曼昆经济学原理答案30—34由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“经济学原理曼昆答案”。
第十二篇
短期经济波动
第三十一章
总需求与总供给
复习题
1．写出当经济进入衰退时下降的两个宏观经济变量的名字。写出当经济进入衰退时上升的一个宏观经济变量的名字。
答：当经济进入衰退时，实际GDP和投资支出下降，失业率上升。
2．画出一个有总需求、短期总供给和长期总供给的曲线的图。仔细地标出正确的轴。
答：
图31—1
经济的长期均衡
3．列出并解释总需求曲线向右下方倾斜的三个原因。答：为了理解总需求曲线向右下
方倾斜的原因，我们必须考察物价水平如何影响消费、投资和净出口的物品与劳务需求量。
(1)庇古的财富效应
物价水平下降使消费者感到更富裕，这又鼓励他们更多地支出，消费支出增加意味着物品与劳务的需求量更大。
(2)凯恩斯的利率效应
较低的物价水平降低了利率，鼓励了家庭和企业更多地支出于投资物品，从而增加了物品与劳务的需求量。
(3)蒙代尔——弗莱明汇率效应
当美国物价水平下降引起美国利率下降时，实际汇率贬值，而且这种贬值刺激了美国的净出口，从而增加了国外对美国物品与劳务的需求量。
由于这三个原因，总需求曲线向右下方倾斜。
4．解释为什么长期总供给曲线是垂线。
答：在长期中，一个经济的物品与劳务的供给取决于它资本与劳动的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。由于物价水平并不影响这些实际GDP的长期决定因素，所以长期总供给曲线是一条垂线，即经济的资本、劳动和技术决定了物品与劳务供给量，而且，无论物价水平如何变动，供给量都是相同的。
5．列出并解释为什么短期总供给曲线向右上方倾斜的三种理论。
答：在短期中，总供给曲线向右上方倾斜，也就是说，在一个一两年的时期中，经济中物价总水平的上升增加了物品与劳务的供给量，而物价水平下降倾向于减少物品与劳务供给量。什么因素引起物价水平与产量之间的正相关关系呢?宏观经济学家提出了三种理论说明短期总供给曲线的向右上方倾斜。在每一种理论中，一种特殊的市场不完全性引起经济中供给一方的短期状况与长期不同。虽然每一种理论在细节上不同，但它们具有共同的内容：当物价水平背离了人们预期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或“自然水平”。当物价水平高于预期水平时，产量就高于其自然率。当物价水平低于预期水平时，产量就低于其 1 自然率。
(1)新古典的错觉理论
根据这种理论，物价总水平的变动会暂时误导供给者对他们出售其产品的市场发生的变动的看法。由于这些短期的错觉，供给者对物价水平的变动作出了反应，而这种反应引起了向右上方倾斜的总供给曲线。假设物价总水平降到低于预期水平，当供给者看到他们产品的价格下降时，他们可能会错误地认为，他们的相对价格下降了，这些错觉引起供给者对较低物价水平的反应是减少物品与劳务的供给量。
(2)凯恩斯主义的粘性工资理论
根据凯恩斯和他许多追随者的看法，短期总供给曲线向右上方倾斜是因为名义工资调整缓慢，或者说在短期中是“粘性的”。在某种程度上，名义工资调整缓慢是由于工人和企业之间固定名义工资的长期合约，有时这种长期为3年。设想企业根据所预期的物价水平事先同意向其工人支付某种名义工资。如果物价水平户降到低于预期的水平而名义工资(W)仍然在原来的水平上，那么实际工资(W／F)就上升到企业计划支付的水平之上。由于工资是企业生产成本的主要部分，较高的工资意味着企业的实际成本增加了，企业对这些较高成本的反应是少雇佣劳动，并生产较少的物品与劳务量。换句话说，由于工资不能根据物价水平迅速调整，较低的物价水平就使就业与生产不利，这就引起企业减少物品与劳务的供给量。
(3)凯恩斯主义的粘性价格理论
根据这种理论，一些物品与劳务的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的。这种价格的缓慢调整的产生，部分是因为调整价格有成本，即所谓的菜单成本。这些菜单成本包括印刷和分发目录的成本和改变价格标签所需要的时间。由于这些成本，短期中价格可能都是粘性的。假设经济中每个企业都根据它所预期的经济状况事先宣布了它的价格。在价格宣布之后，经济经历了未预期到的货币供给紧缩，这将降低长期的物价总水平。虽然一些企业根据经济状况的变动迅速降低了自己的价格，但还有一些企业不想引起额外的菜单成本，因此暂时不调整价格。由于这些滞后，企业价格如此之高，所以它们的销售减少了，销售减少了又引起企业削减生产和就些。换句话说，由于并不是所有价格都根据变动的状况而迅速调整，未预期到的物价水平下降使一些企业的价格高于合意水平，而这些高于合意水平时价格压低了销售，并引起企业减少它们生产的物品与劳务量。
所有这三个理论都表明，当物价水平背离人们预期的物价水平时，产量就背离其自然率。
6．什么因素引起总需求曲线向左移动?用总需求和总供给模型来探讨这种移动的影响。
答：
图31—2
总需求减少的影响
总需求曲线向左移动表示总需求减少，原因可能是白宫丑闻、股票市场崩溃或者国外爆发了战争。由于这些事件，许多人对未来失去信心并改变了他们的计划。家庭削减他们的支出，并延迟了主要购买，而企业也放弃了购买新工厂。这些事件减少物品与劳务的总需求。如图所示，总需求曲线向左从AD，移动到AD：。在短期中，经济沿着原来的短期总供给曲线 AS，从A点变动到B点。随着经济从A点移动到月点，产量从Yl下降到丫2，而物 2 价水平从尸1下降到户：。
7．什么因素引起总供给曲线向左移动?用总需求和总供给模型来探讨这种移动的影响。
答：设想一个经济处于长期均衡，现在突然一些企业经历了生产成本增加，例如，农业州的坏天气会摧毁一些农作物，使生产农产品的成本上升，或者中东的一场战争会中断原油运输，使生产石油产品的成本上升。这种生产成本的增加会使在任何一种既定物价水平时，企业想供给的物品与劳务量少了。如图所示，短期总供给曲线向左从AS，移动到AS20在短期中，经济沿着现在的总需求曲线移动，从A点到月点。经济的产量从Y1减少为y：，而物价水平从尸1上升到P：。由于经济既经历了产量下降(停滞)又经历了物价上升(通货膨胀)，所以这个事件有时被称为滞胀。
图31—3
总供给减少的影响
问题与应用
1．为什么你认为经济周期中投资的变动比消费支出大?你认为消费支出中哪一类变动最剧烈：耐用品(例如家具和汽车购买)，非耐用品(例如食物和衣服)，还是劳务(例如理发和医疗保健)?为什么?
答：我认为经济周期中投资的变动比消费支出大，因为投资的价格弹性和收入弹性都大于消费的价格弹性和收入弹性，因而经济周期中投资的变动比消费支出大。据调查，尽管平均而言投资只占GDP的七分之一，但衰退期间投资的减少引起了三分之二的GDP减少。我认为消费支出中耐用消费品的变动最剧烈，因为耐用消费品的价格需求弹性和收入需求弹性都要高于非耐用品和劳务的价格需求弹性和收入需求弹性。
2．假设经济由于总需求减少发生了衰退。
A．用总需求与总供给图表示现在的经济状况。
答：
图31—4
总需求减少的影响
B．失业率发生了什么变动?
答：失业率上升。
C．“资本设备利用率”衡量资本存量被利用的程度。在衰退中，资本设备利用率高于还是低于其长期平均水平?并解释之。
答：在衰退中，资本设备利用率是低于其长期平均水平。因为衰退期间，产量减少，失业增加，资本设备的利用率下降，会低于其长期平均水平。
3．解释下面每一个事件是使长期总供给增加、减少，还是没有影响?
A．美国经历了移民高潮。
答：美国经历了移民高潮会使美国的长期总供给增加，因为人力资本存量的增加提高了生产率，从而增加了增加物品与劳务的供给量，结果，长期总供给增加。
B．国会把最低工资提高到每小时10美元。
答：当国会把最低工资提高到每小时10美元时，自然失业率就会上升，而且经济中生产的物品与劳务量会减少。结果长期总供给减少。
C．英特尔公司投资于新的、更强劲的电脑芯片。
答：英特尔公司投资于新的、更强劲的电脑芯片使劳动生产率提高，结果长期总供给增加。
D．严重的暴风雨危及东海岸的工厂。
答：严重的暴风雨危及东海岸的工厂会影响美国东海岸工厂的正常生产能力，损坏这些工厂的设备、厂房等资本存量，经济中生产的物品与劳务会减少，结果美国的长期总供给会减少。
4．在图3l—8中，与A点失业率相比，B点和C点的失业率是多少?根据粘性工资对短期总供给曲线的解释，与A点的实际工资相比，B点和 C点的实际工资是多少?
答：与A点的失业率相比，月点的失业率高于A点，C点的失业率和A点的失业率都是自然失业率。根据粘性工资对短期总供给曲线的解释，与 A点的实际工资相比，B点的实际工资上升，C点的实际工资未变。
5．解释为什么以下说法是错的。
A．“总需求曲线向右下方倾斜是因为它是个别物品需求曲线的水平相加。”
答：总需求GDP(y)二消费(C)十投资(／)+政府购买(G)+净出口(NX)，由于政府购买是一个固定的政策变量，而其他三个组成部分——消费、投资和净出口取决于经济状况，特别是物价水平。(1)当物价水平下降时，消费者感到更加富裕，这会鼓励他们更多地支出。(2)较低的物价水平降低了利率，鼓励了企业和家庭更多地支出于投资物品，从而增加了物品与劳务的需求量。(3)当美国物价水平下降引起美国利率下降时，实际汇率贬值，而且，这种贬值刺激了美国的净出口，从而增加了物品与劳务的需求量。由于这三个原因，总需求曲线向右下方倾斜。
B．“长期总供给曲线垂直是因为经济力量并不影响长期总供给。
答：在长期中，一个经济的物品与劳务供给取决于它资本与劳动的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。由于物价水平并不影响这些实际GDP的长期决定因素，所以长期总供给曲线是一条垂线。
C．“如果企业每天调整自己的价格，那么，短期总供给曲线就是水平的。”
答：如果企业每天调整自己的价格，那么，短期总供给曲线就是垂直的。企业不会由于物价水平上升，会认为相对价格水平上升而增加供给，因此总供给总是处于自然状态。
D．“只要经济进入一次衰退，它的长期总供给曲线就向左移动。”
答：只有经济中改变自然产量率的变动才会使长期总供给曲线移动。当经济进入一次衰退，在既定的物价水平时，经济的总需求下降，它只会移 动短期总供给曲线，而不会使长期总供给曲线向左移动。
6．根据短期总供给曲线向右上方倾斜的三种理论中的每一种理论，认真解释以下的情况：
A．在没有任何政策干预时，经济如何从衰退中复苏，并回到其长期均衡。
答：当经济陷入衰退时，经济中物价水平下降，当供给者看到他们产品的价格下降时，他们可能会错误地认为是他们的相对价格下降了，因此他们会减少物品与劳务的供给量。当物价水平下降而名义工资仍然不变，那么实际工资就会上升到企业计划支付的水平之上。由于工资是企业生产成本的主要部分，较高的实际工资意味着企业的实际成本增加了，企业对这些较高成本的反应是减少劳动雇佣量，因此较低的物价水平使企业减少了物品与劳务的供给量。由于价格的调整有菜单成本，假设经济中每个企业都根据它所预期的经济状况事先宣布了它的价格。在价格宣布之后，经济陷入了衰退，降低了物价总水平。虽然一些企业根据经济状况的变动迅速降低了自己产品的价格，但还有一些企业不想引起额外的菜单成本，因此暂时不调整价格。由于这些滞后企业价格如此之高，所以它们的销售减少了。销售减少又引起企业削减生产和就业。随着时间的推移，当人们的感觉、名义工资和名义价格调整时，实际工资和实际价格又回到正常水平，这时企业会增雇员工，企业的产品和劳务供给量也会随之增加。这时总供给曲线会右移，经济会回到其长期均衡。
B．什么因素决定复苏的速度。
答：即使没有决策者的行动，衰退最终也会自己消失。随着时间推移，当人们纠正引起短期总供给曲线向右上方倾斜的错觉、粘性工资和粘性价格。特别是随着物价水平预期下降，错觉、工资和价格也得到调整，而且，短期总供给曲线也右移。综上所述，人们预期的调整决定复苏的速度。预期调整得快，经济衰退复苏得也越快。
7．假设美联储扩大货币供给，但由于公众预期到了美联储的这个行动，它同时提高了物价水平预期。短期中产量和物价水平将发生什么变动?把这种结果与美联储扩大货币供给，但公众没有改变自己物价水平预期时的结果相比。
答：短期中产量会减少，物价水平会上升。如果公众没有改变自己物价水平的预期，短期中产量会增加，物价水平会不变。
8．假设经济现在处于衰退中。如果决策者没有采取行动，经济会一直如何变动?用文字和用总需求与总供给的图解释。
由于总需求减少，总需求曲线向左从AD，移动到AD：，经济从A点移动到B点，产量从丫，减少到y：，物价水平从户，下降到户：，产量下降，物价下降表明经济处于衰退中。随着时间推移，当感觉、工资和价格调整时，短期总供给曲线向右从AS，移动AS：，经济达到C点，这时新的总需求曲线与长期总供给曲线相交。物价水平下降到户，产量恢复到其自然率yl。
图31—6
经济短期中产量减少
9．假设工人和企业突然认为，在下一年中通货膨胀将会非常高。再假设经济开始时处于长期均衡，而且总需求曲线并没有移动。
A．名义工资会发生什么变动?实际工资会发生什么变动?
答：由于工人预期下一年中通货膨胀将会非常高，因而工人会要求企业提高名义工资，而企业也预期下一年中通货膨胀将会非常高，因此企业会同意工人提出的涨工资要求。最后，名义工资会上升。如果预期通货膨胀率等于实际通货膨胀率，实际工资不会变动。如果预期通货膨胀率大于实际通货膨胀率，则实际工资增加，反之，实际工资下降。
B．用总需求与总供给图说明预期变动对短期与长期物价水平和产量的影响。
答：
图31—7
预期的影响
当企业和工人都预期下一年的通货膨胀将会非常高时，企业和工人就会在自己的价格和工资决策中考虑急剧上升的通货膨胀率。这种通过预期通货膨胀确立价格和工资的确定过程，实际上可以扩展到所有的企业。假定经济最初处于长期均衡，如果企业和工人都预期下一年的通货膨胀都非常高，则短期总供给曲线AS，将按预期的通货膨胀率上移，假使不存在需求的冲击(总需求曲线并没有移动)，则总需求曲线AD，也将按预期的通货膨胀率上移。这样，短期中，预期变动使物价水平从P。上涨到尸I，产量从均衡产量Y。下降到Yl，长期中，预期变动使物价水平继续上涨到户：，产量又回到了自然产出率。
C．高通货膨胀预期正确吗?并解释之。
答：高通货膨胀预期正确。因为高通货膨胀预期会使经济中的名义变量都按通货膨胀率进行调整，没有破坏物品的相对价格和影响经济资源的配置。
10．解释下列每个事件是使短期总供给曲线移动、总需求曲线移动、两者都移动、还是两者都不移动。对于使曲线移动的每一个事件，用图说明对经济的影响。
A．家庭决定把大部分收入储蓄起来。
答：家庭决定把大部分收入储蓄起来就会减少家庭的现期消费支出，由于在一个既定的物价水平时，物品与劳务的需求量减少了，总需求曲线向左移动。
图31—8
储蓄增加的影响
B．佛罗里达的橘园受长期零摄氏度以下气温的打击。
答：佛罗里达的橘园受长期零摄氏度以下气温的打击使得橘子的短期供给减少，因而短期总供给也减少。
图31—9
总供给不利的影响
C．国外工作机会增加使许多人离开本国。
答：当国外工作机会增加使许多人离开本国时，国内的劳动供给减少了，对物品与劳务的需求也减少了，因而短期总供给曲线与总需求曲线同时向左移动。
11．根据下列每一个事件，解释假设决策者不采取行动时对产量和物价水平的短期与长期影响。
A．股市急剧下降，减少了消费者的财富。
答：当股市急剧下降时，消费者财富减少了，因而他们会减少消费支出。所引起的消费支出减少使短期总需求减少。总需求减少后，经济中产量下
降，物价水平也下降。如果决策者不采取行动，衰退最终也会消失。因为物价水平下降使人们的预期物价水平也下降，这种预期的调整使产量随着时间回到其自然率水平。长期中，产量不变，物价水平下降了。
图31—10
人口减少的影响
B．联邦政府增加对国防的支出。
答：联邦政府增加对国防的支出，增加了总需求。总需求增加后，经济中产量增加，物价水平也上升。如果决策者不采取行动，经济过热最终也会自己消失。因为物价水平上升，7 人们预期的物价水平也上升了。这种预期的调整使产量随时间恢复到其自然率水平，物价水平上升了。
C．技术进步提高了生产率。
答：技术进步提高了生产率，无论是长期还是短期产量都会增加，物价水平也会下降。
D．国外衰退引起外国人买的美国物品少了。
答：国外衰退引起外国人买的美国物品少了，这就减少了美国的净出口，并使美国经济的总需求减少。总需求减少使得短期中产量减少，物价水平下降。如果决策者不采取行动，当国外从衰退中复苏时，它又开始购买美国物品，这使美国经济的总需求增加，产量增加，物价水平上升。
12．假设企业对未来的经济状况极为乐观，并大量投资于新资本设备。
A．用总需求与总供给图说明这种乐观主义对经济的短期影响。标出新的物价水平与实际产量。用文字解释为什么供给的总产量变了。
答：
图31—11
乐观主义对经济的短期影响
当企业大量投资于新设备时，增加了经济中的资本存量，资本存量增加提高了生产率，并增加了物品与劳务的供给量。
B．用A中的图说明经济新的长期均衡。(现在假设长期总供给曲线未变。)用文字解释为什么需求的总产量在短期与长期之间变动。
图31—12
经济新的长期均衡
在新的长期均衡点时，产量回到其自然率Y1，物价水平上升为户。尽管企业对未来经济状况的乐观情绪在短期内增加了总需求，总需求曲线从 ADl右移到AD2，产量从y，增加为Y：，物价水平从户：上升到户20但随着时间推移，人们的感觉、工资和价格会随着物价调整，短期总供给曲线向左从ASl移到AS：，经济达到新的长期均衡点。这时物价水平继续上升到户，产量恢复到其自然率ylo
C．投资高潮会如何影响长期总供给曲线?并解释之。
答：投资高潮会使长期总供给曲线右移。因为投资高潮增加了经济中的资本存量，资本存量的增加提高了生产率，从而增加了物品与劳务的供给量。结果，长期总供给曲线向右移 8 动。
13．在1939年，美国经济没有完全从大萧条中复苏，罗斯福总统宣布感恩节将比通常提前一周，以便在圣诞节前的销售期得以延长。用总需求与总供给模型解释这个决策。
答：当总统宣布感恩节提前一周时，刺激了居民的消费支出，经济中对物品与劳务的需求会增加，从而总需求曲线从AD，右移到AD：。随着经济从A点变动到6点，产量从Yl增加到y：，物价水平从尸1上升到户：。
图31—13
增加消费的影响
第三十二章
货币和财政政策对总需求的影响
复习题
1．什么是流动偏好理论?这种理论如何有助于解释总需求曲线的向右下方倾斜?
答：流动偏好理论是凯恩斯在其著作《就业、利息与货币通论》中提出用来解释决定经济中利率的因素。这种理论本质上只是供给与需求的运用，它认为利率的调整使货币供给量与货币需求量平衡。流动偏好理论假设货币供给量由美联储的政策所固定，它不取决于其他经济变量，特别是不取决于利率。流动偏好理论认为虽然货币需求量有许多决定因素，但最重要的一个因素是利率。因为利率是持有货币的机会成本，利率提高增加了持有货币的成本，货币需求量就减少了，因此货币需求曲线向右下方倾斜。在均衡利率时，货币的需求量正好与货币的供给量平衡，如果利率在任何一种其他水平上，人们就要调整自己的资产组合，使利率趋向均衡。
假设经济中物价水平上升，在较高物价时，人们将选择持有较多量的货币。对于一个固定的货币供给，为了使货币供给与货币需求平衡，利率必然上升。利率的这种提高不仅对货币市场有影响，而且对物品与劳务需求量也有影响。在较高的利率时，借款的成本与储蓄的收益都大了，因而借款投资或消费的少了，储蓄的多了，从而减少了物品与劳务的需求量。这种分析的最后结果是物价水平与物品和劳务需求量之间成负相关关系，可以用向右下方倾斜的总需求曲线来说明这些关系。
2．用流动偏好理论解释货币供给减少如何影响总需求曲线。
答：假设美联储通过在公开市场活动中出售政府债券来减少货币供给。再假设物价水平在短期中不会对这种货币减少作出反应。如下图所示，货币供给减少使货币供给曲线向左从M‘，移动到MJ。由于货币需求曲线未变，为了使货币供给与货币需求平衡，利率从r，上升到r：。利率上升又影响了物品与劳务需求量，较高的利率增加了借款的成本和储蓄的收益，抑制了投资需求。家庭储蓄多了，用于消费品的支出少了。由于这些原因，在既定的物价水平时，物品与劳务的需求量从Y1减少到y：。总之，在任何一种既定物价水平时，较高的货币减少引起较高的利率，这又减少了物品与劳务的需求量，因此货币减少使总需求曲线向左移动。
图32—1
货币供给减少的影响
3．政府支出30亿美元购买警车。解释为什么总需求的增加会大于 30亿美元。解释为什么总需求的增加会小于30亿美元。
答：当政府支出30亿美元购买警车时，直接增加警车生产企业的利润，这种增加又使该企业雇佣更多工人，并增加生产。随着工人看到收入更多，企业所有者看到利润更多，他们对这种收入增加的反应是增加他们自己对消费品的支出。结果，政府对警车的购买还增加了经济中许多其他企业产品的需求。由于政府支出的每美元可以增加的物品与劳务的总需求大于一美元，所以说政府购买对总需求有一种乘数效应。在这第一轮之后，这种乘数效应还会继续。当消费支出增加时，生产这些消费品的企业雇佣了更多工人，并有更高的利润。更高的收入和利润又刺激了消费支出，以此类推。因此，当政府支出30亿美元购买警车时，总需求的增加会大于30亿美元。
当政府增加30亿美元购买警车刺激了物品与劳务需求时，它也引起了利率上升，而且较高的利率往往减少了物品与劳务需求。这就是说，当政府购买增加了30亿美元时，它也会挤出投资。这种挤出效应部分抵消了政府购买增加对总需求的影响。总之，当政府增加30亿美元的购买时，总需求的增加可以大于或小于30亿美元，这取决于乘数效应大还是挤出效应大。
4．假设对消费者信心衡量指标的调查表明，悲观主义情绪言蔓延全国。如果决策者无所作为，总需求会发生什么变动?如果美联储想稳定总需求，它应该怎么做?如果美联储无所作为，国会为了稳定总需求应该做什么?
答：当悲观主义情绪蔓延全国时，家庭会减少消费支出、企业会减少投资支出，结果是总需求减少，生产减少，且失业增加。如果美联储想稳定总需求，防止这种不利影响，它可以通过实行扩张性的货币政策(增加货币供给或降低贴现率)来扩大总需求。扩张性货币政策一方面会降低利率、增加家庭的购买力，刺激企业和家庭的消费和投资支出。如果美联储无所作为，国会要增加政府支出或减税，刺激消费和投资。
5．举出一个起到自动稳定器作用的政府政策效应的例子。解释为什么这种政策有这种效应?
答：自动稳定器是在经济进入衰退时决策者不用采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动，最重要的自动稳定器是税制。当经济进入衰退时，政府所征收的税收量自发地减少了，这是因为几乎所有税收都与经济活动密切相关。个人所得税取决于家庭收入，工薪税取决于工人的收入，而公司所得税取决于企业利润。由于收入、工薪和利润在衰退时都减少，所以政府的税收收入也减少了。这种自动的减税刺激了总需求，从而降低了经济波 10 动的程度。
问题与应用
1．解释下面每一种发展会如何影响货币供给、货币需求和利率。用图形说明你的答案。
A．美联储的债券交易商在公开市场活动中购买债券。
答：
图32—2
美联储的公开市场购买增加货币供给 B．信用卡可获得性的提高减少了人们持有的现金。答：
图32—3 信用卡的可获得性提高减少了货币需求 C．联邦储备降低了法定准备金。答：
图32—4
法定准备金下降对货币市场的影响 D．家庭决定把更多钱用于节日购物。答：
图32—5
消费支出增加的影响
E．乐观主义情绪刺激了企业投资，并扩大了总需求。答：
图32—6
投资增加对货币市场的影响
F．石油价格上升使短期总供给曲线向上移动。答：
2．假设银行在每个街区设立了自动取款机，并通过易于得到现金而减少了人们想持有的货币量。
A．假美联储并没有改变货币供给。根据流动偏好理论，利率会发生什么变动？总需求会发生什么变动？
图32—7
不利供给冲击的影响
答：在货币供给不变的情况下，人们的货币需求减少时，均衡利率会下降。利率下降会降低投资和消费成本以及储蓄的收益，因而会刺激投资和消费，增加总需求。
B．如果美联储想稳定总需求，它应该如何作出反应?
答：如果美联储想稳定总需求，也即维持原有的均衡利率水平不变，它应该减少货币供给。
3．考虑两种政策——仅持续1年的减税和预期为持久的减税。哪一种政策将刺激消费者更多支出?哪一种政策对总需求的影响更大?并解释之。
答：预期为持久的减税政策将刺激消费者更多支出。·预期为持久的政策对总需求的影响也更大。当政府减税时，它增加了家庭的可支配收入，家庭将既可以把这一部分额外的收入储蓄起来，也要把其中的一部分用于购买消费品。由于减税增加了消费支出，它也就使总需求曲线向右移动。税收变动引起总需求曲线移动的大小除受乘数和挤出效应的影响外，还有另外一个重要因素：家庭对税收变动是持久的还是暂时的感觉。如果家庭预计减税是持久的，他们将认为减税会大增加他们的经济实力，因而会大量增加他们的支出。在这种情况下，减税将对总需求有重大影响。与此相比，如果家庭预计税收变动是暂时的，他们将认为这不会增加他们多少收入，而只增加少量支出。在这种情况下，减税对总需求只有不大的影响。
4．1991年美国的利率急剧下降。许多观察者认为，这种下降表明在那一年货币政策是完全扩张性的。这个结论错误吗?(提示：1991年美国达到了衰退的谷底。)
答：这个结论是错误的。因为利率水平要受货币供给和货币需求两方面因素的影响。当利率急剧下降时，我们不能简单地认为是货币供给的大规模增加。相反，在本题中，利率水平的下降主要是货币需求方面的原因。因为1991年美国经济达到了衰退的谷底，社会总需求急剧减少，因而货币需求也大幅度下降，即使实行扩张性货币政策，利率仍然会下降。
5．在20世纪80年代初，新立法允许银行对支票存款支付利息，而以前不允许这样做。
A．如果我们把货币定义为包括支票存款，这一立法对货币需求有什么影响?并解释之。
答：新立法允许银行对支票存款支付利息，增加了支票存款的预期收益和持有现金以及消费和投资的机会成本，因而人们会增加支票存款的需求，减少现金的持有量和消费投资。如果我们把货币定义为包括支票存款，这一立法将增加货币的需求。
B．如果联邦储备面临这种变动时仍保持货币供给不变，利率会发生什么变动?总需求和总产量会发生什么变动?
答：如果联邦储备面临这种变动时仍然保持货币供给不变，根据流动偏好理论，利率会上升。利率上升使得消费、投资和国外净投资减少，所以总需求和总产量都会下降。
C．如果联邦储备面临这种变动时保持市场利率(非货币资产的利率)不变，货币供给必然会有什么变动?总需求和总产量会发生什么变动?
答：如果联邦储备面临这种变动时保持市场利率不变，货币供给必须要增加。扩张性的货币政策刺激了总需求，使得总产量也增加了。
6．本章解释了扩张性货币政策降低了利率，从而刺激了消费和投资品的需求。解释这种政策如何也刺激了净出口需求。
答：美联储扩张性货币政策增加了货币供给，在任何一种既定物价水平时，较高的货币供给引起较低的利率，当美国国内利率降低时，投资者把他们的部分资金转移到国外，并引起国内通货相对于外国通货贬值。这种贬值使国内物品与国外物品相比变得便宜，从而刺激了净出口需求。
7．假设经济学家观察到，政府支出增加100亿美元使物品与劳务的总 需求增加了300亿美元。
A．如果这些经济学家不考虑挤出效应的可能性，他们估算的边际消费倾向(MPC)是多少?
答：乘数＝1／(1—MPC)
3＝1／(1—MPC)
MPC＝2／3
如果不考虑挤出效应的可能性，他们估算的边际消费倾向(MPC)是2／3。
B．现在假设经济学家考虑挤出效应。对MPC新的估算大于还是小于原来的估算? 答：如果考虑挤出效应，对MPC新的估算大于原来的估算。
8．假设政府减税200亿美元，没有挤出效应，而且边际消费倾向是3／4。
A．减税对总需求的最初影响是多少?
答：政府减税对总需求的最初影响是200X(3／4)＝150亿美元。
B．这种最初影响之后额外的影。向是多少?减税对总需求的总影响是多少?
答：这种最初影响之后额外的影响是450亿美元。减税对总需求的总影响是600亿美元。
C．与政府支出增加200亿美元的总影响相比，减税200亿美元的总影响有什么不同?为什么?
答：政府支出增加200亿美元的总影响是增加社会总需求800亿美元，而政府减税200亿美元增加的社会总需求是600亿美元。因为政府支出增加200亿美元直接对社会总需求发生作用，而政府减税对社会总需求的增加是间接发生作用的。当政府减税200亿美元时，最初是家庭、企业收入增加了200亿美元，而他们增加的最初支出是200×(3／4)＝150亿美元。
9．假设政府支出增加。这种支出对总需求的影响是联邦储备不采取行动时大，还是美联储承诺保持固定利率时大?并解释之。
答：政府支出增加对总需求的影响是联邦储备采取行动时大。因为政府支出增加刺激了物品与劳务的总需求，它也引起利率上升，而且较高的利率往往减少了投资支出，并阻止总需求增加。如果美联储承诺保持固定利率，这种挤出效应就要小些。
10．在下列哪一种情况下扩张性财政政策更可能引起投资的短期增加?并解释之。
A．当投资加速数大时，还是小时?
答：当投资加速数大时，扩张性财政政策更可能引起投资的短期增加。
B．当投资的利率敏感性大时，还是小时?
答：扩张性财政政策刺激了物品与劳务需求时，它也引起了利率上升，利率上升使借款变得更昂贵了，对住房和企业投资品的需求减少了，这就是说，扩张性财政政策会挤出部分投资，这种挤出效应要看投资的利率敏感性而定，当投资的利率敏感性大时，利率的小幅度上升会引起投资大量减少。当投资的利率敏感性小时，利率的大幅度上升只引起投资少量减少，因此，当投资的利率敏感性小时，扩张性财政政策更可能引起投资的短期增加，因为扩张性财政政策的挤出效应小些。
11．假设经济处于衰退中。解释下列每一种政策会如何影响消费和投资。在每种情况下，指出任何一种直接效应，任何一种产生于总产量变动的效应，任何一种产生于利率变动的效应，以及总效应。如果有相互冲突的效应使答案不确定，说明这种情况。
A．政府支出增加
答：政府支出增加会直接增加经济中的消费和投资，这是一种直接效应，它是一种产生于总量变动的效应，它的总效应是增加社会总需求。
B．税收减少
答：税收减少增加了储蓄的收益、减少了投资的成本，但税收减少对储蓄和投资的影响要视情况而定。储蓄的增加取决于储蓄的税收弹性，如果储蓄的税收弹性大，则消费会大量减少，反之，消费不会减少许多；投资的增加也取决于投资的税收弹性，如果投资的税收弹性大，则投资会大量增加，反之，投资不会增加多少。它的总效应不确定，这要看储蓄的税收效应和投资的税收效应的大小。
C．货币供给扩张
答：货币供给扩张降低了利率，利率下降意味着投资成本和消费下降，因为会刺激消费和投资增加，这是一种产生于利率变动的间接效应。它的总效应是增加社会总需求。
12．由于各种原因，当产量和就业波动时财政政策自动改变。
A．解释为什么当经济进入衰退时税收收入变动。
答：当经济进入衰退时，政府所征收的税收量自发地减少了，这是因为几乎所有税收都与经济活动密切相关。个人所得税取决于家庭收入，工薪税取决于工人的收入，而公司所得税取决于企业利润。由于收入，工薪和利润在衰退时都减少，所以政府的税收收入也减少。
B．解释为什么当经济进入衰退时政府支出变动。
答：当经济进入衰退工人被解雇时，更多的人申请失业保险津贴、福利津贴和其他收入补助形式。这种政府支出的自动增加在总需求不足以维持充分就业时刺激了总需求。
C．如果政府在严格的平衡预算规定之下运行，在衰退中政府不得不做点什么?这会使衰退更严重还是更缓和?
答：当经济进入衰退时，税收减少，政府支出增加，政府预算向赤字发展。如果政府面临严格的平衡预算规定，政府就被迫寻求在衰退中增加税收或削减支出的方法，因此，严格的平衡预算规定会使衰退更严重。
13．最近，一些国会议员提出一个使物价稳定成为货币政策惟一目标的法律。假设这种法律通过了。
A．美联储如何对紧缩总需求的事件作出反应?
答：紧缩总需求的事件使经济中产量和物价水平都下降，经济处于衰退中。当面对经济衰退时，为了稳定物价水平，美联储应该增加货币供给，经济中物品与劳务的需求量就会增加，从而物价水平会上升。如果美联储能迅速而准确地行事，就可以抵消总需求紧缩的影响，物价又恢复到原来的水平。
B．美联储如何对引起短期总供给曲线不利移动的事件作出反应?
答：短期总供给曲线不利移动的事件使经济的产量下降，物价水平上升，经济处于滞胀中。为了稳定物价水平，美联储只有减少货币供给，但紧缩的货币供给会使经济中产量进一步下降。
在每种情况下，有可以使产量更稳定的另一种货币政策吗?
答：在第一种情况下，增加货币供给是使经济中产量恢复到自然产出水平合适的货币政策。在第二种情况下，增加货币供给是防止不利总供给移动对产量影响的货币政策。
第三十三章
通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍
复习题
1．画出通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。美联储如何使经济从这条曲线上的一点移动到另一点呢?
答：通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍通常被称为菲利普斯曲线。
图33—1
通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍
美联储的货币政策可以使经济沿着菲利普斯曲线移动。美联储增加货币供给时，使总需求曲线向右移动，并使经济移动到菲利普斯曲线上低失业和高通货膨胀的一点上。美联储减 15 少货币供给时，使总需求曲线向左移动，并使经济移动到菲利普斯曲线上低通货膨胀和高失业的一点上。
2．画出通货膨胀与失业之间的长期权衡取舍。解释短期与长期权衡取舍如何相互关联。
答：
为了解释通货膨胀与失业之间的短期与长期关系，我们要引入预期的通货膨胀这个变量。预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平会变动多少。因为预期的通货膨胀是决定短期总供给曲线位置的一个因素。在短期中，美联储可以把预期的通货膨胀视为既定的。当货币供给改变时，总需求曲线移动，而且经济沿着既定的短期总供给曲线变动。因此，在短期中，货币变动引起产量、价格、失业和通货膨胀没有预期到的变动。但是美联储通过增加货币供给引起未预期到的通货膨胀的能力只在短期中存在。在长期中，人们可以预期到美联储选择引起多高的通货膨胀。因为感觉、工资和价格都将根据通货膨胀率做出调整，实际通货膨胀等于预期的通货膨胀，而且，失业是其自然率，因而长期总供给曲线是垂线。在这种情况下，这种由于货币供给变动而引起的总需求变动并不影响经济的物品与劳务量。
图33—2
通货膨胀与失业之间的长期权衡取舍
3．什么是自然失业率?为什么各国的自然失业率不同?
答：自然失业率是经济长期中趋近的失业率。但自然失业率并不一定是社会合意的失业率。自然失业率也不是一直不变的。虽然货币政策不能影响自然失业率，但其他政策可以影响。如各种劳动市场政策，例如最低工资法、集体协议法、失业保险以及工作培训计划。由于各国的各种劳动市场政策有差异，因此各国的自然失业率不同。
4．假设干旱摧毁了农作物并使食物价格上升。对通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍有什么影响?
答：干旱摧毁了农作物使农作物的短期供给量减少，这种供给减少用总供给曲线向左从AS，移动到AS：来代表。物价水平从尸l上升到户：，而产量由丫1减少为y：。产量减少使企业需求较少的工人来生产较少的产量，就业减少而失业增加了。由于物价水平较高，通货膨胀率也较高。因此，总供给的不利影响引起较高的失业和较高的通货膨胀。通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍向右从PC，移动到PC2。
（b）菲利普斯曲线
图33—3
不利供给冲击对通货膨胀与失业的影响
5．美联储决定降低通货膨胀。用菲利普曲线说明这种政策的短期与长期影响。可以如何减少短期的代价呢？
答：
图33—4
短期与长期中的反通货膨胀政策
为了降低通货膨胀率，美联储必须实行紧缩性货币政策。如上图所示，当美联储放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求减少又减少了企业生产的物品与劳务量，而这种生产减少引起了就业减少。经济开始在图中的A点，并沿着短期菲利普斯曲线移动到B点，这一点是较低的通货膨胀和较高的失业。随着时间推移，当人们懂得了物价的上升会较缓慢时，预期通货膨胀和短期菲利普斯曲线都向下移动。经济从B点移动到C点。通货膨胀降低了而失业又回到其自然率。预期通货膨胀的调整速度决定了反通货膨胀政策的短期代价。如果人们的理性使人们能够根据美联储的反通货膨胀政策迅速降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动，经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业和低产量的代价。所以美联储树立可信任的反通货膨胀承诺可以减少反通货膨胀的短期代价。
问题与应用
1．假设自然失业率是6%。在一个图上，画出可以用来描述下列四种情况的两条菲利普斯曲线。标出表示每种情况下经济状况的点。
A．实际通货膨胀率是5%，而预期通货膨胀率是3%。
B．实际通货膨胀率是3%，而预期通货膨胀率是5%。
C．实际通货膨胀率是5%，而预期通货膨胀率是5%。
D．实际通货膨胀率是3%，而预期通货膨胀率是3%。
答：
图33—5
菲利普斯曲线
2．说明下列发展对短期和长期菲利普斯曲线的影响。给出作为你的答案的基础的经济推理。
A．自然失业率上升。
答：自然失业率上升会使长期菲利普斯曲线向右移动。由于较高的失业意味着生产物品与劳务的工人较少，所以，在任何一种既定的物价水平时，物品与劳务的供给量也少了，而且，长期总供给曲线将向左移动，这样，经济就在任何一种既定的货币增长率和通货膨胀率时面临较高的失业和较低的产量。
B．进口石油价格下降。
答：进口石油价格下降使短期菲利普斯曲线向下移动。进口石油价格下降降低了生产许多物品与劳务的成本，它增加了在任何一种既定物价水平时的物品与劳务供给量。供给增加使总供给曲线右移，物价水平下降，而产量增加。由于需要较多的工人来生产较多的产量，就业增加失业减少。由于物价水平较低，通货膨胀率也较低，总供给移动引起较低的失业和较低的通货膨胀。通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍下移，所以短期菲利普斯曲线下移。
C．政府支出增加。
答：政府支出增加不移动菲利普斯曲线移动。因为政府支出增加使总需求曲线向右移动，并使经济沿着菲利普斯曲线移动到失业较低和通货膨胀较高的一点上。
图33—6
政府支出增加的影响
D．预期通货膨胀下降。
答：当预期通货膨胀下降时，通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍向下移动了。
3．假设消费支出减少引起了一次衰退。
A．用总供给——总需求图和菲利普斯曲线图说明经济的变动。答：
图33—7
消费支出的影响
消费支出减少使总需求曲线从AD，向左移动到AD：，经济从A点移动到B点。产量从Yl减少为y：，物价水平从P，下降到户：，因此总需求减少使经济变动到较低产量和较低物价水平的均衡，总需求减少使经济沿着菲利普斯曲线移动到较低通货膨胀率和较高失业率的一点上。
B．现在假设随着时间推移预期通货膨胀与实际通货膨胀同方向变动。短期菲利普斯曲线的位置会发生什么变动?在衰退过去以后，经济面临的通货膨胀一失业的结合变好了还是变坏了?
答：假设随着时间推移，预期通货膨胀与实际通货膨胀同方向变动。短期菲利普斯曲线会向下移动。在衰退过去以后，经济面临的通货膨胀一失业的结合变好了。
4．假设经济处于长期均衡。
A．画出该经济的短期与长期菲利普斯曲线。答：
图33—8
经济的短期与长期菲利普斯曲线
B．假设企业界的悲观主义情绪减少了总需求。说明这种冲击对你(A)中图形的影响。如果美联储采用扩张性货币政策，它可以使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率吗?
答：企业界的悲观主义情绪减少了总需求，总需求减少使经济沿着菲利普斯曲线移动到通货膨胀率较低和失业较高的一点上。因为扩张性货币政策可以刺激总需求，因此扩张性货币政策可以使经济沿着菲利普斯曲线移动低失业和高通货膨胀的一点上。只要预期通货膨胀率不变，它可以使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率。
C．现在假设经济回到了长期均衡，然后进口石油的价格上升了。用像(A)中那样的新图形说明这种冲击的影响。如果美联储采取扩张性货币政策，它能使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率吗?如果美联储采取紧缩性的货币政策，它能使经济回到原来的通货膨 19 胀率和原来的失业率吗?解释为什么这种情况不同于(B)的情况。
答：进口石油的价格上升提高了生产许多物品与劳务的成本，它减少了在任何一种既定物价水平时的物品与劳务供给量。这种供给减少用总供给曲线向左从AS，移动到AS：来代表，物价水平从尸I上升到户2，而产量由丫1减少为y：。由于企业需要较少的工人来生产较少的产量，就业减少而失业增加了。由于物价水平较高，通货膨胀率也较高，因此，总供给移动引起较高的失业和较高的通货膨胀。通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍向右从PC，移动到PC：。在遇到这种不利的供给冲击时，美联储面临着困难的选择。如果他们采取扩张性扩货币政策，就将进一步提高通货膨胀率。
如果美联储采取紧缩性的货币政策，他们就将进一步增加失业。换句话说，美联储所面临的通货膨胀与失业之间的权衡取舍比总供给移动之前不利：在失业率为既定时，他们不得不忍受一个更高的通货膨胀率；在通货膨胀率为既定时，他们不得不忍受一个更高的失业率，或者更高失业与更高通货膨胀的结合。为什么(C)的情况不同于(B)呢?一个重要的问题是这种菲利普斯曲线的不利移动是暂时的还是持久的。回答取决于人们如何调整他们的通货膨胀预期。如果人们认为这种事件只是暂时的背离，预期的通货膨胀不会变动，菲利普斯曲线将很快恢复到原来的位置。但是，如果人们认为这种冲击会引起一个高通货膨胀新时代，那么，预期的通货膨胀上升，菲利普斯曲线就仍在其新的、不太合意的位置上。
图33—9
不利供给冲击的影响
5．假设美联储在实际自然失业率为5．5%时认为自然失业率是6%。如果美联储把它的政策决策建立在自己信念的基础之上，经济会发生什么变动?
答：当美联储在实际自然失业率为5。5%时认为自然失业率是6%，它认为经济中已经发生了通货膨胀，因而会实行反通货膨胀政策。当美联储放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求减少又减少企业生产的物品与劳务量，而这种生产减少引起了就业减少，会使经济进入衰退。
6．在1986年和1998年石油价格下降。
A．用总需求一总供给图和菲利普斯曲线图说明这种变动的影响。短期中通货膨胀和失业发生了什么变动? 答：图33—10
总需求—总供给图和菲利普斯曲线
石油价格的下降是有利供给冲击的一个例子。它使经济中短期总供给曲线右移，这种供给增加使得物价水平从户，下降为户：，而产量由丫l增加为y2。由于企业需要较多的工人来生产较多的产量，就业增加而失业减少了。由于物价水平下降，通货膨胀率也降低了，因此有利供给引起较低的失业和较低的通货膨胀。
B．这个事件的影响说明不存在通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍吗?为什么存在或不存在?
答：这个事件的影响没有说明不存在通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍。因为通货膨胀下降和失业减少会引起总需求增加，从而物价水平会上升。
7．假设美联储宣布，它要实施紧缩性货币政策来降低通货膨胀率。下列条件会使衰退更加严重还是有所缓和?并解释之。
A．工资合约期间变短。
答：工资合约期间变短会缓和降低通货膨胀引起的衰退。工资合约期间变短可以使名义工资根据通货膨胀率迅速作出调整，当工人预期通货膨胀率下降时，就会降低名义工资的要求，因而可以减少由于工资过高而增加的失业。
B．很少有人相信美联储降低通货膨胀的决心。
答：很少有人相信美联储降低通货膨胀的决心会使衰退更加严重。由于很少有人相信美联储降低通货膨胀的决心，所以预期通货膨胀没有下降，而且短期菲利普斯曲线也不会尽快地向下移动，经济会长时间地停留在高失业与低物价的衰退中。
C．通货膨胀预期迅速对实际通货膨胀作出调整。
答：通货膨胀预期迅速地对实际通货膨胀作出调整会缓和降低通货膨胀引起的衰退。人们的通货膨胀预期迅速降低，使短期菲利普斯曲线向下移动，经济将很快达到低通货膨胀，如果有可能还可以避免经历暂时高失业和低产量这一衰退时期。
8．一些经济学家认为，短期菲利普斯曲线较为陡峭，而且会由于经济变动而迅速移动。这些经济学家比那些持有相反观点的经济学家会更支持，还是不支持用紧缩性政策来降低通货膨胀? 答：
图33—11
短期菲利普斯曲线
从上面两图中我们可以看出，较为陡峭的短期菲利普斯曲线如果实际紧缩性政策来降低通货膨胀只会引起产量的较少减少，而物价水平却可以大幅度下降。因此持这种观点的经济学家支持用紧缩性政策来降低通货膨胀。在较为平缓的短期菲利普斯曲线图中，物价水平的稍微下降会引起产量的大量减少，因此持相反观点的经济学家一般不会支持用紧缩性政策来降低通货膨胀。
9．设想一个经济中的所有工资都由为期3年的合约决定。在这个世界中，美联储宣布货币政策中的反通货膨胀变动马上开始。该经济中的每一个人都相信美联储的声明。这种反通货膨胀会是无代价的吗?为什么是或不是?为了减少反通货膨胀的代价，美联储应该做什么?
答：如果经济中的每一个人都相信美联储的声明，人们就会立即降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动。但由于经济中的所有工资都由为期3年的合约决定，工人就无法根据预期来调整名义工资水平，因此他们仍然要经历暂时的高失业和低产量的代价。为了减少反通货膨胀的代价，美联储必须提高降低通货膨胀承诺的可信度。
10．假设通货膨胀不受欢迎，为什么民选的领导人并不总是支持降低通货膨胀的努力呢?经济学家认为，各国可以通过让中央银行不受政治家的干预作出货币政策决策来减少反通货膨胀的代价。为什么是这样?
答：虽然物价稳定是合意的，但与温和通货膨胀相比，实现低通货膨胀的代价是巨大的。牺牲率的估算表明，减少1%的通货膨胀要求放弃一年产量的5%左右。为了降低通货膨胀率，中央银行必须实行紧缩性货币政策。当中央银行放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求减少又减少了企业生产的物品与劳务量，而这种生产减少引起了就业减少失业增加。所以民选的领导人并不总是支持降低通货膨胀的努力。因为当中央银行领导人宣布他们打算降低通货膨胀率时，人们往往表示怀疑，因为政府会从自己的利益出发干预中央银行减少通货膨胀的货币政策的实施，结果预期通货膨胀没有下降，而且短期菲利普斯曲线也没有尽快地向下移动，因此经济会经历一个高失业低产量的代价。如果各国让中央银行不受政治家的干预，中央银行可以增强独立性，完全从整体经济的角度出发降低通货膨胀，那么公众就会相信中央银行货币政策的可行性，因而会降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动，经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业和低产量的代价。
11．假设联邦储备决策者接受了短期菲利普斯曲线理论和自然率假说，并想使失业率接近其自然率。不幸的是，由于自然失业率一直在变动，它们并不能确定自然率的值。你认为当实施货币政策时他们应该观察哪些宏观经济变量?
答：由于自然失业率不受货币增长等名义变量的影响，它由工会的市场势力、效率工资或者寻找工作的过程等实际因素决定。所以联邦储备在实施货币政策时不能用对名义变量的控制去盯住实际变量，他们应该观察实际利率、失业率、实际国民收入等实际变量。
第十三篇
最后的思考
第三十四章
宏观经济政策的五个争论问题
复习题
1．什么因素引起了货币与财政政策对总需求影响的时滞?这些时滞对积极与消极政策争论的含义是什么?
答：货币和财政政策不能立即影响经济，其作用要有一个相当长的时滞。货币政策通过改变利率而影响总需求。在利率影响支出，特别是住房与企业投资时，由于许多家庭和企业提前确定他们的支出计划，因而利率变动改变总需求需要时间。财政政策的作用也有时滞，因为政府改变支出与税收要经历漫长的政治过程。为了作出任何一种财政政策变动，方案必须通过国会各委员会、由众议院与参议院通过，并由总统签署。提出、通过和实施一项重要 22 的财政政策变动需要好几年的时间。
由于这些长时间的时滞，那些想稳定经济的决策者就要提前知道当他们的行动发生作用时可能存在的经济状况。但是经济预测是极不准确的，因为在一种政策开始实施到它发生作用之间的时间内，经济状况很容易发生变动。由于这个原因，稳定经济的决策很可能无形中扩大了经济波动的程度。
2．什么因素会促使中央银行领导人引起政治性经济周期?政治性经济周期对政策规则争论的含义是什么?
答：当政府赋予中央银行领导人以维护经济秩序的权威，而并没有给他们以指导时，中央银行就有可能滥用权力，如利用货币政策来影响大选的结果。假设现任总统的选票取决于他连选连任时的经济状况。一个对现任总统有好感的中央银行领导就会在大选之前实行扩张性货币政策，以刺激生
产和就业，因为他知道引起的通货膨胀在大选之前还不会表现出来。因此，在某种程度上，中央银行领导人会与政治家结盟，相机抉择政策就会引起反映大选日期的经济波动。经济学家称这种波动为政治性经济周期。避免这个问题的一种方法是要中央银行服从于政策规则。因为政策规则将消除中央银行本身的权力滥用，而且也使得政治性经济周期不可能。
3．解释信任度如何影响降低通货膨胀的代价。
答：如果人们信任政府作出的降低通货膨胀政策，人们的理性就足以立即降低通货膨胀预期。短期菲利普斯曲线将向下移动，而且经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业和低产量的代价。
4．为什么一些经济学家反对零通货膨胀目标?
答：虽然物价稳定是合意的，但与温和通货膨胀相比，零通货膨胀的好处并不大，而实现零通货膨胀的代价是大的。牺牲率的估算表明，减少1%的通货膨胀要求放弃一年产量的5%左右。假设把通货膨胀从4%降到0就要减少当年产量的20%。在目前国内生产总值水平为7万亿美元时，这种代价就是产量损失1．4万亿美元，人均5 000美元。其实反通货膨胀的社会代价甚至比5 000美元还要大，因为损失的收入并不是平均分摊到所有人身上。当经济进入衰退时，所有的收入并不是同比例地减少。相反，总收入的减少集中在那些失业者身上。那些易受伤害的工人往往是技术和经验最少的工人，因此，减少通货膨胀的大部分代价要由那些承担能力最差的人来承担。
5．解释政策预算赤字伤害下一代工人的两种方法。
答：当美国政府预算赤字严重时，政府债务就会激增。政府债务最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，享有较少的政府支出，或两者都有。除了这种直接影响以外，预算赤字还有各种宏观经济影响。由于预算赤字代表负的公共储蓄，所以就降低了国民储蓄。国民储蓄减少引起实际利率上升和投资减少。投资减少引起一定时期内资本存量减少，资本存量减少降低了劳动生产率、实际工资和经济的物品与劳务生产。因此，当政府增加债务时，下一代工人就会生活在一个低收入、高税收的经济中。
6．大多数经济学家认为预算赤字在哪两种情况下有合理性?
答：我们不能孤立地看待预算赤字的影响，因为预算赤字只是政府如何选择筹集并支出资金整体情况的一部分。如果父母担心预算赤字导致的政府债务对自己子女的影响，他们只要通过储蓄并留下较多遗产就可以抵消这种影响，因为遗产可以提高子女承受未来税收负担的能力。如果情况如此，预算赤字就不会影响经济。另外，我们应该根据国民收入的规模来评价政府债务负担。只要美国支付政府债务利息的能力一直在增长，只要政府债务的增长慢于国民收入，政府的预算赤字就是合理的。
7．举出一个例子说明，即使减少了年轻一代所继承的政府债务，政府也仍然会伤害他们。
答：如果政府通过减少对教育的支出来减少预算赤字，那么这种政策意味着政府债务将变小，美国年轻一代的税收负担少了，但是他们受的教育也少了，他们的生产率和收入也将降低。从整体上看，通过减少教育支出来减少赤字仍会伤害年轻一代。
8．一些经济学家说，政府可以永远有预算赤字。如何有这种可能性呢?
答：如果我们根据国民收入的规模来评价政府的债务负担，只要美国支付政府债务利息的能力一直增长，并且政府债务的增长慢于国民收入，就没有什么能阻止政府债务一直增长。
9．一些资本收入双重征税。并解释之。
答：假设一个人用他的一些储蓄购买了一个公司的股票。当公司从其资本投资中赚利润时，它首先要以公司所得税的形式支付这种利润的税收。如果公司以利息的形式把剩下的利润支付给股东，股东还要以个人所得税的形式为这种收入纳税。这种双重纳税大大减少了股东的收益，从而减少了对储蓄的激励。
10．举出一个例子说明，除了税收政策，我们的社会还会如何抑制储蓄?
答：在我们社会中，除了税收政策外，还有许多其他政策和制度也减少
了财家庭储蓄的激励。如政府的福利和医疗援助津贴，是根据经济情况发放的，也即那些过去节俭地把自己的一些收入储蓄起来的人得到的津贴要减少，因而抑制了家庭的储蓄。
11．增加储蓄的税收激励引起了什么不利影响?
答：提高储蓄的税收激励增加了那些承受能力最弱的人的税收负担。因为高收人家庭收入中储蓄的比例高于低收人家庭是一个不可否认的事实，因此任何一个有利于进行储蓄的人的税收变动也会有利于高收入的人。通过减少那些可以利用税收优惠账户的富人的税收负担，会迫使政府增加穷人的税收负担。
问题与应用
1．本章提出，经济像人体一样有“自然恢复力”。
A．用总需求与总供给图说明总需求减少的短期效应。总产量、收入和就业会发生什么变动? 答：
图34—1
总供给与总需求图
在短期中，随着总需求减少，总需求曲线从AD，左移到AD2，在短期总供给不变的情况下，产量从y，下降到y：，而物价从户1下降到P2。产量水平下降表明经济处于衰退中，从而收入下降，失业增加。
B．如果政府不用稳定政策，随着时间推移经济会发生什么变动?用你的图加以说明。进行这种调整一般要几个月还是几年? 24
图34—2
经济从衰退中复苏
总需求减少可能是由于经济中的悲观情绪，总需求曲线向左从AD1移动到AD2，代表总需求减少。经济从A点移动到B点。产量从y，减少为 y：，物价水平从户，下降为户：。如果政府不用稳定政策，随着时间推移，当人们的预期、工资和价格调整时，短期总供给曲线向右从AS：右移到AS，经济达到C点，这时新的总需求曲线与长期总供给曲线相交，物价水平下降到户，产量恢复到自然产出水平丫1。进行这种调整一般需要几年的时间。
C．你认为经济的“自然恢复力”意味着决策者应该对经济周期作出消极反应吗?
答：我不认为经济的“自然恢复力”意味着决策者应该对经济周期作出消极反应。
2．想稳定经济的决策者必须确定货币供给、政府支出或税收变动是多少?为什么对决策者来说，选择它们行动的适当力度是困难的?
答：因为货币政策和财政政策并不能立即影响经济，而且其作用要有一个相当长的时滞。货币政策通过改变货币供给影响利率而间接影响总需求，利率影响支出，特别是住房与企业投资。但许多家庭和企业提前确定他们的支出计划。因此，利率变动改变物品与劳务总需求需要时间。许多研究表明，在作出货币政策变动的6个月之内，这种变动对总需求的影响很小。财政政策的作用也有时滞，是因为政府改变支出与税收的漫长政治过程。由于这些长时间的时滞，那些想稳定经济的决策者就要提前知道当他们的行动发生作用时可能存在的经济状况。不幸的是，经济预测是极不准确的，这部分是因为宏观经济学是极为原始的科学，部分是因为引起经济波动的冲击在本质上是无法预期的。当决策者改变货币或财政政策时，他们不得不依靠对未来经济状况进行学理式的猜测。这一切往往使努力稳定经济的财政政策和货币政策起了相反的作用。由于这个原因，决策者的相机抉择可能无形中扩大了而不是缩小了经济波动的程度。因此，对决策者来说，选择货币供给、政府支出或税收变动行动的适当力度是困难的。
3．假设人们突然想持有更多的货币余额。
A．如果美联储遵循货币供给每年增加3%的规则，这种变动对经济有什么影响?用货币市场图和总需求与总供给图说明你的答案。
答：如果美联储遵循货币供给每年增加3%的规则，当人们突然想持有更多的货币余额时，货币市场会发生货币供给短缺，经济中会发生通货紧缩，货币市场的实际利率上升。
图34—3
货币需求增加的影响
利率的增加一方面抑制了企业在厂房、设备和存货上的支出，此外，消费支出也会减少，因为利率的上升会使财富的价值减少，另一方面利率高减少消费的贷款消费水平，再者，利率上升增加了美元的汇率，减少的净出口需求量，综合起来，经济中的总需求下降，产量减少，物价水平降低，经济陷入通货紧缩。
B．如果美联储遵循货币供给每年增加3%加失业率每高于正常水平 1%加1%的规则，这种变动对经济有什么影响?说明你的答案。
答：货币政策的这种规则是一种积极的规则，它允许货币政策根据经济状况的反馈来进行调整。当失业率高于自然率1%时，美联储提高货币增长1%有助于增加经济中的总需求，降低失业率。因此这种规则既可以限制美联储的无能、权力滥用和实施货币政策中的时间不一致性，又有利于保持经济的稳定。
C．以上哪一个规则对稳定经济更有利?它能有助于允许美联储对预期的失业而不是现期失业作出反应吗?并解释之。
答：(B)题中的货币供给规则更有助于稳定经济。因为它允许美联储根据失业率的变动作出反应，如果美联储预期失业率高于自然失业率1%，那么它就增加1%的货币供给，有助于缓和经济中总需求不足的矛盾。
4．一些经济学家建议，美联储用以下选择联邦基金利率(r)目标的规则：
r2%1/2yy/y1/2，在这里，是过去一年的平均通货膨胀
率，y是最近衡量的实际GDP，y*是自然失业率估算，是美联储的通货膨胀目标。
A．解释这个确定利率规则背后的逻辑。你支持美联储用这个规则吗?
答：这个确定利率的规则是指美联储根据经济增长率和通货膨胀目标来确定联邦基金利率。当产量超过自然产出率水平，物价上升快于预期时，就加息让经济放慢，如果物价下降或产量低于自然产出率水平时，就降息刺激经济增长，我支持美联储用这个规则。
B．一些经济学家支持这种货币政策规则，但认为和y应该是通货膨胀和产量的未来值预期。用预期而不用实际值有什么优点?有什么缺点?
答：实际值是过去或现在已经发生的情况，预期则是将来会发生情况的推测。美联储的货币政策是对未来的经济发生作用的，由于实际值反映的是历史情况，所以用预期值更加科学些。缺点是经济预期是极不准确的，因为宏观经济学是极为原始的科学，某些引起经济波动的冲击在本质上是根本无法预期的。如果美联储的货币政策规则用预期值，他们就不得不 26 依靠对未来经济状况进行学理式的猜测。
5．时间不一致问题适用于财政政策以及货币政策。假设政府宣布降低新工厂这类资本投资收入的税收。
A．如果投资者相信资本税会保持低水平，政府行为对投资水平有什么影响?
答：如果投资者相信政府降低新工厂这类资本投资收入的税收，那么投资者会增加对新工厂这类资本的投资。政府行为对投资水平有正效应。
B．在投资者对所宣布的税收减少作出反应之后，政府有取消这项政策的激励吗?并解释之。
答：在投资者对所宣布的税收减少作出反应之后，投资者会增加新的资本投资，政府税收的收入来源增加，但由于政府已宣布降低资本投资收入的税收，政府如果取消这项政策就可以增加税收，并且政府认为这项政策已达到预期的目标：增加新的资本投资，因此政府有取消这项政策的激励。
C．在你对(B)的答案为既定时，投资者会信任政府的声明吗?什么因素可以使政府提高所宣布政策变动的可信度?
答：如果政府在投资者增加投资后就取消投资税收优惠政策，那么投资者就不会信任政府的声明。政府可以通过国会修改税法，降低这类资本投资的税收，这样就可以提高政府所宣布政策变动的可信度。
D．解释为什么这种情况类似于货币决策者面临的时间不一致问题?
答：因为政府在作出这项政策时和作出这项政策之后，面临的经济问题不同。政府作出这项政策时是要刺激投资，因而宣布降低新工厂这类资本投资收入的税收。而作出这项政策之后，资本投资增加了，政府要增加税收，因而取消了这种投资税收优惠政策，由于这个原因，这种情况有些类似于货币政策决策者面临的时间不一致问题。
6．第二章解释了实证分析与规范分析之间的差别。在关于中央银行是否应该把零通货膨胀作为目标的争论中，哪一个不一致的内容涉及实证表述，哪一个涉及规范判断?
答：在关于中央银行是否应该把零通货膨胀作为目标的争论中，赞成中央银行以零通货膨胀为目标的涉及实证表述，反对中央银行把零通货膨胀作为目标的涉及规范判断。
7．为什么降低通货膨胀的利益持久而成本是暂时的?为什么增加通货膨胀成本持久而利益是暂时的?在你的答案中运用菲利普斯曲线。
图34—4
预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动
答：如短期菲利普斯曲线所示，降低通货膨胀通常要有一个高失业和低产量的时期。但这种反通货膨胀衰退仅仅是暂时的。一旦人们明白了，决策者的目标是低通货膨胀，通货膨胀预期就会下降，这会改善菲利普斯曲线的短期权衡取舍。由于预期的调整，长期中，通货膨胀与失业之间没有权衡取舍。因此，降低通货膨胀的利益持久而成本是暂时的。换句话说，一旦降低通货膨胀的衰退过去了，低通货膨胀的好处就会持续到来。
增加通货膨胀并没有给社会带来什么好处，暂时的利益也只是名义变量的增加，但却引起一些实际成本，例如减少货币持有量相关的皮鞋成本、与频繁地调整价格相关的菜单成本、相对价格变动性提高带来的混乱、由于税规非指数化引起的税收负担不合意地变动、改变计价单位引起的混乱与不方便以及与用美元表示债务相关的财富任意再分配。
8．假设联邦政府减税并增加支出，这使预期赤字提高到GDP的 12%。如果名义(；-DP每年增加7%，这种预算赤字能永远维持下去吗?并解释之。如果这种预算赤字规模保持20年，未来你的税收和你的孩子的税收会发生什么变动?今天你能做些什么事来抵消这种未来的影响?
答：只要这种预算赤字的增长慢于名义GDP的增长，这种预算赤字就能永远维持下去。因为名义GDP每年增长7%，政府支付债务利息的能力也每年增长7%，只要政府债务的增长慢于国民收入，这种预算赤字就能维持下去。如果这种预算赤字规模保持20年，未来我的税收和我的孩子的税
收会增加。今天我可以通过储蓄并留下较多遗产来抵消这种未来的影响。
9．解释下列每一种政策如何在各代人中再分配收入，是从年轻人再分配给老年人，还是从老年人再分配给年轻人?
A．预算赤字增加
答：预算赤字增加引起政府债务增加，政府债务增加最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，享受较少的政府支出，或两者都有。因此，预算赤字增加是把收入从年轻人再分配给老年人。
B．更慷慨地补贴教育贷款
答：政府更慷慨地补贴教育贷款会使年轻一代的状况变好，因为当年轻一代成为劳动力时，他们的生产率和收入都将增加，教育的收益是十分巨大的，从整体上考虑，通过更慷慨地补贴教育贷款是把收入从老年人再分配给年轻人。
C.更多地投资于高速公路与桥梁
答：当政府更多地投资于高速公路与桥梁时，改善了交通设施，便利·厂子孙后代的生活。如果这些工程开支的来源是政府从政府收入中支出的，那么这项政策是把收入从老年人再分配给年轻人。如果这些工程开支的来源是政府通过举债方式获得的，那么当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将要纳更高的税。因此这项政策把收入从年轻人再分配给老年人。
D．社会保险津贴根据通货膨胀指数化。
答：社会保险津贴根据通货膨胀指数化增加了政府支出，如果这些开支的来源是政府通过举债和征税方式获得的，那么这项政策是把收入从年轻人再分配给老年人。
10．调查表明，大多数人反对预算赤字，但同样的这些人选出了在20世纪80和90年代通过总是有严重赤字的预算的议员。为什么对预算赤字的反对在原则上比在实际中要强烈?
答：因为反对预算赤字的人往往把预算赤字的问题夸大了。预算赤字只是政府如何选择筹集并支出资金整体情况的一个部分，我们不能孤立地 看待预算赤字的影响，政府在作出财政政策决策时必须考虑各代纳税人的影响，假设政府通过减少教育支出来减少预算赤字，会使子孙后代的状况变坏，因此反对预算赤字在实际中很难实现。
11．本章认为，预算赤字减少了子孙后代的收入，但在衰退时期可以刺激产量和收入。解释这两种说法如何都是正确的。
答：预算赤字是政府支出大于政府收入的余额，政府通过发行政府债券来为预算赤字筹资。政府债务最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息 28 在到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，因而他们的可支配收入减少了。
但是预算赤字在经济衰退时期却是合理的。当经济进入衰退时，税收收入会自动减少，因为所得税和工薪税都是根据收入的衡量征收的。如果政府在衰退时期竭力平衡预算，就不得不在高失业时增加税收或减少支出，这种政策会在正需要刺激总需求的时候抑制总需求，这倾向于增加经济波动的程度。如果政府在衰退时期扩大政府购买或减少税收，会增加预算赤字，但可以刺激总需求，从而增加产量和收入。
12．如果社会选择多储蓄，它面临的基本权衡取舍是什么?
答：消费和储蓄模式在一国经济中扮演着十分重要的角色。一国的储蓄率是其长期经济繁荣的关键决定因素。如果社会选择多储蓄，将有更多的资源用于新工厂和设备的投资，而较大量的工厂和设备存量又会提高劳动生产率、工资和收入。但是多储蓄意味着社会必须减少消费，因此社会面临的基本权衡取舍是多储蓄和少消费。
13．假设政府降低储蓄收入的税率。
A．谁最直接地从这种减税中获益?
答：政府降低储蓄收入的税率将使富人从这种减税中获益。因为高收人家庭中储蓄的比例高于低收人家庭，任何有利于进行储蓄的人的税收变动也倾向于有利于高收入的人。通过减少那些可以利用这些账户富人的税收负担，这些做法会迫使政府增加穷人的税收负担，会引起一个更不平等的社会。
B．随着时间推移，资本存量会发生什么变动?每个工人可得到的资本会发生什么变动?生产率会发生什么变动?工资会发生什么变动?
答：政府降低储蓄收入的税率会使储蓄变得更有吸引力。人们就把收人中更多的部分用于储蓄。当储蓄率较高时，更多的资源用于新工厂和设备的投资。较大量的工厂和设备存量又提高了劳动生产率、工资和收入。因此，随着时间推移，资本存量会增加，每个工人可得到的资本会增加，生产率会提高，工资也会上升。
C．根据你对(B)的答案，长期中谁从这种减税中获益?
答：长期中，整个社会都将从这种减税中获益。
