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22浅析中国民营经济发展中的融资问题
孙志伟，(东北财经大学投资系
宇
大连116025)
[摘要]改革开放20多年来，中国的民营经济获得了快速发展。进入21世纪，面对日趋激烈的竞争环境.民营企业的融资问题严重制约了我国民营经济的进一步发展。因此，必须从民营企业现有的外部融资梁道入手，通
过大力开展票据融资业务和筹建民营银行，进一步促进民营经济发展。〔关键词」民营经济;融资问题;票据融资;民营银行
[中图分类号]F830 [文献标识码]A [文章编号]1005一913X(2001)11-0043-02 民营经济一般指产权明确到自然人、由民间来
经营的经济形式。它包括个体经济、私营经济和由
城乡居民控股的股份制经济，是相对于政府的官办
经济而言的经济形式。
改革开放以来，中国的民营经济从无到有、从
小到大迅速成长壮大了起来。根据天则经济研究所的调查资料显示，1999年中国的民营经济对当年
GDP的贡献率已超过13%，安排就业8300万，占
全国总就业人口的12%，为仅次于农业的第二大
就业部门。可以肯定的是，中国的民营经济已经日
益成为我国市场经济中的重要组成部分，民营经济的发展已经极大地推动了我国社会主义现代化建设
事业的进程。
然而应该看到，民营经济一方面凭借着自身旺
盛的生命力蓬勃发展，另一方面制约民营经济进一
步发展的问题还很多。尤其在融资方面，半数以上 的民营企业在自身发展过程中产生过资金借贷需 求，而其中有近1/3的民营企业认为目前本企业的 资金紧张并有进一步加剧的迹象。事实上，20多 年来，中国的民营企业从国有银行和信用社体系中 获得的贷款始终没有超过自身需求量的20%。这 就意味着，民营企业有近80%的资金需要通过自 筹的方式获得，而在向亲友借贷不能解决全部问题 的时候，通过“台会”等高利贷性质的地下组织借 款，往往成了他们谋求企业继续发展过程中的无奈 之选。然而这样做无疑会加重其融资成本，也为非 法集资提供了可乘之机。
一、堵塞民营企业融资之门的原因
(一)从现有的银行融资体制看
1.贷款方向的行政干预严重。由于国有银行
长期服务于国有企业，表现在贷款的流向上，银行 往往受政府的行政指令性干预。以中国工商银行为 例，有近80%的贷款属政府指令发放的专项贷款 和规定贷款。而民营企业则不是国有银行政策扶持 的重点。
2.银行对民营企业的“惜贷”行为。中国的民营经济以广大中小企业为主。因而决定了民营企 业的信息离散度高、每笔贷款的需求数额比较小的 特点。对于银行来说，出于“经济”的目的，往往 不愿意将贷款发放给借贷收益小而审核成本高的民 营企业。
3.目前银行大力推行的抵押贷款业务也不适
用于民营企业。一方面是抵押贷款手续比较烦琐，时间往往花费一周以上，不能满足民营企业融资少 而快的特点;另一方面，一些民营企业的财产本身 比较难以评估，有些象是厂房之类的固定资产都是 利用自家的宅基地建设起来的，而《担保法》明确 规定这样的资产是不能用于抵押的。
(二)从上市融资这一途径来看
股市融资是目前人们普遍关注的融资方式。在 深沪两地的A股市场上，也不乏高价位的民营高 科技股。但是从总体上来看，通过上市的方式进行 融资，对于民营企业来说，也不具有普遍性。
1.目前深沪两地的1100多家上市公司中，有
95%是国有企业，而通过上市融资的民营企业也不 过50家。此外，中国现有的股票市场也承担着为 国企改制服务的任务，所以民营企业依然不是重 J点。
2.对于即将开市的二板市场，尽管有为民营
企业和中小企业融资服务的功能，但对于目前等待 上市的2000多家企业来说，仅有10%获得了券商 的保荐，而最终能首批获准上市的也是50家左右。__尽管这个数字会逐渐增加，但相对于上百万的民营 企业来说，能够通过上市融资的仅仅只是几百家。由于以上所及民营企业自身特点和现有融资体 制的局限性，造成了中国民营经济长期受到了金融 服务缺失的影响，致使融资难题长期困扰了民营企 业的发展。
二、在体制上为中国的民营企业解决好融资难 题
(一)票据融资
票据融资包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。它是融资期限较短的货币市场的一部分。在金融高 度发达的国家里，融资渠道已不再局限于人们通常 观念中的直接融资(借助市场直接向企业或个人筹 资)和间接融资(向银行等金融机构申请贷款)，还包括了比较成熟的票据融资。企业可以凭着手中 持有的未到期的票据向银行申请贴现，经银行同 意，按一定贴现率从票据到期值中扣除贴现息后，将余额即贴现净值支付给企业。
我国自19% 年1月1日《票据法》实施以来，票据融资的功能逐渐得到重视，其融资规模也进一 步扩大。2000年底我国商业银行全年的承兑票据 量和贴现量分别超过了6700亿和6300亿。2000 年11月，中国第一家专业票据经营机构的开业，标志着我国的票据融资业务已经进人了规模化和规 范化的新阶段。
票据融资操作方便，利率低于同期银行贷款利 率的20，且无须相应的企业银行评级，对民营 企业来讲，票据融资有三个突出优势:1.票据融 资一般以1个月，3个月，6个月的短期贴现为主，能够满足民营企业短期融资的需求;2.票据的贴 现率要低于同期银行贷款利率的20，因而融资 成本低廉;3.票据融资手续简便，企业持票贴现 时，只需考察票据的真实性及其交易背景的真实 J性，而不需考虑企业本身的情况，而且以柜台交易 为主要形式的票据融资免去了繁琐的贷款手续，交 易方式极为方便。
由此可见，进行票据融资是非常适合中国广大
民营企业的一条融资渠道。
(二)民营银行
民营银行的全称是民营性质的试点银行，现正 由长城金融研究所牵头筹建。在设计思路上，民营 银行完全是按照现代企业制度组建起来的、以民营 股份为主的商业银行。作为一种新型的股份制银行(它也不同于现有的民有国营，自上而下建立起来 的民生银行)，其经营权和内部的行政权不受政府 部门的干预，完全由企业自主决定，从而保证了民 营银行的经营完全有能力按照市场经济的客观规律 发展。
成立民营银行的一个很重要的目的是为了满足 中国广大民营企业特别是中小民营企业在发展过程 中对融资的需求。目前试点的民营银行一般位于民 营经济比较集中的地区(苏南、温州、珠江三角 洲)或有代表的地区(西部的西安，东北的沈阳)，这样可以利用当地集中的信息资源，采取灵活而规 范的管理机制，开辟民营经济融资的新渠道。今后 随着规范化的民营银行体制的建立，我国还将扩大 民营银行的数量和规模，从而为尽可能多的民营企 业融资服务。
目前我国一些地方的金融机构已经具备了民营 银行的某些特征，譬如浙江台州的泰隆城市信用 社。泰隆城信社在为当地的民营企业主服务的过程 已经非常便捷:客户填写好贷款单据并作以简单的 说明，经过信用社的资格审核后，几分钟之内完成 贷款手续。众多民营企业曾经困扰的融资难题在这 短短的几分钟之内就得到解决，由此可见民营银行
在对民营经济服务的过程中服务机制的灵活性和方 便性。而这不仅仅是未来民营银行的雏形。正因如 此，出于对民营企业迫切的融资愿望着想，我们更 加期待着民营银行能够早日建立并担当起构筑中国 多层次的金融服务体系的重任，从而更好的为中国 的民营经济服务。
当然，在我们考虑从外部金融体制上为中国的 民营经济创造良好的融资环境的同时，我们也应该 看到，民营企业的融资问题还有一部分原因是因为 其自身经济管理不规范造成的，比如财务制度和财 产制度。因而在大力倡导开展票据融资业务和建立 民营银行以帮助民营企业进行融资的时候，都是回 避了企业内部微观的组织结构所采取的方式。可 见，中国的民营经济要想赢得融资环境的彻底改 善，还必须从自身做起，真正建立起符合中国民营 经济特点的现代企业制度。
总之，面对正在进行的二次创业和产业升级的 新形势，中国民营经济将面临巨大机遇与挑战。我 们应该从困扰民营经济发展的融资问题人手，在外 部环境上努力为民营经济创造良好的竞争环境，从 而使其能够更好的为推动中国社会主义市场经济的 发展做出更大贡献。
〔责任编辑:文药1
__北方经贸2001.11：43-44
