银行业简报9月由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“银行业简报”。
银行业简报2011年9月
一、行业动态
1、平台公司融资新手段层数不穷
有业内人士透露，有地方政府通过能够控制的、有合作关系的国有企业向银行申请融资，信贷资金间接用于项目建设等。此外，也有不少平台公司纷纷转向异地银行寻求融资。（在现有属地监管原则下，监管部门对这部分异地贷款的日常监控存在较大困难，尤其是对异地行的贷款授信、审批、发放以及资金流向监控等情况难以掌握。）还有些地方政府为了绕开“名单制”管理，开始成立新的平台公司，这些新的平台公司改头换面，然后再去商业银行申请贷款。另有平台公司通过采取压缩贷款业务，增加表外业务融资占比，比如发行债券或信托产品，增加非贷款融资比例等等。经过监管机构数轮清理，约有三成平台贷款将转为一般公司类贷款，涉及2900家平台，合计2.8万亿元。今明两年将是地方政府债务偿还高峰期，43%的债务，将在两年内集中到期，预计达4.6万亿元。
点评： 由于在建项目规模和对后续资金的需求都非常巨大，平台公司正在千方百计使用各种手段来获得资金，在严格的监管政策下，各种名目的平台贷款余额仍将保持继续增长，但占总贷款的比重不会上升。
在诸多手段中，个人认为通过引入社会资金、扩大直接融资来支持在建项目的后续建设可以小幅下降银行体系风险的，但相对于10万亿以上的平台贷款规模直接融资比例显得很低。
2、监管部门推动平台贷款合同整改
监管部门目前正积极推动各家银行的地方融资平台贷款合同的整改。具体的内容涉及两项：其一，要求商业银行与各地政府积极协商，将2009-2010年间发放的固定利率贷款合同改为浮动利率；其二，对原有合同中还本付息周期不合规的条款做出修改，要求全部改为还本付息。业内人士透露，目前存量地方融资平台贷款中，有25%左右的合同为固定利率。
点评： 银监会正在采取各项措施来“降旧控新”、尽量化解平台贷款风险，态度较为强硬，中国地方政府行政权力过大的背景下，这对控制银行体系风险是非常关键的。整改合同中关于贷款利率和还本付息的条款是通过提高收益率和降低本金余额暴露的方式来部分抵补潜在的风险，但要从根本上解决平台贷款的风险还需要从经济增长模式、财政体制等方面进行全面性的改革。
3、澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚：向保证金存款开征准备金主要动机在于堵“内保外贷”
所谓“内保外贷”，即内地企业用自身资产抵押给内地银行，内地银行开具保函给企业，企业再用保函通过在港成立的离岸公司向香港银行贷款。根据香港金管局的统计，内地企业借款客户主要是内地的大型国有企业、红筹公司或其附属公司，或由省或市政府拥有的公司。除将保证金存款纳入存款准备金上缴范围外，8月初，人民银行曾专门发文要求暂停受理境内企业直接从境外银行融入人民币业务（包括有外商投资企业投注差额度的银行贷款，贸易融资除外），而“内保外贷”是被叫停业务的主要形式。同时，据消息人士透露，香港金管局也采取了相应新举措，透过持仓上限等要求，变相限制本地银行的人民币“内保外贷”业务，以减少企业在人民币升值潮中透过贸易渠道进行汇率和利率的双重套利行为。
4、揽存成大银行头号任务，中小银行渐成基金代销主角
由于新基金发行激增、股市低迷，大银行对代销基金的热情急剧下降，而中小银行则趁机发力。某业内人士表示，年中以来，大银行揽存压力也非常大，全行上下都在动员卖理财产品，卖基金的热情很低。银行目前对客户经理的任务量中，代销基金几乎可以忽略不计。点评： 大银行对吸存的空前重视反映了当前在高准备金率和日均存贷比监管之下拓展存款资源成为各大银行经营的重点，这将导致存款利率的继续上行、金融脱媒的加速，而贷款投
放继续受到抑制。
5、国库存款现金管理对冲货币政策效果，国库存款利率已达6%
2010年中央国库财政收入进行现金管理，即存入商业银行获取利息，截至目前，中央国库已经实施了6期总额2100亿商业银行定期存款，大部分为3个月和6个月定期存款，国库存款的招标利率从去年上半年2.9%，一路涨到年底 5%，而2011年上半年则持续保持6%左右。而目前央行只为国库存款支付0.36%的利息，而且不随利率波动而变化。目前中央国库存款余额1.5万亿左右，全国国库存款余额达到3万多亿。随着国库单一账户的顺利推进，大量国库外的财政专户被取消，地方国库存款资金大幅增长，地方政府开展国库现金管理的呼声越来越高。因为在国库单一账户之前，地方政府都是将预算外收入、国库资金大部分存在商业银行里，以获取更高的利息。一般来说，中央的收入放在央行总行，地方的国库则在央行各省市分行、支行。不过，媒体在调查中发现，部分本应存在国库的地方财政预算收入也存在商业银行，即便是预算内的收入也并非全部存放于国库，比如上海某区财政收入中预算内收入一部分放在央行上海分行，另一部分放在农业银行。央行内部人士认为，增加几千亿的商业银行定期存款，无异于多发了货币，不仅央行采取的提高存款准备金率的政策受到冲击，还对冲了加息和公开市场操作的效果。
点评：
国库存款若存放于央行，无法用于信用扩张，相当于央行对该部分数量的货币进行了回收，效果等同于财政部购买央票。目前中央+地方存放于央行的国库存款总余额可能在3.5万亿（根据央行资产负债表）；
国库存款拍卖利率达到6%大幅高于基准利率，保险公司协议存款利率与之水平相当，反映了银行吸存的压力，因而对大额稳定存款给予较多的溢价。
6、银行对水利贷款态度不积极
今年以来中央对水利建设高度重视，但是由于种种原因，水利融资目前面临很多困难，不仅水利融资平台贷款受到严格限制，水利管理体制也是水利融资的一大制约因素。水利融资平台和其他基础设施融资平台一样都要符合银监会要求，也就是要有明确的还款来源，并提供充足的抵押才能提供贷款。而水利投资平台投资的很多项目都是公益性的，其特点是社会效益好、投入大、回收慢，很难商业化运作，因此商业银行贷款就比较谨慎。商业银行以前判断水利信贷风险和收益主要考量的是地方政府的财政实力和偿债能力，而现在则主要看授信主体及项目是否实现商业化运作、自身经营产生的现金流是否具有完全的偿债能力。“水利部门的原则是有多少钱办多少事，都不愿贷款，一怕担责任，二怕找麻烦，三怕出利息。”某知情人士表示，水利建设很难跟其他基础设施比如政绩工程相比，做得再好也很难被人看见，地方政府积极性其实不是很高。根据2011年中央“一号文件”的规划，未来10年内将投入水利建设资金4万亿元。而据财政部数据显示，2011年中央财政投向水利的资金为1280亿元，仅今年一年水利投资缺口就高达2720亿元。
点评： 银行对水利贷款的消极态度反映了银行对政府项目已有较强的戒心，从历史来看，这一类项目的融资应由财政资金或者政策性银行来提供支持，而不适宜由商业银行贷款来支持。但银行的经营受行政权力影响较大，银行最终很可能还是会发放水利的相关贷款。
7、超短期理财产品或将终结
有消息称，近日银监会相关负责人在内部会议上表示，期限在7天以内的超短期理财产品或将被禁止发行。上半年发行的理财产品中，3个月以下期限的理财产品占绝大多数，比例高达62.08%，而1个月以下期限的超短期理财产品就占据32.8%的份额，成为上半年银行理财产品发行量最大的期限品种。
点评： 7天期以内的超短期理财产品一方面是为了应对半年末的存贷比考核（银行外部与内部考核），另一方面相对于2季度以来持续在4%以上同业资金成本，考虑到这些存款有以
活期形式的滞留时间，这些理财产品带来的短期存款成本较具有优势。超短期理财产品导致的月末存款冲高使得存款数据失真，日均存贷比监管的实施有助于从根本上消除长期以来的这种失真。
8、银监会：2季度商业银行存贷比和非息收入占比基本持平，净息差提高10 bp至2.7%二季度末，国内商业银行流动性比例为42.0%，较一季度末的41.3%有所上升；存贷比由一季度末的64.1%微降至64.0%；累计外汇敞口头寸比例较一季度末持平为5.8%。从银行经营的效益性指标来看，商业银行至二季度末的净息差为2.7%，非利息收入占比为20.7%，这两项数据在一季度末时分别为2.6%和20.8%。
二、行业主要影响因素判断：央行将继续实行控规模+缓加息策略，紧缩效果将在政策观察期继续体现
保证金纳入准备金缴存基数相当于多次的提准，显示央行的流动性回收仍保持了上半年的力度。连续的提准已经使得市场资金成本加剧上扬，目前的贷款利率上浮比例已经大幅超出08上半年的高点（铁道部和平台贷款利率也已上调至基准利率），说明连续的提准以及其他的监管措施在客观上已经起到了多次的单边加息作用，个人认为央行将继续实行控规模+缓加息的策略，这与此前周小川关于“能够容忍经济转型过程中所产生的一定程度的通胀”、“数量型货币政策工具有时优于价格型工具”的立场是一致的。
从8月通胀压力仍高、工信部否认中小企业出现倒闭潮的表态，以及限购令实施有所软化、温总理表示经济放缓未超预期、关注政策的累积和滞后效应等方面来看，尽管管理层对于经济增长仍较有信心，对通胀仍较担忧。因此个人认为，管理层已明确表示当前的政策力度较为合适，马上转向放松或继续加大力度均不适宜，将继续观察和等待紧缩效果的进一步体现。近期的宏观经济指标在逐月回落过程中，从上市公司中报情况看，当前的紧缩已经对一些企业资金链构成一定压力，2季度逾期贷款比例普遍出现明显上升，这里面同时有部分会计政策的因素，总体而言贷款逾期的上升暂时未对不良构成明显威胁，由于通胀压力仍较大，偏紧的货币环境将继续维持较长时间，未来不良生成将从上半年的普遍负生成回升至正常或更高水平。
上市公司中报显示紧缩上半周期对各项收入具有明显拉动作用，银行也加大了拨备计提力度来平滑业绩，由于基本面的回落较为平缓，下半年银行的业绩增长动力仍然充足。平台贷款将成为行业慢性病，将在较长时间内逐步消化，银行板块目前动态PB估值仅为1.3倍，这将是外部环境不变情况下，较长时间内银行板块估值的中枢。
银行板块上周虽然没有继续上涨，但跌幅较小，继续实现相对收益1个多百分点，2011年银行板块的相对收益回升到9个百分点，行业平均的P/B维持在2011年1.3倍左右。目前与沪深300的PE估值差约为40%，PB估值差约31%。
个人认为未来银行板块的下行空间很小，如果大盘表现较弱，银行板块会有明显的相对收益。
