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厦门大学网络教育2014-2015学年第一学期
《投资银行学》课程复习题
一、单项选择题
1．债券的（D）是指发债人每年向投资者支付的利息占票面金额的比率。
A．发行金额
B．票面利息
C．收益率
D．票面利率 2．（C）是在资本市场上从事证券及相关业务的非银行金融机构。
A．资本管理公司
B．财务管理公司 C．投资银行
D．投资管理公司
3．（D）是以非住房抵押贷款资产为支撑的证券化融资方式，它实际上是MBS技术在其他资产上的推广和应用。
A．抵押转递证券
B．附担保的抵押证券 C．简单转递证券
D．资产支持证券
4．在我国，对于事先已确定发行条件的国债，仍采取（A）方式。
A．承购报销
B．行政分配
C．公开招标
D．定向销售 5．股票发行的（C）原则的要求对一切被监管的对象给予公正待遇。
A．公开
B．公平
C．公正
D．平等
6．（D）业务是指同时买卖一种或等值的证券、票据或商品，利用它在空间、时间上价格的差异进行头寸的买卖赚取利润。
A．交易所自营
B．柜台市场自营
C．投机
D．套利 7．按融资渠道来划分，公司兼并分为（A）和管理层收购两种形式。
A．直接收购
B．杠杆收购
C．善意收购
D．敌意收购 8．（C）是风险资本家通过购买已开业风险企业现有股份中的一部分而进行的风险投资。
A．开业资本
B．转型资本
C．重置资本
D．创业资本 9．（D）的主要观点是市场本身是不完善的，是有缺陷的，存在着市场失灵。
A．追逐说
B．管制新论
C．自由竞争理论
D．公共利益学说 10．（A）是投资银行以直线式为基础，在各级管理者之下设置相应的职能
第1页，共8页 部门，从事专业管理。
A．直线式职能制结构
B．矩阵式结构 C．事业部式结构
D．多维立体型结构
11．（C）是住房抵押担保证券中最基本的形式，它代表对房屋抵押贷款组成的资产池的直接所有权。
A．抵押转递证券
B．附担保的抵押证券 C．简单转递证券
D．资产支持证券
12．（A）主要指兼并给企业生产经营活动的效率所带来的变化以及效率的提高所产生效益。
A．经营协同效应
B．财务协同效应 C．兼并协同效应
D．并购协同效应
13．股票的定价方法主要有累积订单方式和（C）。
A．随机定价法
B．集合竞价法
C．固定定价法
D．收益率定价法 14．（B）是指在投资银行内部设立两层指挥系统：项目管理部门和职能部门。A．直线式职能制结构
B．矩阵式结构
C．事业部式结构
D．多维立体型结构
15．投资银行从事（D）业务必须有自主支配的资金，而且还必须保证后续资金能够满足资金周转的需要。
A．承销
B．并购顾问
C．风险投资
D．自营
二、判断题
1．向社会公开发行的公司债券票面总值超过人民币1000万元的，应由承销团承销。（错）
2．投资银行是资本市场上最重要的中介机构，被称为资本市场的灵魂。（对）3．我国企业债券的发行实行注册制。（错）
4．委托是证券经纪业务中的核心环节，是单次证券交易过程的真正开始。（）5．资产证券化是一个融资过程，是将流动性较差的资产转变为具有投资特征的可在市场上进行交易的带息证券的过程。（对）
6．雨伞基金是基金家族中的特殊一员，其特别之处在于它是以其他基金单位作为投资对象。（对）
第2页，共8页 7． 佣金自由化是当前各国已经、正在或者即将采取的佣金制度改革措施。（对）8．一般而言，成长型基金易受到较保守的投资者及退休者的欢迎。（错）9．风险资本是一种权益资本，而不是一种借贷资金。（对）
10．资产负债率是衡量资本相对于资产负债风险程度是否充足的方法。（）11．灰色市场是指主承销商有权从发行者那里以发行价购买超过规定份额5%~15%的额外证券。（错）
12．目前，在我国的证券市场上股票发行实行保荐人制度。（对）
13．封闭式基金的募集期限为自该基金批准之日起计算6个月，只有在募集期限内募集的资金超过该基金批准规模的75%，该基金方可成立。（错）14．投资基金的委托人和受益人是同一人即基金投资人，而受托人则由基金管理人和基金托管人共同担任。（对）
15．由于大多数的投资银行既是经纪商又是交易商，所以投资银行的自营业务不用缴纳经纪商手续费。（）
三、名词解释
1．投资银行
投资银行是与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。2．资产支持证券
资产支持证券就是由特定目的信托受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。受托机构以信托财产 为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务。
3．股票私募发行
私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。
4．公司型基金
公司型基金指基金公司本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。5．封闭式基金
第3页，共8页 是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。6．自律型监管体制
自律型监管体制，是指政府除了一些必要的国家立法之外，很少干预证券市场，对证券市场的监管主要由证券交易所、证券商协会等自律性组织进行监管，强调证券业者自我约束、自我管理的作用，一般不设专门的证券监管机构。7．证券中介机构
证券中介机构是指依法通过专业知识和技术服务，向委托人提供公证性、代理性、信息技术服务性等中介服务的机构。8．契约型基金
契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。9．风险投资
简称是VC，在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
四、简答题
1．请简述金融机构发行债券的目的。
答：
1、增强负债的稳定。金融债券是由银行 和非银行金融机构为筹措资金而发行的债务凭 证。金融机构的主要业务是负债业务和资产业 务。其中负债业务包括吸收存款、同业拆借、向中央银行再贷款、发行金融债券等，发行金 融债券期限灵活，并且到期之前，债券持有人 不能要求提前兑付，只能在流通市场上转让，资金的稳定性好。因此，发行各种不同期限的 金融债券，是金融机构筹措稳定的资金来源的 重要途径。
2、获得长期资金来源。金融机构同业拆 借和向中央银行借款，只能形成短期的资金来 源，吸收存款虽是银行资金的重要来源，但资 金稳定性差，大部分金融债券期限一般为3年 或5年，最短为1年，在到期之前不能提前兑 付，只能在流通市场上转让。所以，发行金融 债券可以获得长期资金
3、扩大资产业务。由于金融债券资金稳 定性好，期限一般1一5年，利率略高
第4页，共8页 于同期 的定期存款，所以金融机构发行金融债券可以 获得长期资金，这样就有助于扩大长期投资性 质的资产业务。
2．在资本市场上，投资银行开展做市业务的目的主要有哪三个？
答：
1、向市场展示其定价能力，更好的开展业务。一种股票的做市商一般由它的发行承销商来担任，做市业务是投资银行承销业务的延续和需要。在承销业务完成之后投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持价格稳定。如果证券上市后比发行价格低很多，会使发行者信誉受损，使投资者蒙受经济损失，而对投行来说要蒙受经济与信誉两方面的损失，并影响日后业务的发展。因此在证券上市之后，承销商会尽量使其价格稳定一个月左右。担任新股发行股票的做市商可以帮助投资银行栓验并向市场展示其定价能力，定价能力强自然能招来更多客户。
2、可以在充任自营商中提供买卖价差获利。在市稳定时，投行提供买卖报价，应交易对手请求成交，只要价格准确，符合供求关系，做市商就可在市场上不断买卖证券，所保持头寸就可保持相对稳定，并同时赚取买卖差价。
3、发挥良好的证券定价技巧，辅助其一级市场业务的顺利展开。投资银行只有在二级市场上积累了丰富的经验之后，才可能拥有娴熟的定价技巧。
3．请简述影响股票发行价格的因素。
答：
1、经营业绩：发行人的经营业绩特别是税后利润水平直接反映了一家公司经营能力加上市的价值，将直接影响到股票的发行价格。
2、发展潜力：公司经营的增长率特别是盈利的增长率和盈利的预测，是关系股票发行价格要因素。一般来说，公司的发展潜力越大，未来盈利趋势越确定，市场所能接受的发行价格也越高。
3、发行数量：发行数量是指发行人本次公开发行的股票数量，即发行人此次出让的股份数量。
4、行业特点：发行人所处的行业前景，会影响到公众对本公司发展前景的预测，处于朝阳行业的公司发行股票，发行价格可定的高一些。
5、股市状态：二级市场股价水平直接关系到一级市场的发行价格，在制定发行
第5页，共8页 价格时，要考虑到二级市场的股价水平在发行期间的变动状况。在股市处于熊市时，发行价格需定得低些。
4．请简述契约型基金和公司型基金的区别。主要区别有：
1)立法基础不同。契约型基金依据《信托法》组织和运作，而公司型基金则依据《公司法》组建。
2)法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，二公司型基金具有法人资格。3)投资者的地位不同。契约型基金依据基金合同设立，基金投资者尽管可以通过基金持有人大会表达意见，但与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予投资者的权利相对较小。
4)运营依据不同。契约型基金依据基金合同运营基金；而公司型基金依据基金公司章程来运营基金。
5)融资渠道不同。契约型基金一般不向银行借款，不作负债经营；而公司型基金在运作情况良好，业务进展顺利时可以向银行借款，以便增加扩大组合的规模。公司型基金的优点是相关各方的法律关系比较明确，监督约束机制完善；而契约型基金在设立上比较简便易行。两者的区别主要表现在法律形式的不同，其实并无优劣之分。目前，我国现有的基金全部是契约型基金，而美国的大多数基金都是公司型基金。
5．一般来说，收购公司希望通过战略性收购达到哪些目的？(第六章第一节第六点???)6．请至少列举风险投资的三个特点。
（1）风险投资本质是一种以实现资本增值、获取高额回报为目的的权益资本。（2）风险投资的投资对象是高成长性、高风险性和高收益性并存的领域, 一般为高新技术企业。
（3）风险投资是一个集融资、投资、管理等活动为一体的资本运作过程。7．同合伙制相比，股份制投资银行具有哪些优势？（1）增强筹资能力；（2）完善现代企业制度；
第6页，共8页（3）推动并加速投资银行间的购买浪潮，优化投资银行业的资源配置；（4）提高业务运作能力和公司整体运行效率。8．对投资银行的证券承销业务监管主要包括哪些？（1）、监管主体及内容
1)证券公司的投资银行业务由中国证监会负责监管
2)承销业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料，应至少妥善保存7年。（2）、核准制的含义及其特点
1)含义：是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息、符合《公司法》和《证券法》中规定的条件，而且要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。
2)与行政审批制相比，核准制具有的特点：
在选择和推荐企业方面，在企业发行股票的规模上，在发行审核上，在股票发行定价上，（3）保荐制度
1)法规依据：2008年8月14日，中国证监会审议通过的《证券发行上市保荐业务管理办法》，自2008年12月1日起施行。
2)保荐制度的主要内容：
保荐机构和保荐代表人的注册登记管理制度；保荐期限；保荐责任。
3)监管措施：中国证监会对保荐机构和保荐代表人分别给予的不同处置以及其对应的不当行为表现。
9．请简述投资银行的财务管理原则。（1）资本金管理
投资银行资本是由两部分组成：主要资本和次级资本。一般而言，若银行的短期债务比重较大，则投资银行应持有较大数量的资本，反之，若长期债务比重较大，则应有资本量可相对减少。资本计划的制定一般包括以下两个步骤；估算资本需求量、筹资计划和股息政策。（2）资产负债管理
设立财政灌录委员会，统一负责公司资产负债经营的全面管理;通过扩张或收缩
第7页，共8页 资本规模维持一个适当的总资本结构;实行资产负债管理的匹配原则;与商业银行、金融机构、其他同业者保持借贷关系以扩充融资实力。统一外汇管理。
（3）流动资金管理
证券公司资金管理原则：安全性，流动性，效益性;资金实行计划管理;虽然证券市场的波动性较大，证券公司的财务杠杆比率往往可以较高一些，但仍须像其他行业一样拥有较强的流动性的资产结构，一旦遇到了支付危机，它应该能迅速地把资产变现来偿还到期借款。
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