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个人投资者如何做资产配置？
对于不同类型的投资者而言，资产配置的含义也不尽相同。对于多数专业投资者，资产配置通常意味着要计算各种不同资产的收益率、标准差和相关性，并运用这些变量进行“均值—方差”最优化从而选择不同风险收益率的资产组合。关于这些专业的分析和计算，已经有了大量现成的理论和工具。20世纪中期以来，金融学家也已为这个充满不确定性的世界刻画出了一个又一个精美绝伦的投资组合模型。对于个人投资者而言，资产配置未必包括这些专业而复杂的计算过程，但依然可以根据个人的投资目标来确定纳入投资组合的资产类别及其比重。首先必须明确的是投资目标，或者说投资偏好，不是简单的收益目标，其基本的要素包括收益和风险两方面。投资目标的确定需要综合考虑个人的财富水平、投资的动机、投资期限的目标、风险偏好、税收等因素。
其次是要明确这个“篮子”要怎么界定。分散投资的由来是投资者对“一个篮子”没信心，感觉单项投资不可靠，希望在其中一项投资发生亏损的时候，其他的投资能有所收益，从而平衡整体的投资回报。不过人们是否想过，如果投资产品的风险收益特征区别不大，“一荣俱荣，一损俱损”的话，那么“篮子”数量再多也很难有效地分散风险。所以，投资者所选择的各类资产应该具有较低的相关性，不应同时涨落。资产的主要类别有两种，一是实物资产，如房产、艺术品等；一是金融资产，如股票、债券、基金等。当投资者面对多种资产，考虑应该拥有多少种资产、每种资产各占多少比重时，资产配置的决策过程就开始了。由于各种资产往往有着截然不同的性质，历史统计也显示在相同的市场条件下它们并不总是同时地反应或同方向地反应，因此当某些资产的价值下降时，另外一些却在升值。战略性地分散投资到收益模式有区别的资产中去，可以部分或全部填平在某些资产上的亏损，从而减少整个投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定。进行资产配置追求的是“提高确定性”，也就是在当时的情况下，分析各类资产赚钱概率的大小。对于赚钱概率大的资产，加大其配置比例；对于赚钱概率小的资产，哪怕后来证明可以带来很高收益，也要降低配置比例甚至不予配置。因此前提是投资者必须对不同类别的资产有基本的了解，明白资产价格和宏观经济走向的互动关系。比如黄金长期以来是公认的最重要的避险资产，2008年全球经济陷入动荡的时候也是黄金价格大幅上涨的时候。
比较典型的组合是债券和股票的配比。一般来讲，当经济处于上升周期阶段，股票更能从中受益，资产配置也都会往股票等权益类资产倾斜；而一旦经济处于下降周期阶段，从抵御风险的角度考虑，资产配置往往向债券等固定收益类资产倾斜，这类资产带来的投资机会更为明显。求助专业财富管理机构，降低资产配置成本资产配置的另一个容易被忽视的事实是“一元钱的价值不总是一样”。这里我不是在讲金融学上常讲的时间价值。收益和风险在不同的时景下不尽相同。拿消费型保险产品举个例子：意外险看起来似乎并不像一种投资方式，付了保费，如果没有发生风险，保费就消费掉了，不像投资型保险还能分红。如果我们算算意外险的投入和回报，几乎可以肯定的是预期回报是负的。
但想一想，这项投资“亏”了的时候，也就是我们白交了保费的时候，是我们没有发生风险可以轻易承受这笔“损失”的时候。但是这项投资“赚”了的时候，也就是保险偿付了的时候，恰恰是我们出了意外自身薄弱最需要帮助的时候。所以这项投资是有意义的。换个通俗一点的说法，“雪中送炭”的一元钱比“锦上添花”的一元钱更值钱。
上述讨论证明资产配置是一个技术性较高的学科，对于大多数个人投资者来说，找专业的财富管理机构，由职业的理财师、规划师根据投资人自身的资产状况和投资偏好来量身定制资产配置，可能是最佳选择。
另外一个技术挑战是，由于单个投资者可投资的资金量较小，广泛分散到不同投资标的中去，存在很多困难，一来可能存在进入门槛，二来受个人的认知所限，单个投资者不可能
对每一个投资领域都能够充分了解，最后大量分散的交易也会大大提高交易成本。而专业的财富管理机构却可以通过集合服务，降低进入门槛和交易成本，帮助个人投资者实现更好的资产配置。
