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人人乐公司与重庆百货公司的财务报表分析
一、公司简介
（一）、人人乐公司简介（股票代码：002336）
人人乐连锁商业集团股份有限公司系由人人乐连锁商业(集团)有限公司全体股东深圳市浩明投资管理有限公司、深圳市众乐通实业有限公司、深圳市人人乐咨询服务有限公司作为发起人，以公司截至2007年8月31日经深圳南方民和会计师事务所有限责任公司深南财审报字(2007)第CA650号审计报告审计确认的净资产值302,084,149.73元折股300,000,000股、整体变更设立的股份公司。公司已于2007年11月8日完成了工商变更登记手续。公司注册地址为深圳市南山区前海路心语家园裙楼二层；法定代表人：何金明；经营期限至 2056 年 4 月 1 日。
（二）、重庆百货公司简介（股票代码：600729）
重庆百货大楼股份有限公司前身为“重庆百货大楼”，成立于 1950年，是西南地区最早的一家国有大型商业企业。1992 年 6 月，经重庆市体改委批准由重庆百货大楼独家发起，以定向募集方式设立“重庆百货大楼股份有限公司”，设立时总股本为 12,000 万股。1996年 7 月，经中国证监会[1996]第 115 号文核准和上海证券交易所上证上[96]字第 047 号文同意，公司3,000 万股内部职工股在上海证券交易所挂牌上市。1997 年 4 月 11 日，公司按 10：7 比例派送红股，总股本增加到 20,400 万股。2006 年 5 月 29 日，公司实施股权分置改革方案，股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每 10 股获得
2.8 股非流通股股东所支付的对价。
2010 年 12 月，中国证监会出具《关于核准重庆百货大楼股份有限公司向重庆商社（集团）有限公司、新天域湖景投资有限公司发行股份购买资产的批复》（证监许可[2010]1879 号），核准重庆百货向重庆商社（集团）有限公司（以下简称商社集团）发行 103,146,985 股、向新天域湖景投资有限公司（以下简称新天域湖景）发行 65,946,433 股购买商社集团及新天域湖景持有的重庆商社新世纪百货有限公司（以下简称新世纪百货）共计 100%股权。
截止 2011 年 12 月 31 日，公司注册资本 373,093,418 元，总股本为 373,093,418 股，其中：有限售条件的流通股 236,927,731 股，占总股本的 63.50%；无限售条件的流通股 136,165,687 股，占总股本的 36.50%。其中母公司商社集团持有有限售条件的流通股股份 169,519,298 股，占总股本45.44%。
二、偿债能力指标分析
（一）、短期偿债能力分析
1.流动比率（期末）
人人乐的流动比率=1.53
重百的流动比率=1.03
人人乐与重百的短期偿债能力均低于合理的2:1，但人人乐的短期偿债能力要比重百的短期偿债能力强。
2.速动比率（期末）
人人乐的速动比率=1.09
重百的速动比率=0.77
人人乐的短期偿债能力较强，重百的短期偿债能力较弱，相比的话，人人乐的短期偿债能力较强，能够较容易的筹措到经营活动所需要的现金。
3.现金比率（期末）
人人乐的现金比率=0.60
重百的现金比率=0.65
人人乐与重百的现金比率均高于一般的0.2，但重百较高于人人乐。因此重百对到期流动负债的偿还较有切实的保障。
（二）、长期偿债能力分析
1.利息保障倍数
人人乐的利息保障倍数=8.64
重百的利息保障倍数=24.41
人人乐与重百的利息保障倍数均高于一般认为的3，其中重百的利息保障倍数远高于人人乐。因此重百的长期偿债能力更强。
2.资产负债率
人人乐的资产负债率=0.52
重百的资产负债率=0.73
人人乐的资产负债率为0.53，在0.4-0.6之间，属于正常水平；重百的资产负债率高于正常水平。表明人人乐的债务越少，自有资金越雄厚，长期偿债能力较强。
3.权益乘数
人人乐的权益乘数=2.07
重百的权益乘数=3.75
人人乐的权益乘数较小，说明资产对负债的依赖程度较低，财务风险较低；重百的权益乘数与人人乐相比较大，说明重百的资产对负债的依赖程度较大，财务风险也较高。
4.产权比率
人人乐的产权比率=1.07
重百的产权比率=2.74
人人乐的产权比率为1.07，在0.7-1.5之间，表明其长期偿债能力较强，企业的财务结构较为稳健；重百的产权比率为2.74，远超出正常水平，表明其财务结构稍有波动，长期偿债能力较弱，债权人的债权保障程度较低。因此，人人乐比重百的长期偿债能力强。
三、获利能力比率分析
（一）、与销售收入有关的盈利分析
1.销售毛利率
人人乐的销售毛利率=0.20
重百的销售毛利率=0.15
人人乐的销售毛利率为0.20，表明人人乐每一元的销售收入扣除销售成本后，有20%可用于各项期间费用和形成盈利；重百的销售毛利率为0.15，表明重百每一元的销售收入扣除成本后，有15%可用于各项期间费用和形成盈利。相比之下，人人乐的产品销售净额的盈利能力高于重百。
2.销售净利率
人人乐的销售净利率=0.01
重百的销售净利率=0.02
人人乐的销售净利率为0.01，表明人人乐每一元的销售收入能带来1%的净利润；重百的销售净利率为0.02，表明重百每一元的销售收入能带来2%的净利润.二者相比的话，重百的产品销售净利润高于人人乐。
（二）与资金有关的盈利能力指标
1.总资产报酬率
人人乐的总资产报酬率=0.04
重百的总资产报酬率=0.08
人人乐的总资产报酬率为0.04，重百的总资产报酬率为0.08，表明重百与人人乐相比，其资产利用效率较高，整体盈利能力较强。
2.净资产收益率
人人乐的净资产收益率=0.02
重百的净资产收益率=0.06
人人乐的净资产收益率为0.02，重百的净资产收益率为0.06。表明重百与人人乐相比，其所有者享有的净利润较高，投资盈利水平也较高，盈利能力较强。
（三）、与营业支出盈利水平分析
1.成本费用利润率
人人乐的成本费用利润率=0.0
2重百的成本费用利润率=0.03
人人乐的成本费用利润率为0.02，重百的成本费用利润率为0.03。表明重百与人人乐相比，其为取得收益而付出的代价较小，公司的获利能力较高。
2.销售成本利润率
人人乐的销售成本利润率=0.24
重百的销售成本利润率=0.16
人人乐的销售成本利润率为0.24，说明每一元的成本耗费能为其带来24%的收益；重百的销售成本利润率为0.16，说明每一元的成本耗费能为其带来16%的收益。与重百相比，人人乐的盈利水平较高。
四、营运能力比率分析
（一）、应收账款周转率
1.应收账款周转率
人人乐的应收账款周转率=1253.88
重百的应收账款周转率=1099.16
2.应收账款周转天数
人人乐的应收账款周转天数=0.29
重百的应收账款周转天数=0.33
与重百相比，人人乐的应收账款周转率较高，平均账期较短，说明其应收账款回收的较快，营运能力较强。但同时也说明其没有充分利用赊销政策。
（二）、存货周转率
1.存货周转率
人人乐的存货周转率=6.75
重百的存货周转率=12.42
2.存货周转天数
人人乐的存货周转天数=53.30
重百的存货周转天数=28.98
与重百比较，人人乐的存货周转速度较快，存货的占用水平低，流动性强，存货转为现金或应收账款的速度较快，且积压存货较少。但同时也要注意储备不足、采购频繁等问题。
（三）、流动资产周转率
1.流动资产周转率
人人乐的流动资产周转率=2.19
重百的流动资产周转率=3.61
2.流动资产周转天数
人人乐的流动资产周转天数=166.67
重百的流动资产周转天数=101.11
人人乐与重百相比，流动资产的周转率较快会会相对节约流动资产，等于扩大资产投入，增强企业营业盈利能力；而重百则需补充资金增加周转，形成浪费每降低盈利能力。
（四）、总资产周转率
1.总资产周转率
人人乐的总资产周转率=1.75
重百的总资产周转率=2.66
跟人人乐相比，重百的总资产周转率较快，反映其销售能力较强，营运能力较强。
五、上市公司常用财务指标
（一）、每股收益（EPS）
人人乐的每股收益=0.42
重百的每股收益=1.62
人人乐的每股收益为0.42，重百的每股收益则为1.62，表明重百与人人乐相比，公司的盈利能力较强，经营与财务状况较好。如果同时其财务风险不增加时，则股票会有良好的表现。
（二）、市盈率
人人乐的市盈率=33.52
重百的市盈率=18.20
（注：本表市价均按2010年4月7日时收盘时市价来计算）
人人乐的市盈率为33.52，稍高于正常范围的市盈率，反映投资人对每一元净利润所愿支付33.52；重百的市盈率为18.20，在正常的5-20之间，反映投资人对每一元的净利润所愿支付18.20.相比之下，人人乐公司具体良好的盈利能力与发展前景。
（三）、每股股利
人人乐的每股股利=0.5
重百的每股股利=0.2
（注：以上每股股利均含税）
人人乐的每股股利为0.5，多于重百每股股利的0.2。表明相对的重百来说，人人乐的股本获利能力较强，其股票所带来的收益较高。
