入市,交易所和银行间债券市场相对分割13年。目前,我国债券市场主要是以银行间债券市场的场外市场为主,以国家信用为担保,市场化程度不够,近期银行间债券市场的创新主要围绕短融、中票为主,评级一般在AA级以上,公司债则围绕上市公司为主体进行。中小企业债是交易所债券的创新品种,采用市场化发行,发审采用注册制,任何中小微型企业均有资格发行,其投资评级相当于海外评级BBB以下的投机级债券。
对于券商业务的影响1)经纪业务,增加可交易品种,即开通一个业务渠道,股民可以通过券商参与交易所债市操作;2)资管及自营,增加可交易品种,扩充投资范围;3)投行业务,原先的投行业务主要集中在IPO、再融资等方面,现在可以针对中小企业发债。过去过桥融资属于灰色地带,交易所没有对中小企业的发债资格,未来交易所债券市场发展后,投行业务可与中小企业发债平台有机对接。
对于券商IT供应商(例如恒生、金证、顶点、金仕达等)的影响1)短期而言,债的发行量还比较低,券商只需打通接口或者增加模块与深交所对接,依托深交所的平台做交易,因此目前只需要做一些基础性的工作,不会立刻针对这种高风险受益债平台做开发;2)中长期而言,高收益债发债方式简单易行,采用备案制度,有市场基础,未来发行量有望爆发式增长,一旦券商发债量达到十几家,必然需要有针对性的对内部投行的资料、发行、记账、托管等等功能实现管控,管理系统的IT需求相应产生。
《试点办法》对券商IT服务商的意义重大,随着政策的系统性推进,未来业务量将大幅提升,IT建设需求也有望逐步步入景气,我们认为金融改革的方向不变,趋势向好,依然维持对于金融IT行业的中期“推荐”评级,建议买入恒生电子,关注金证股份。
