上市公司募集资金投向变更将增加股票交易风险由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“股票交易风险”。
上市公司募集资金投向变更将增加股票交易风险 来源 上海证券报 公告日期 2011-09-30 作者 王璐
上海证券交易所第21期上证联合研究计划课题报告――《蓝筹股上市公司募集资金投向变更及后果研究》日前发布。报告认为，发生募集资金投向变更的公司，其会计业绩没有显著变化，但是股票交易风险增加，股票收益率下降。由此，建议在后期监管中，对IPO及再融资申请的监管应尽量考虑到募资投向的可行性。
该课题以2010年9月沪深300指数成分股中的300家上市公司作为蓝筹股样本。搜集这300家上市公司通过首发上市(IPO)、增发、配股这3条渠道募集资金的情况，以及募集资金投向的变更问题。
经过分析研究，课题组发现，自1998年首次出现募集资金投向变更以来，募资投向变更的情形逐渐增多。募集资金规模越大，盈利能力越差，现金流越充足，成长性越差，负债率越低，大股东持股比例越低的公司，越可能进行变更。发生了募集资金投向变更的公司，其会计业绩没有显著变化，但是股票交易风险显著增加，股票收益率显著下降。
此外，课题组指出，募资投向变更，并不会带来短期的会计绩效上升，相反会增加变更当年的交易风险，降低变更当年的投资收益率。而且，这种情形，在股权集中度较低的公司中更为明显。由此，在后期的监管中，对于IPO及再融资申请的监管，应该尽量考虑到募资投向的可行性，而且兼顾企业的现实状况，对于手头资金过分充足的企业，不适宜再进行较大规模的募集行为，以提高资本市场整体资金的运用效率。
