证券投资分析2_证券投资分析2章

证券投资分析2由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“证券投资分析2章”。

1、简述股票投资的收益与风险及其相互关系

（1）股票投资的收益

股票投资的收益是指投资者从购入股票到卖出股票，整个持有期间的总收入。它包括股利收入（主要包括股息和红利两部分，来源是公司的税后净利润）、资本损益（股票卖出价与买入价之间的差额）和资本增值收益（体现形式是送股，资金来源于公积金而非当年盈利）三部分。

衡量股票收益的指标主要有综合收益率、市盈率和净资产收益率等。（2）股票投资的风险

由不确定性因素影响，主要包括系统性风险（也称“宏观风险”，是指与整个市场波动相关联的风险，主要包括利率风险、购买力风险、政治风险）和非系统性风险（也称“微观风险”，对某一行业或企业的影响，包括企业风险、流通风险、违约风险）。（3）相互关系

收益与风险并存，收益是承担风险的补偿，风险是获得收益的代价。预期收益是在无风险收益的基础上加上承担各种风险应得到的补偿。

股票的收益率一般高于别的证券投资，例如债券，因为股票的经营风险、财务风险及市场风险比较大，这也是股票高收益所要承受的代价。

就系统性风险和非系统性风险，系统性风险可以带来收益的补偿，而费系统性风险不可以。

2、简述股指期货及特点

股指期货（T+0）是投资者通过买卖股票价格指数合约，在将来某一特定日期用现金办理交割的一种期货交易方式。特点：（1）可降低股票交易的风险（套期保值）

（2）具有价格发现功能

（3）采用现金交割制度

（4）具有很强的杠杆作用（保证金较现货交易低）

3、简述证券交易的程序

证券交易程序主要是指投资者通过经纪人在证券交易所买卖证券的交易，经过开户、委托、竞价成交、清算、过户登记等程序。

（1）开户：包括证券账户和资金账户。其中，证券账户的类型还包括现金账户和保证金账户。

（2）委托买卖：委托方式有递单委托、磁卡委托、电话委托、网上委托；委托内容包括证券名称、委托买卖的数量、出价方式及委托价格、委托有效期；委托的执行；委托双方的责任。

（3）竞价成交：竞价原则是价格优先、时间优先、市价申报比限价申报、客户优先原则、数量有限原则；集中竞价包括集合竞价和连续竞价。（4）清算与交收：清算包括资金清算和证券清算。B股采用T+3，基金交割采用T+2。（5）过户登记：办理变更证券持有者姓名的手续。

4、简述基本分析和技术分析的主要内容和各自研究的侧重点 基本分析：

（1）主要内容：三部分。一是宏观经济分析。二是行业分析，包括产业分析与区域分析。三是公司分析，这是基本分析的重点，包括财务报表分析、产品和市场分析等。

（2）侧重点：研究证券的内在投资价值，目的是获得投资的长远收益。技术分析:（1）主要内容：三部分。一是趋势分析，通过对股价、成交量和事件等因素分析，预测证券市场价格变动的趋势。二是图形分析，通过特定图表预测股价的变化趋势。三是指标分析，用数学公式计算，进行预测。

（2）侧重点：研究股价和成交量的变动规律，目的是在价格的波动中获取短期收益。

5、简述KDJ指标的含义及应用法则

（1）含义：中文名称为随机指标，是股票市场上最常用的技术分析工具之一。通过计算当日或最近数日价格波动的真实波幅，来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格升降前发出买卖信号的一种技术指标。（2）应用法则

A根据K、D数值的大小研判行情 B根据K、D曲线形态研判行情

C从K、D曲线的交叉方面研判行情：黄金交叉为买入信号，死亡交叉为卖出信号

D从K、D指标与股价背离方面研判行情 E根据J值研判行情

6、现代金融投资包括哪三大经典理论并辨析证券组合管理与证券组合的组合管理。

（1）马柯威茨资产组合理论、资本资产定价理论、套利理论。

（2）对证券组合进行管理，与对证券组合进行组合管理是两个不同的概念。传统证券投资管理尽管其所管理的也是一种证券的组合，但是，其思维方式和着眼点都在于证券个体，是个体管理的简单集合。而组合管理则是以资产组合整体为对象和基础，或者说以拥有整个资产组合投资者的效用最大化为目标所进行的管理，而资产个体的风险和收益特征并不是组合管理所关注的焦点。组合管理的重点应该是资产之间的相互关系及组合整体的风险收益特征，即风险与收益的权衡。

 证券市场线的应用

例：某公司今年的现金股息为每股0.5元，预期今后每年将以10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为3%，市场组合的风险溢价为8%，该公司股票的值为1.5。该公司股票当前的合理价格为多少? 第二章

附2：空头套期保值

（看空— 持有现货的同时卖出相同或相

近日期的期货合约）

※ 现货市场：

1.6月1日持有10种股票，市值为129,118.75美元 2.10月30日持有10种股票，其市值为116,793.75美元 3.现货股票亏损：

129,118.75133,050 = 21,150美元 则4.现货市场与期货市场共同作用后的净收益： 21,150美元-12,325美元 = 8,825美元

证券期权交易

例： X公司股票，甲乙双方达成看涨期权，协议价

（履约价）50元/股，期权费5元/股，期限 3个月，每一期权合约的股票数量为100股。则 买方甲 卖方乙

（1）市价

协议价+期权费 盈利 亏损

：

除权、除息计算

【例】某公司原股本1亿股，每股市价15元，每股盈利1元。现公司决定：⑴10转增5股；⑵10派10元；⑶10配2股，配股价8元/股。计算除权除息价。

【解】⑴送股除权基准价=15/(1+0.5)=10元/股

⑵派息除息基准价=15-1=14元/股(未计税)

⑶配股除权基准价=(15+0.2x8)/(1+0.2)=13.83

债券的定价模型

例：一张票面价值1000元，10年期10%息票的债

券，假设其必要收益率为12%，求其价值；

若债券的必要收益率为8%，求债券价值。

1.r=12%时,c=1000x10%=100元,n=10,M=1000

则： nCM

PVt(1r)nt1(1r)

=887.02元

2.r=8%时,c=1000x10%=100元,n=10,M=1000 则： nCM PVt(1r)nt1(1r)

=1134.2元

（r=10%，PV=？）

P-债券价格

M-债券面值

C-年付利息

n-债券期限

r-必要收益率或贴现率 