浅论我国三线城市城投债问题的解决途径由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“城投债风险管理措施”。
浅论我国三线城市城投债问题的解决途径
【摘要】由于分税制改革制度的实施，我国自1994年以来，地方政府的收入水平远远不能满足地方建设的需要，呈现出地方支出和收入之间的巨大差距。为了规避地方政府不允许通过自筹资金为城市建设融资的现行政策，地方政府通过成立融资平台的方式，以企业的形式在金融市场融资，以解决城建投资的资金需要。而伴随着城投债的快速增长，城投债逐渐成为了焦点问题而受到全社会的关注，如何在处理好现有债务的基础上，解决好地方政府城市建设资金的来源，促进城投债和地方政府债务的良性发展，使地方政府继续搞好城市建设，发展好地方经济，成为了目前急需解决的问题。
【关键词】城投债 信用风险 违约 地方政府
一、增强城投公司盈利能力
城投公司作为国有独资公司，公司目前拥有的资产是在公司成立过程中由政府不断注入的国有资产。但纵观自改革开放以来国有企业的发展历程，除了少部分具备垄断性资源和由于关系国计民生而会让政府大力扶持的国有企业而外，大部分国有独资企业均不能在市场竞争中得到良性的发展，尤其是二三线城市的国有独资企业。其主要原因在于国有企业对市场的敏感度较差，决策速度较慢，执行效率较低，同时对公司高管来讲，由于企业不是自己的，无法用于企业的主人公精神，企业的发展好坏和盈亏状况最多只能判断自己的经营水平和个人能力，无法切实感受到民营企业老板的盈亏感受。因此，在现有的大的政策格局与公司的体制和机制无法改变的情况下，公司要增强盈利能力，只能从两个方向进行突破。
一是由地方市政府将一些无法评估其实际价值，却又具备很强盈利能力的政策性特许经营权交给公司，由公司统一规划和经营，比如地方市的城市广告经营权和出租车经营权。目前大部分地方的广告经营权处于一个多头管理的状态，由工商部门负责管理广告的内容，由规划部门负责管理广告的规划选址，由城建部门负责管理广告硬件设施的建设，由城管部门负责广告的日常管理。然而在这样分散管理的模式下，由于管理权分散，一方面无法统一规划广告的位置、内容等关系到广告效果的核心因素，体现不了广告的集聚效应，因而也就无法实现广告价值的最大化，也就无法实现最优的广告费收益；另一方面由于利益的分散，使得各职能管理部门对广告的收费权处于“三个和尚没水吃”的状态，大家都在管理，但大家都只能尽好自己应尽的职责，管好自己该管的事情，于是大家都没办法管好，导致了地方的城市广告经营权这一方面的收益作为财政的非税收入，却在地方财政的收支表上体现得并不明显，相当于这一特许经营权处于浪费状态。如果将整个地方市的城市广告经营权完全交给城投公司运作，实现“建设、使用、经营、拍卖、管理”一体化的管理模式之后，将可能给公司带来大量的年收益，而这也正是公司所需要实现的自身真正的盈利能力，而通过持续性获得这样盈利能力，才是公司能够如期偿还前期所欠债款，并进一步为地方政府的发展服务的保障。
二是将城投公司的现有资产进行股权评估，并按照评估价值引入战略投资者，使公司实现由国有独资公司向混合所有制公司的转化，同时与战略投资者合作，扩大公司的业务范围，拓宽公司的盈利渠道。一方面公司可以将现有的优势得以淋漓尽致的体现，使公司的资源除了能用于城市基础设施建设项目而外，还可以用到一系列的经营性项目中以谋取利润，实现公司盈利能力的增强；另一方面也可以利用战略投资者的先进管理理念和管理方法，充分发挥公司上下从经营管理层到普通员工的主人翁意识，增强公司的经营活力和经营效率，同时还能充分利用战略投资者的项目经验和市场经验，提高公司在市场中的敏感度，紧抓市场脉搏，使公司更好地在市场中生存、发展和壮大，以增强自身造血功能，这样也能从根本上加大公司如期偿还前期欠债款的保障力度。
二、加强资金使用管理
在城投公司现有组织架构和公司承担为多个项目单位融资任务的前提下，存在着金融机构与公司和项目方之间的信息不对称问题，为避免这样的问题再次出现，切实控制隐性城投债的增长，城投公司应加强资金使用管理。这主要从以下两方面得以实现：一是要在借款前做好债前工作，细分项目的种类和可能的融资渠道，与各金融机构详细沟通，尽快取得金融机构对项目能否借款的反馈意见，成熟一个项目再办理一个项目的相关借款手续，办理完后不再将同样的项目进行包装后找其他的渠道进行再融资，同时也要与各个项目方沟通，杜绝项目方自身再向任何渠道融资的情况；二是要在资金具体的使用中加强管理，切实把握项目资金流向，按照既定的用款计划和项目方提交的包含工程进度、施工合同等请领款资料，严格依照工程进度向资金管理机构申请拨款。同时要定期或不定期到项目现场和项目方财务管理部门进行检查，检查项目的实际工程进度情况是否和项目方所报的资料相符，检查通过公司拨付的款项是否经由项目方财务管理部门拨付到了施工方、监理方等相关单位。
三、拓宽融资渠道
城投公司的融资渠道主要分为直接融资和间接融资两种。直接融资方式目前是通过发行公司债券募集资金，而间接融资目前是通过向银行申请贷款。不论是哪种方式，都需要通过一定的增信措施，使融资更容易实现，并获得更低的融资成本。而增信措施目前来讲，除了通过财政担保外，一般都建立在土地的抵押或者以土地作为还款来源物的基础上。然而随着近几年房地产市场的逐渐萎缩，土地的价值也随之下降。为了更好地完成融资任务，避免土地价值下降导致的增信失败的情况，拓宽融资渠道，采取包括PPP模式、信托融资、融资租赁、产权融资和资产证券化等多种融资模式相结合的方式解决资金需求，成为了城投公司的必由之路。
参考文献：
[1] 经济合作与发展组织（OECD），公司治理结构原则，1999，5.[2] 约翰.凯恩斯《就业、利息和货币通论》，1936.[3] 魏加宁.中国地方政府债务风险与金融危机[J].北京：经济科学而出版社.2004.[4] 张冠宇.地方政府债务治理[J].北京：现代经济信息，2009.
