地方融资平台贷款6万亿 系统性风险不容忽视由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“融资平台贷款风险”。
地方融资平台贷款6万亿，系统性风险不容忽视
按照银监会的口径，目前各级地方融资平台贷款余额已达6万亿元左右，且大多数贷款缺乏相应的抵押和担保措施；如果严格执行加提20%的拨备要求，商业银行税前需多计提将近1万亿。如此庞大的计提压力，很有可能倒逼商业银行铤而走险。
【风险分析】地方投融资平台风险分析
日前，中共中央政治局会议确定，今年继续实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策。在货币政策基调明确之后，目前各商业银行正在加紧调研以便对今年的信贷投放进行部署，而对于面向地方政府融资平台发放贷款，商业银行的态度明显趋于谨慎。
所谓的政府融资平台，主要是指地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设，所组建的各种不同类型的公司，这些公司重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目中。据初步统计，截至2009年8月，全国共有3000家以上的各级政府投融资平台，其中70%以上为县区级平台公司。截至09年5月末，全国政府融资平台公司负债规模达到5.26万亿元，较2008年初增加了两倍左右，资金大部分来源于贷款。当前由于我国间接融资比例高于直接融资，银行在整个社会资源配臵里具有非常重要的作用，于是加速形成了融资结构和资产布局上非常大的潜在系统性风险。那么，蕴藏在地方投融资平台的融资运作机制本身的巨大系统风险，是银行必须关注的。
一、风险产生原因在于过度举债
最新的渣打银行研究发现，未来地方政府的税收和土地财政，可能无法保证融资公司债务的偿付。但是，未来的债务到期后的担保承诺兑付，将是各地政府无法摆脱的法律责任。
以城投融资平台进行的举债，多数为中长期债务，包括中长期贷款和中长期债券。由于政府的债务担保不进入预算约束、不受对外公开监督，那么对于不少任期有限的地方行政首脑而言，只要能隐蔽性的借到钱来花，5年10年后的债务偿还，基本上将和现在的行政领导班子毫无关系。一纸担保，往往就将是一张提早过期的空头支票。
这一问题，不在于说财政部或者某些部门明确提出，各地行政部门对城投融资机构的债务担保被判无效，而是事实上，众多担保因为是超出地方财政担保能力的担保，实际效力为无效。而银行对这类政府担保函证的依赖，也正是超发的贷款在“文书层面”上保证符合风险控制的必须工具。地方政府和银行之间，很可能只是各取所需。为了防止投资拉动的经济走向过热，今年新的投资建设项目基本不予兴建，也就是说在投资领域中止了财政刺激，这对城投债务风险的进一步扩大，会起到较好的作用。不过，去年以来城投融资平台积累的风险，恐怕远大于一般统计的想象能力。仅仅是以中止财政刺激，恐怕难以挽救未来的债务危机。
首先，针对新增的城投负债，由于这些平台运作的封闭与不透明，未来新增负债是否能够因为中止财政刺激而减少，其实很难断言。对于既有的负债融资的使用，其实基本上也没有约束和审查机制。如果用隐性债务黑洞来形容地方政府对城投负债的担保责任，并不为过。要想解决这些城投融资平台的隐性失控问题，只有把这些平台公司等同于政府行政机构，来进行财务预算和投资活动公开，并接受各种体制内和体制外的公共监督审查。因为有公共财政进行担保的投资工具，实际上等同于政府的连带附属公司。地方城投融资平台的债务危机，就等同于一场公共危机。
其次，对于已经预期到的债务风险，当前有必要进行地毯式的检查清理。所谓任期内的责任易于清理、所以便于规范，也就是说不能等到换届之后，成为一盘糊涂账，让未来的纳税人买单。当然，不少人认为，最后中央政府自然会为银行或者地方政府买单。但是，无论是中央政府还是地方政府，最终都是用纳税人的税贡。目前的债务金融市场比较像美国次贷危机前的情况，究竟都去了哪里，是否带来了效益，没有多少人清楚根底。事实上是，一部分作了无效投资，投入产出为零，还有第二部分是进入了金融行业的利息和服务手续费，这些在早先已经成为“盈利”，被业内分掉了。
二、地方投融资平台系统风险分析
第一，在具体的项目选择和决策上，地方政府替代企业成为主要的决策者，这些投资将因此不可避免地造成或加剧部分产业的产能过剩。从目前一些地方新建在建工程和项目看，低附加值的建筑用钢材、建材和焦炭等原本已过剩的产能投资和生产增速出现加快之势。
第二，地方投融资平台的融资状况很不透明，商业银行在与地方政府的互动中处于相对弱势，银行针对这些投融资平台投放信贷的风险管理难以真正落实，而目前主要依靠的往往是并没有真正法律效力的财政担保等，贷款资金实际上完全脱离借款人监控，如果出现偿还问题，商业银行实际上很难顺利追溯。
第三，投融资平台未能形成多元融资渠道，风险集中度高。目前其融资主要依靠银行信贷，不仅长期贷款多，而且短期债务比例也很高，在高信贷成本压力下，投融资平台为维持资金链已经背负了沉重压力。第四，投融资平台建设重点多为基础设施，投资大回收慢，结构性风险突出。在负债率偏高的情况下，资金链很容易断裂，为维持运转，融资平台不得不采取措施借钱还钱，这导致风险进一步放大。
第五，高杠杆率的融资安排风险大。种种加高杠杆率的融资安排，事实上都是建立在中国经济会迅速转好的假设之上的。一旦形势逆转，财政收入下降，土地收益不能实现，很容易引发地方财政风险。
第六，不少投融资平台管理混乱，并没有严格的风控制度，行政干预严重。在目前的管理架构中，融资平台经常通过资源打包向银行贷款，但贷款投向却经常被变更。一旦缺乏后续资金就再次臵入不同资产续借贷款。虽然搭建了公司形式，但资产管理随意现象屡见不鲜。
【风险策略】面对地方投融资平台风险不能一刀切
众所周知，目前一些地方财政较为困难，承压能力较为脆弱。在现行的制度体系下，一旦地方融资平台风险爆发，会在拖累地方财政的同时，危及金融机构。尤其是风险急剧爆发之后，还很有可能会传递到中央级财政。“地方借钱，中央埋单”的现象，人们并不陌生。如此，地方融资平台的信贷风险，或将演绎出更深刻的矛盾。
既然相关风险在扩大，那么针对地方融资平台的防控也就显得非常必要。趁着此时情况还未恶化，及早清理规范，当不至于使得地方融资平台的风险继续积累——真要风险到了失控地步，则连亡羊补牢的机会都难得到了。地方政府不合理的融资盛宴，确实已经到了该散席的时候。现在的问题是，这个“席”又该如何去“散”。
从现实情况看，针对地方融资平台用力太猛的治理，或会出现两难局面。一方面，地方融资平台的现实问题摆在这里，不正视不行，不拿出措施不行；另一方面，金融机构的收紧动作真要收得过急过猛，正如有政府官员所担忧的，恐怕会让一些地方政府面临工程断尾的巨大压力。还有一种可能性在于，过猛的治理，还可能提前“引爆”风险，促使隐性风险迅速显现。
现在，很多地方政府官员很着急，金融危机期间为保经济增长上马的那么多项目，一旦其中不少“断炊”，问题是严重的。其实，该着急的也不仅仅是部分地方官员，如果不少项目因为地方融资平台被放上“烤架”而受伤，半拉子工程造成的大量损失，又岂止是地方财政的压力问题。
面对两难情形，一个理性的判断，是规范地方融资平台不能“一刀切”。也就是说，在摸清各种地方融资平台的债务家底基础之上，区分不同的融资平台，区别风险程度，分类进行规范。如果不加区分，治病心情急切，用药过猛，难免会有一个用药副作用太大的问题。国家发改委财金司司长徐林近来也曾撰文表示，要避免将地方投融资平台的融资风险不合理放大的倾向和做法。他认为，地方投融资平台的债务风险需要警惕，但要注意防止“矫枉过正”。他谈的是一个相同的道理——问题要重视，要有措施应对，但不能一下子用力太猛，否则，就可能“矫枉过正”。说到底，地方政府的大量借壳融资行为，绝不是孤立的现象，而是现实政经生态下的产物。如果进一步观察，会发现在地方融资平台之困的背后，是地方经济发展模式之困，是相关财税制度之困，是中央与地方之间财权与事权不相匹配之困。在金融危机爆发、未来形势又不明朗的时候，地方政府为保增长，情急之下上马的不少项目，带有浓厚的特定阶段色彩。当相关项目因为地方融资平台遭遇金融机构的紧缩政策而“断尾”，其实还可能引发保未来经济增长与防范地方财政风险和金融风险的平衡问题。
总体而言，重视地方融资平台的风险是重要的，及时拿出应对措施也很必要，但还只是外科医生在试图缓解皮肤表层的疼痛，内在的病情并未得到有效治疗。欲避免地方财政落入不必要的陷阱当中，须在规范地方融资平台与地方财政之间关系的同时，在梳理盘点政府融资平台的债务家底，并确定治理的轻重缓急之外，还需要在厘清地方政府责任、完善分税制度改革，以及完善转移支付制度等方面发力，从更深一层次上查找和解决问题的核心矛盾。
【风险支招】针对地方政府融资平台系统性风险的防范建议
总的来说，这种系统性风险控制需要建立健全合理的管理体系来实现。政府投融资平台如何发展，需要不断进行实践探索和理论探讨。如何既规范地方投融资平台，又促使其健康可持续发展；既有效发挥地方政府投融资平台的积极融资作用，又防控投融资平台的银行贷款风险；既保持地方投融资平台的融资功能，又带动全社会尤其是民间投资的需求，则是银行在防范风险的同时要落实的工作。
第一，促进投融资平台的科学发展和可持续发展，在规范中做大做强。首先要针对目前投融资平台量多分散，尤其是区县投融资平台资产规模小、资本金到位不足、项目投资缺乏总体计划、一定程度上影响了融资效率的提高的现状，银行可以按照项目类别、政府财力、信用等级、盈利能力、盈利周期等进行深度调研和整合规划，尽可能投放资金于已形成以设区市为代表的出资人，使之职责清晰、治理结构完善、规模较大、运作规范、核心竞争力较强的投融资平台。其次针对投融资平台资本金不足突出问题，银行可以联合其他金融机构和相关政府部门通过增加平台财政预算、发行债券、发行基金、资产证券化等现代融资手段来壮大平台资本金实力，同时有效降低银行融资风险。再次银行要参与对投融资平台的融资项目进行梳理、甄别、规划，除保证中央项目配套资金融资外，对地方项目的融资要按照国家发展“十大”振兴规划要求，坚决限制对“六大”产能过剩行业项目的融资，使融资平台项目符合国家产业发展和宏观调控方向指引。第四对投融资平台提取风险拨备，做好各种资产减值准备和因系统性风险带来的损失。
第二，协助推动地方政府融资平台融资行为的市场化，加快融资的证券化步伐。走市场化道路是投融资平台保持融资规范有序、持续发展的有效途径。以市场化分散贷款融资风险，以市场化找到融资定价机制，以市场化界定地方政府的最优经济边界，理顺政府与市场关系。而融资的证券化恰恰是最好的选择。这对银行还有一个好处，就是它能从资产证券化中提高核心资本充足率，从而提高银行的资金营运能力。
第三，银行应当推进更为审慎的风险管理举措，把投融资平台贷款纳入规范轨道。首先要把好政府投融资平台贷款审批关。落实温家宝总理在国务院常务会议上讲话精神，规范地方政府及其平台公司的举债和担保承诺行为，切实加强融资平台和项目贷款风险管控。同时利用征信系统监测政府融资平台的信贷活动情况，对项目信贷资金的用款过程予以监督。再次建立银行间的信息沟通机制，以贷款五级分类为依据，建立投融资平台信用等级评价机制，打通借款人与银行之间、银行与银行之间、银行与政府之间信息沟通渠道，实现对信贷资金的适时监测，从而最大程度地解决信息不透明不对称。
第四，平台贷款要尽量采取银团贷款方式，降低单家银行的贷款额度，避免贷款集中度风险，通过不同参贷银行从不同渠道获得更多贷款信息，同时也提高贷款议价能力。
第五，对平台贷款项目加强贷后跟踪管理，防止贷款的挪用，保证土地及固定资产等抵押质押品的完整性，保证贷款承诺的有效性，监测抵押资产的价值波动变化，及时对偿还能力做出分析，重点跟踪不同时期的负债状况和偿债能力，调整和防范银行机构资产负债期限错配中的风险。
