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BT项目的尽职调查
一、BT项目的尽职调查步骤
1． 准备调研清单
回购方基本情况、项目批复情况、项目工程情况、项目进展计划等
2.查阅资料
（1）政府批文：包括各级政府关于该羡慕的规划、会议纪要、可行性批复、环境保护、土地、拆迁、建设许可等各方面的文件。该类资料中关于该项目的BT模式是否已经取得政府相关部门或主要领导的统一是非常重要的资料。可行性批复是项目实施的必要条件，土地和环境批复也是投资者进行判断的关键资料。
（2）可行性报告：包括项目的工程可行性分析、经济评价、环境评价等
（3）相关各方的基本资料：包括政府的经济发展情况、城市规划、财政预算报告、以及回购方（企业）的营业执照、税务登记、财务报表、预算、计划等。
（4）工程资料：包括工程设计图纸、施工地质条件等。
3.展开调研
按照上述清单，投资者需要组织人员开展各种方式的调研，必要时可委托中介机构，如律师事务所、会计师事务所，以及咨询公司等负责或协助调研。
4.资料汇总
对于上述调研所获得的各种形式的资料，如文件、语音、会议纪要、图纸、谈话记录等都必须由专人负责汇总，并进行文档编制，一边查阅。
此外，实施尽职调查的方式主要包括查阅资料、电话调研、访谈、现场踏勘等方法。
二、调研的内容
1.工程前期的准备工作：其中包括该项目的可行性研究报告、立项等，以及项目的推
进进行到何种程度等。对于此类问题进行调研时，设计的具体调研调研内容如下。
（1）本项目是否纳入了政府年度建设计划。如果纳入的话，地方政府主管部门
往往会采用多种方式对项目进行推动，在立项批复、土地、环评等方面也
较容易得到政府的支持，这也就锁定了项目的政策性风险。
（2）本项目的相关批文和报告。具体来讲包括项目的立项批文、用地批文、建
设许可证、开工报告、竣工验收报告、设计报告，以及各种有关项目审批的文件、会议纪要等。这些文件都是项目正常开展的必需法律材料，任何
文件的却是或者不完整都是项目的法律瑕疵。
（3）工可报告的估算投资。工可报告的估算是投资一般是BT项目暂定回购基数的确定依据，在没有最终确定回购基数之前作为回购方支付回购款的本金。
（4）项目前期费用的安排。工程前期的准备工作还包括项目前期费用的安排是
如何考虑的，政府是否可以对项目征地拆迁实行“包干”，即初步设计概算
中的“征地拆迁费用额”为上限，由政府负责实施。前期费用在一般建设
项目中都有较大的不确定性，浮动很大，其安排对项目有几个关键作用：
意识关系到BT项目的投资总额，如果是政府承担，则投资者只需承担工程
建设费用；二是政府是否包干前期费用对投资者控制整个投资总额至关重
要，如果不包干则可能造成前期费用的巨大不确定性。
2.工程情况
（1）本项目属于何种性质，是否为地方重点建设项目。若是，则容易取得工程
所境地的乡镇、街道，以及交通、建设、财政、税务、水利、市容管理等
多方支持，为项目发展提供了较好的推动环境。
（2）项目的工程地质条件以及施工难度。
（3）项目工期的安排以及前期动拆迁进度的控制。
（4）项目工程概算、预算的计算标准。项目进行优化设计方案和施工方案的潜
力关系到项目盈利空间的大小。
3.商务条件
包括回购方式、回头期限、回购进度、回报率、担保方式、合作方式等。
（1）本项目是否实行项目法人制并采用BT建设模式。
（2）本项目的回购期以及投资收益率。BT一般回购期限在3到8年，并且呈现
项目越小、期限越短的趋势。
（3）回购方基本概况。如果回购方是企业，须了解公司概况说明、办公地址、财务状况等；如果回购方是政府，须了解这个懦夫连续三年年度财政预算、决算报告（或资金平衡表）、政府工作报告、政府每年列入基础设施建设的资金计划。
（4）回购资金的担保方式。方式有：财政预算、出具银行保函、企业担保、土
地质押等。
（5）项目竞争态势。
（6）地方政府对项目融资的支持。
4.工程财税政策
（1）项目公司税收优惠。
（2）招商引资政策优惠。
此外，尽职调查还必须对当地地方性法规和特殊规定等进行关注，基础设施虽然属于国家发改委鼓励类项目，但由于各地的经济发展状况不同，对基础设施的建设标准、规划等都存在差异，所以，尽职调查时需要对当地有关的财政和规定摸底，以减少日后出现财政障碍。
