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美联储小企业贷款问题分析及展望
编者按：Duke，美联储委员会成员之一，认为美联储将继续关注银行稳健财政状况和审慎信用贷款，而作为雇佣40%私营劳动力的小企业贷款对经济发展尤为重要，并从整体状况、贷款减少原因、改善建议上分析了小企业贷款的前景。
一、小企业贷款现状
尽管金融市场条件得到持续改善，但主要依靠银行信贷的许多小企业获得信贷仍然很难。2009年，商业银行贷款大幅度下，除年初的消费信贷外，所有类型的贷款都在减少。2008年6月30日至2009年6月30日，农业企业小额贷款下降了超过140亿元，减少了近2%；工商业（C＆I）贷款下降特别迅速，以两位数的百分比在下降，包括向小企业贷款；商业房地产（CRE）和信用卡贷款也是全年下跌，包括对小企业贷款。随着各类银行减少低业务组合贷款的事态发展，给缺乏在公共资本市场获取资金的小企业造成了严重问题。
自从经济衰退开始，小企业贷款条件也大大提高。美联储委员会银行贷款做法（SLOOS）的民意调查显示，银行已显著收紧过去数年小公司的信贷标准。此外，对小企业贷款的C＆I定价也变得更为严格。
二、小企业贷款减少的原因
许多因素造成了小企业贷款减少。具体有以下几点：
（1）大多数商业银行现有贷款组合的质量继续恶化，而不良贷款拖欠率还会上升。在2009年，大小型银行的贷款质量继续显着恶化，从第四季度的最新数据表明，所有贷款类别的损失率持续上升。信息表明，尽管消费者债务拖欠可能接近顶峰，但其他类型贷款可能会将在未来一段时间上债务拖欠和撇帐持续上升，诸如小企业贷款。一家大型银行的1月净比例报告显示他们现有向小企业贷款的C＆I信用质量贷款比大公司更糟糕。
（2）银行加强对新的信贷条件进而降低信贷。有些企业因付款记录不良、资产负债问题、地产抵押品价值下降而无法获得信贷。此外，在更为宽松条件下的合格企业，可能不符合新的信贷紧缩标准。因为在许多情况下，小企业的财政状况密切与业主的个人财务状况联系在一起，所以信贷环境可能特别紧张。2007年美国联邦储备委员会消费者财务状况调查数据显示，大约11%的家庭拥有和管理小企业，大约18%用个人资产担保或为他们的业务担保。因此，家庭资产净值条件往往是相关的一些小企业获得贷款的能力。随着自2006年和随后的房价下降降低了家庭的资产负债表，但是许多小企业主的借款能力也有可能受到损害。
（3）对资本市场、经济前景和贷款损失不确定性的担心。尽管 2009年下半年在银行股票价格和收益上改善了金融市场一般条件，但贷款很可能给许多大小银行造成各种问题。在明白进入资本市场会造成损失情况下，可能会降低银行风险资产以改善其资本状况，特别是由于担心经济前景和未来可能的贷款损失
仍具有不确定性。事实上，许多企业遭受资本数量限制，并且无可能获得银行贷款增加。而且，即使目前存款充足，一些银行仍存在资金问题。银行融资市场受到了严重损害，因此一些银行已经决定采取比以前更大的流动性资产的缓冲区。其他一些因素也可能在起作用，高级存款保险摊款也增加了资金成本。部分证券化市场仍然受损，从而减少了银行贷款的重要资金来源。最后，2010年开始的新会计规则，使得许多银行需要将安全的资产计入到其资产负债表从而给资本带来更大压力。
（4）不和谐的借贷关系。到在金融危机下，银行设法减少投资组合、缩减贷款组合或银行兼并、破产使得一些借贷关系遭到破坏。建立了银行业务关系对于不能够获得更广泛资本市场的小企业特别重要，对他们的授信往往是在私人信息为基础上经过反复的互动。当现有的借贷关系被破坏，为恢复贷款银行需要时间来重新建立和巩固这种关系。
（5）部分银行可能会因为担心小企业贷款将受到监管方的批评而过分保守。虽然谨慎对于所有银行贷款是有道理的，尤其是在不确定的经济环境下，一些潜在的有利可图的贷款信誉良好的小企业可能因此丧失。事实上，可能有个别监管方批评时过分反对小企业贷款的情况。正如美国联邦储备委员会同其他银行和审慎监管方努力防止监管政策不必要的限制信誉信贷。
（6）信贷需求减少。过去10年个人债务水平显着增加，抑制了对商品和所有业务，其中包括小企业生产服务的需求。许多企业一样，又不愿进行新的投资，直到他们有消费需求将继续加强的信心。12月企业库存意外下跌0.2%，而11月份则上升0.5。值得注意的是，银行信用报告现有生产线利用率将在历史低点。根据对（NFIB）全国独立企业联合会最近进行的调查显示，融资条件继续作为一部分（小于5%）的小企业最关注的，而约有三分之一的被调查者认为自己最重要的问题是销售不佳。商业银行认为，SLOOS继续表明小型企业贷款的需求减少了。一项美国民意调查显示，贷款需求不足是作为制约小企业贷款的最多因素。
三、2010年改进完善小企业贷款条件的前景
对于2009年紧缩贷款条件的改变，可能会预示今年晚些时候的银行贷款增加。
（1）需求和小企业贷款可用性得到大大改善。特别是，企业和家庭开支似乎获得了一些好的势头。不过，失业率仍高，今年可能会抑制消费开支。令人鼓舞的是，金融市场状况变得更加支持经济增长，许多风险利差显着下降，一些证券活动的恢复。
（2）美国联邦储备理事会和其他政府机构采取的应对金融危机的行动。2007年9月-2008年12月，美联储完成了大幅降低了联邦基金利率，从而影响整个经济利率的目标。为了加强抵押贷款市场运作、支持住房市场和更广泛的经济活动，美联储已经购买了的房利美，房地美和吉利美的发行大量债务和抵押担保，此外还购买帮助改善私人信贷市场条件的长期国债证券。
（3）美国联邦储备委员会还建立了新的贷款项目和扩大现有项目，以适应不同寻常的流动资金缺乏的重要市场，从而扩大了企业和家庭信贷来源。证券化市场（除由政府或政府担保的抵押贷款支持的企业外）基本上在2008年中关闭，为此，在美联储与财政部的支持下，开发了长期资产支持证券贷款融资（TALF）。该TALF促进由以家庭和小型企业贷款担保证券，包括汽车贷款、信
用卡贷款、助学贷款发放，以及由小企业管理局担保的贷款。2009年，该计划扩大到允许投资者利用TALF资助现有的和新发行的商业抵押贷款证券（CMBS）。在TALF帮助重新启动证券化市场，向小企业和消费者增加信贷。同时，利差资产支持证券（ABS）的显着减少，而大量的ABS目前正在向市场和投资者购买无TALF融资。因此，TALF和其他联邦储备项目的流动资金支持，提供了重要的经济金融体系直到稳定。随着对许多市场的流动性减弱，这些已经或预计将平息很多程序。
（4）针对部分小企业在信贷条件上的银行贷款态度改善，包括小企业贷款。1月份SLOOS表明，为小企业C＆I贷款的银行收紧信贷标准似乎已经接近于借贷收紧的放松标准。但也有一些初步的传闻证据表明，许多银行家可能是致力于扩大在2010年对新的贷款。特别是关于小企业贷款，部分银行已经制定的涉及贷款申请复议，将不能进行基于信用评分模型。一些银行也不断增加，通过校本评核的保证贷款使用。最后，更明显改善是，在一定程度上，已经对规模较小的供应商或规模较大的公司的分销商采取了对大企业的信贷条件下进行的通过在贸易形式信贷。不过，与宏观经济条件的改善，该银行的态度和战略转变的影响可能会是渐进的。如前所述，在1月SLOOS还透露，贷款的信用质量在2009年第四季度小企业比到大公司的贷款更差，因此许多银行可作出新的贷款谨慎。
四、满足小企业信用贷款需要的其他方法
尽管这些改善的前景，许多小型企业的信贷条件可能会今年继续具挑战性。这就是为什么美联储已经将特别强调在确保其监督和检查政策不会无意中阻碍了合理的小企业贷款。如果金融机构因为对他们的检查方批评声音的关注贷款机会撤退，他们的长远利益和小企业的情况，以及整体经济可能受到消极影响，因为企业无法维持或扩大就业，或使其他利润和生产性投资。
（1）尽管目前的损失率将表明，紧缩措施是适当和必要的，但应该防止有些机构可能会采取过于谨慎贷款的做法。因此，虽然必须保持审慎的银行，但我们不希望我们的监管机构采取过于机械的方法来评估小企业贷款。美国联邦储备委员会已指示审查员关注信贷过度对整体经济紧缩的影响。
（2）美联储和其他金融机构开展指导、支持、健全行贷款和信用中介过程的最新行动。为了鼓励审慎CRE贷款，美联储2009年10月间做出了CRE贷款重构声明，主要针对那些负责正在解决现金流量减少、折旧出售或出租、需要再融资问题的监管金融机构。该声明特别适用于小型企业，因为自住的CRE往往是提供小企业贷款担保服务。审慎贷款符合金融机构和借款人的最佳利益，特别是在经济困难时。因此，CRE的政策声明了详细风险贷款训练管理方法、支持审慎和务实的信贷、金融商业决策的准确性、制定透明的框架和及时确认损失。这一指导的详细示例将得到使用，特别是针对面临着评估在不确定环境银行信贷行为考官。在CRE指导颁布后，美国联邦储备与审查员举行了全系统电视电话会议来强调了这一新指导的重要性，并在各地区一致适用推广。该推广活动将继续，并将在2月初针对小型企业发布扩大现有检查方训练指导的具体活动。
（3）美国联邦储备委员会推出了全面的全系统培训计划，以进一步强调了我们有关CRE预期。这些措施本身小康建设的指导，美联储和其他联邦银行于2008年11月发行机构，以鼓励银行的方式满足安全和稳健一致的信用借款人的需求--并采取一种平衡的办法评估借款人的偿还能力并作出现实的评估，抵押
价值.实现这种平衡并不总是容易的。我们当然不希望避鼓励或允许不审慎的信贷银行今天在将来的问题的种子。这就是为什么我们强调既银行家和我们的检验员的个别借款人的情况，仔细分析的重要性。
（4）认真分析具体情况来确定监管政策和做法是否适当，例如银行贷款评估。持续的推广活动将成为关键因素，因此，监管机构和业界继续努力来解决财政危机带来的许多困难问题。董事会和高级主管人员曾与银行家，包括社区银行家，征求监管政策可能有抑制审慎的贷款，并详细讨论了'监管机构具体贷款情况的一些答复。
（5）美国联邦储备委员会在最近几个月进行多次会议论坛，以更好地了解小型企业所面临的困难。这些会议之后将在理事会重头戏。这些论坛研究小型企业所面临的不断变化的困难，并要求相关部门做更多的工作，而本星期的会议集中在少数企业和SBA贷款。这些会议将重点涉及小企业信贷产品、金融机构的类型，或诸如小企业贷款信贷差距的具体方面，并包括在按着该国不同地区标准，以了解小企业获得信贷和支持服务的区域差异。
（6）政府采取措施来帮助小企业主，改善小企业获得信贷。2009年2月美国签署再投资和回收法有利于增加贷款数量。最近，政府宣布了一项向小企业提供低成本的社区银行资金贷款计划，以改善小企业贷款和社区发展金融机构为受影响最严重的社区。有关这些小企业贷款的倡议是新的，对小企业贷款的影响尚无法衡量。然而，有一些项目已经设立，以协助小企业和大力鼓励银行满足借款人的信用需求。我们会密切监察信贷条件考虑是否采取可能需要的额外措施，以确保合格小企业的资金需求在未来几个月内实现。
五、结论
尽管金融市场状况在美国改善，整体贷款环境仍然紧张，主要关注的已是对小企业信贷问题。美国联邦储备银行与其他机构合作，已努力确保银行体系的安全和健康以能够满足经济信的贷需求。我们还积极采取货币政策行动，并提供流动性，以帮助恢复稳定的金融体系，支持向家庭和企业的信贷流动。银行业彻底康复和其加强服务实体经济需要时间，美国联邦储备理事会承诺与其他相关机构合作，以促进培养信贷借款人的信用和确保安全、健全的银行系统。
