刘建位采访巴菲特由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“巴菲特访谈”。
“一个投资人竟然会拥有比那些超级歌星还要多的粉丝，一次股东大会竟然会有比大型演唱会还要多的观众。”
2005年在我的第一本关于巴菲特的书《巴菲特股票投资策略》出版前，我给巴菲特先生写了信，希望得到引用他的年报内容的版权许可。没想到他迅速回复邮件许可，并邀请我参加伯克希尔股东大会。可惜由于多种原因，连续三年都未能成行。
结果今年，我两天连续三次见到巴菲特：5月2日和3日分别参加股东大会、会后随央视经济半小时栏目专访及3日文字和电视记者招待会，总算弥补了一个超级粉丝多年的遗憾。
钱锺书对想见他的粉丝说：你只要见到鸡蛋就可以了，没有必要非得见到老母鸡。而巴菲特却希望他所有的股东们，包括粉丝们，一年一度参加股东大会，像中国人的春节一样团聚。
亲眼看到3万多人从美国，从全球各地，一齐来到奥马哈，内心感到震撼：一个投资人竟然会拥有比那些超级歌星还要多的粉丝，一次股东大会竟然会有比大型演唱会还要多的观众。
亲耳聆听巴菲特与股东、媒体长达7个小时以上的问答对话，内心感到狂喜：一个人能把投资做到这种境界，他竟然能拥有如此之多的财富，竟然能在全球拥有如此之大的影响力，竟然能用如此通俗易懂的话语解答如此之多、之重的投资问题。
两天三见巴菲特，我的感受可以归结为三点：忠诚、坦诚、真诚。
第一，巴菲特对股东十分忠诚
从三点可以看出巴菲特对股东的忠诚有多深。
一是巴菲特自找麻烦。他改变了过去只限于现场参会股东提问的方式，提前让《财富》杂志、《纽约时报》和CNBC三家媒体的记者向全球股东收集问题。结果收集问题超过5000个。在股东大会上，现场股东抽签问一个，媒体从收集问题中选择问一个。媒体总是会找尖锐的问题，而且事前收集了5000个问题，足够让其选择最尖锐的问题。巴菲特此举纯属自找麻烦，目的只有一个，让更多的股东能够有机会提问，让股东最关心的问题能够提出来，从而让他这位CEO能够给所有股东更好地交代实情。
二是巴菲特提前预警。本来下周伯克希尔才公布季报，巴菲特却提前坦白，公司一季度实现营业利润17亿美元，较去年同期的19
亿美元有所下降。
大部分管理层喜欢报喜不报忧，巴菲特却总是老实报忧，甚至提前报忧，因为他这位公司管理人，控股40%的股东，拿其他小股东平等对待，有一说一，可见其忠诚。
三是巴菲特自我批评。伯克希尔是掌管资产规模大约人民币1.6万亿的公司，巴菲特在年报致股东的信中，毫不留情地自我批评其投资康菲石油和两家小银行上的巨大失误及给公司造成的损失，尽管这些损失相对公司庞大的投资规模而言并非那么大。在股东大会上，巴菲特再次自我批评在投资两家爱尔兰银行上由于忽视了一些显而易见的因素而犯错。有几个公司CEO、董事长、控股股东能够如此毫
不留情地自我批评呢？
第二，巴菲特对公众十分坦诚
伯克希尔公司拥有庞大的资产、庞大的业务、庞大的员工队伍，净资产规模全球第一，在美国有着巨大的影响力，可以说是一家庞大的公众公司。因此巴菲特对于公众形象十分注意，在本次股东大会前后分别举行记者招待会。我参加了央视在股东大会当天会后进行的专访，第二天下午又参加了记者招待会，巴菲特用两个多小时的时间回答了文字记者的提问，然后又接受了11家电视台的轮流采访。
今年巴菲特将股东大会提问的问题限制在与伯克希尔公司相关的问题上，但对媒体记者提问却没有限制。记者的提问大到宏观经济，小到个人，什么样的问题都有。我真服了巴菲特，这么多、这么宽，所有问题他都能马上回答，手头没有资料，也没有电脑，更没有助理提示。众多记者提问中，有些即使在我听来也十分刺耳的问题，巴菲特和芒格却全都尽量客观回答。别说巴菲特，连我听了两个多小时，都觉得如此高密度的采访，相当之累。
巴菲特为什么对媒体如此重视，在开完股东大会本已经非常疲累的情况下，还抽出如此之多的时间回答媒体提问？只有一个原因，他想让更多的公众更多地了解伯克希尔公司的运营情况，给公司供应商、客户、监管层等所有相关利益方一个清楚的交代，向所有公众坦承公司的实际情况，维护公司在公众心目中一直以来诚实正直的形
象。
第三，巴菲特对朋友十分真诚
与那些把股东作为提款机的公司相比，巴菲特把股东视为长期合作的合伙人，作为老朋友，真诚相待。
股东大会前一天晚上，巴菲特专门举办大型Party，用美国人最喜欢的朋友聚会方式，招待远道而来的股东们。有各种饮料、酒水供应，真的是来自于全球五湖四海的朋友举杯相庆，相谈甚欢。
股东大会当天，会前会后，巴菲特让下属所有公司在会场旁边展示其产品，给股东特别的折扣优惠。晚上只需5美元就能参加BBQ
烧烤聚会。
下午股东大会结束后，巴菲特还特别与美国以外的海外股东聚
会，分别签名合影。
股东大会后第二天下午，巴菲特还来到当地最大的购物中心Westroads Mall与股东们打桥牌联欢。
要知道，巴菲特已经是79岁高龄，在繁忙的股东大会期间还如此用心款待股东们，因为他不仅仅把股东大会看作是一个商业会议，而是一年一度款待朋友的盛会，如同我们中国人对一年一度亲友团聚的春节一般重视。
巴菲特对朋友的真诚不仅仅体现在行动上，更重要的是体现在态
度上。
央视记者付豫曾经在2007年巴菲特来中国大连时采访过他，这次先是拿到和CNBC等媒体在大会召开前每家5分钟的联合采访机会，为了满足中国观众要求多提一些问题，于是向巴菲特提出能否延长时间接受专访，巴菲特经过再三考虑同意了。全球那么多媒体，只有央视得到会后15分钟的专访机会。专访前，布置拍摄场地和设备时，负责保安的那位先生告诉我们，巴菲特开一天会其实已经很累了，并且脚有些毛病，他一直在忍着疼痛。
会后第二天采访结束后，碰到CBN记者周佳，她说：老先生太平易近人了，宣布采访结束后很多没有机会提问的记者围着不放，继续提问，他还是非常和气地一一回答，要求签名合影，简直是有求必
应，脾气太好了。
电视媒体采访结束出来，再次看到记者围住巴菲特签名合影，老先生满脸微笑，没有丝毫的不耐烦，甚至一点疲态也没有。其实那些三四十岁的记者都有些疲劳了。
一个重要原因是，很多人见巴菲特是工作，巴菲特见很多人是生活，是见朋友，碰到过去曾经采访过他的记者，他会主动热情招呼。工作会累，但见到老朋友，就不会累。
第二天，我们探访了巴菲特住了50多年的老房子、巴菲特坐了30多年的老办公楼、巴菲特最喜欢吃的有60多年历史的老牛排馆。巴菲特是一个十分恋旧的人，不光是老朋友，还有这些老房子、老餐
馆。
我带着三大投资疑问，参加了2009年5月2日召开的伯克希尔股东大会，会后陪同央视经济半小时记者付豫独家专访巴菲特。三见巴菲特，聆听8个小时，我的三“问”，得到“股神”三答。一问：股票投资还行吗？
在过去这一年多来，金融危机导致全球股市暴跌，牛市视股票如聚宝盆，熊市视股票如无底洞，惊恐的投资者问：股票投资还行吗？ 其实2009年3月巴菲特在致股东的信中已经回答：“在目前的低利率下，一直执着于持有存款等现金等价物或者长期政府债券，如果持续持有很长时间的话，投资回报率几乎可以肯定会低得惊人。”因此更好的选择是买股票。
2008年10月17日，巴菲特甚至破天荒地在《纽约时报》发表文章，公开声明自己正在买入股票。当天美国标准普尔500指数收盘940 点，2009年3月6日最低跌到666点，5月12日反弹至910点。如果你听了巴菲特的话，买入美国股票，经历了一场大跌，还小亏3%，因此记者请问号召买入股票的巴菲特如何解释。
巴菲特说：“我写这篇文章的时候，说了并不知道股票会怎么样，不知今年会怎么样，但是我保证在10年以后的10月份，投资股票会比投资国债有更好的回报。”
记者又问：“中国有句老话，明知山有虎，偏向虎山行，那么回顾过去的六个月，您是否对情势有些误判，因而偏向虎山行呢？” 巴菲特说：“美国的历史大概有200年，我们可能有了15个金融危机，在19世纪有了6个衰退，当时称其为衰退，现在叫作恐慌，但它们其实就是会不时地发生，不等于是一个没有止境的无底洞，在每个世纪里都有一些不景气的年头，但是好年份多于坏年份，这个国家才会不停地前进，我认为在中国和美国都是这样的。”
可见巴菲特提倡的股票投资，并不是只投几个月的短期投资，而是投资10年甚至更久的长期投资。时间越长，股票相对于现金和债券的高回报率优势才会越来越明显。即使你只持有一年，股票投资赚钱的概率也是很大的。
巴菲特发现：在过去44年中，75%的年份标准普尔指数都是上涨。我猜，接下来的44年中，大概有相同比例的年份股票投资收益也会相当不错。我的发现：在过去19年中，上证指数12年即63%的年份都是上涨。我猜，接下来的19年中，大概有相同甚至更高比例的年份股票投资收益也会相当不错。
相信巴菲特，未来10年股票投资肯定行。二问：价值投资还行吗？
股市暴跌，即使那些价值投资者也大幅亏损，开始怀疑：价值投资还行吗？
对此疑问巴菲特回答:“太多的人买股票，都是上升很高了才买，其实应该是股票跌了很多再去买。人们大部分在错误的时间很兴奋。” 其实巴菲特的意思是，大多数人都是在牛市中冲进去，在上涨了很高之后追涨买入，这种行为根本不是价值投资。那么什么是真正的价值投资呢？
专访中巴菲特说：“在价值投资中，你买的不仅是一股股份，而且是生意的一部分，你买入一家公司股份的意义，不是为了在下个星期，下一个月或者下一年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这家公司好的商业模式将来帮你赚钱。”
巴菲特的投资信条是：买股票就是买公司。巴菲特认为，你买股票之前，一定要思考清楚，以你打算购买的每股股价，买入公司全部股票，整体收购公司的代价是多少？你拥有整个公司，根本不再考虑买卖股票来赚钱，计算一下每年从经营中获得的投资收益率是多少，值不值得收购？如果值，就买，如果不值，就不要买，一股也不要买。其实暴涨的大牛市中估值过高，很少有过度低估值得价值投资的股票。在股市暴跌之后，买入具有长期竞争优势、长期盈利能力大大高于国债收益率的优秀公司股票，才是真正的价值投资成功之道。巴菲特大部分股票都是在股市暴跌之后买入的。
第一次是在1973年到1974年股市暴跌40%之后买入华盛顿邮报，1000万美元变成13亿美元，赚了128倍。
第二次是在1987年“黑色星期一”之后的1988年和1989年买入可口可乐13亿美元，一只股票上赚了100亿美元。
第三次是网络股泡沫破灭股市大跌50%之后于2003年买入中石油，5年赚了35亿美元，涨幅近8倍。
尽管巴菲特在股市暴跌之后买入，巴菲特并没有买在最低点，甚至买入后还继续跌，但他认为投资成功并不需要抄底抄在最低点，只要你买入的公司足够优秀，你买入的价值安全边际足够大就可以了。这些公司股票后来也并非始终直线上涨，中间也有过多次短期的下跌，只要最后的涨幅足够大，就可以了。相信巴菲特，暴跌后价值投资肯定行。三问：长期投资还行吗？
中国股市上证指数2008年10月28日跌到1664点，重新回到10年前的水平。美国股市标准普尔指数2009年3月6日跌到666点，重新回到13年之前的水平。
长期投资股票，辛苦持有10来年，结果回到投资前，许多人不禁开始怀疑：巴菲特提倡的长期投资还行吗？
巴菲特回答：“我觉得长期价值投资者不应该动摇他们的信仰，没有理由因为某一年有一个衰退就变化，你很年轻，在你一生会见到很多衰退，总是会发生的，但是最终，在10年后、20年后，比现在活得会更好，你自己、你的孩子、你的孩子的孩子也是如此，你不会有一个直上的路径是往上的，但是长期的是往上的。”
如果你听了巴菲特的话，坚决长期持有不割肉，到5月12日，美国投资者会获得从666点到910点36%的反弹，中国投资者会获得从1664点到2618点57%的反弹。
太多的人只想短期迅速致富，却不想长期稳定地慢慢致富，因此长期投资最难的是克服人性的偷懒和贪婪：“投资不需要很高的智力，一般的智力就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你要买一种5年或10年能够升值的东西，这说起来并不难，但有些人会发现真的做的时候很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。”
巴菲特的信心来自于历史：20世纪，美国人的实际生活水准翻了七番，道琼斯工业指数从66点涨到11497点。
巴菲特的信心来自于自己：在过去的44年中伯克希尔A股每股账面价值从19美元上升到了70530美元，每年增长率为20.3%。相信巴菲特，在中国长期投资肯定行。备注：建位先生阐释巴菲特的两大绝招 转载记者采访建位：
今天和刚从巴菲特年会回来的刘建位先生约了一个采访，题目大约就是关于巴菲特价值投资理念以及选股方向的问题，其中刘先生提到了巴菲特的关于股市的估值方法，我觉得是一个非常好的标准，也可以说是他的绝招吧，拿出来和大家分享一下。
巴菲特判断股市的第一招，看整体市场估值。这个时候行业估值已经没有用了，因为总有行业处于相对估值洼地，而到了牛市也总有人会讲出一些故事来让整个市场相信，动态的看市盈率总是那么低廉。而巴菲特判断股市阶段却选择了整体市场市盈率，他总是在标准普尔市场整体市盈率低于15倍的时候开始关注，甚至购买股票，他甚至敢于在市场市盈率低于10倍的时候大举出手，而当整体市场的市盈率高于20倍，他已经开始恐惧，在一个一个诱人的故事面前，股神已经开始控制风险，起码这个时候他已经不再购买股票了，而具体跑不跑怎么跑，巴菲特的答案是看情况而定，强周期行业比如中石油是要抛的，而弱周期行业像可口可乐，则可以持续穿越历史的周期。中国可能不完全和美国一样，毕竟我们说中国的高成长嘛，但是高成长仅仅是一个故事，这个故事没有更高的安全边际，我宁愿相信巴老在40几年的时间积累下的经验，而目前沪深两市平均市盈率已经22倍,横向相比仍然处于世界最高水平。排除金融石化采掘等行业看，市盈率更高。这样来看起码我国的a股市场已经进入了不便宜的阶段，控制风险应该更加偏重一些。
巴菲特判断股市的第二招，看市值与GDP比值，巴菲特认为当市值仅占GDP的60%的时候，股市处于相对的安全边际之中，而市场市值达到GDP80%甚至100%以上的时候疯牛就已经出现，这么来测算，我国股市6124点时候的市值应该已经达到了2006年GDP的120%，疯牛的特征就出现在当时的8、9月份。这也预示着A股十月见顶。那现在呢，我国沪深两市总市值达到18.16万亿，而我国2008年的GDP达到了30万亿，两个指标相比得出的数据是60%，应该处于安全区域。
综合两个指标来看，目前我国市场的状态应该处于适中的位置，在这个时候选择防守的弱周期行业，或者低估值行业应该是比较有效率的，比如刚才计算市盈率的时候看到的金融、石化、采掘等行业，很多股票市盈率都在10倍左右，结合整个大势是一个不错的价值投资的选择。
巴菲特之所以有着两个绝招，是基于他相信经济总能不断的向前发展的认识，所以他总认为暂时的调整并不影响10年20年以后的价值体现，而在经济学上早有理论认为，科学技术发展是经济进步的强大推动力，所谓长期增长靠供给，短期波动看需求，现在我们身处金融危机之中，正是我们的住房需求、就业需求、外贸需求、能源需求出了问题，而真正推动历史车轮滚滚向前的科学技术并没有发生倒退，供给层面的增长将带领我们走出这场危机。
