现金流量表在农发行的运营由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“农发行运营管理”。
摘 要:文章具体分析了现金流量表在农发行贷款决策中所具有的特殊的应用价值,包括全面反映借款人的财务状况、评价借款人的偿债能力、评价项目的可行性、判断企业发展所处周期和进行贷后评价等。
关键词:现金流量表 贷款决策
现金流量表是反映企业在一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等现金及现金等价物产生影响的会计报表,它从动态反映企业财务状况,有利于会计报表使用者了解和评价企业获取现金等价物的能力,并据以预测未来现金流量,对企业盈利质量进行评价。农发行目前正处于改革突破期,如何做好一手拓展业务,一手抓风险防控的有机结合,笔者认为,农发行的各级贷款调查、审查、管理人员要借现金流量这双“慧眼”,去筛选符合政策支持范围的商业性贷款,以做出正确的贷款决策和管理决策。
一、全面真实反映借款人财务状况
现金流量表可以帮助贷款调查人员评估当期的现金和非现金投资与理财活动对企业财务状况的影响。现金流量表不仅要披露与现金收支有关的经营活动、投资活动和筹资活动,而且还要披露非现金的投资活动和理财活动,即通过现金流量表,可以揭示公司全部财务状况的变动。
财务报告中对损益的确认是遵循权责发生制的原则而非收付实现制的原则,这就不可避免地导致净收益与现金收支之间的差异。当会计政策保持不变时,两者之间的关系通常是稳定的,但是,如果我们发现一家企业两者之间的差距异常增大,就意味着会计质量出现了一些问题,可能是企业通过损益操纵,来掩盖企业已面临的经营风险。一方面由于会计信息要依赖于提供者对会计准则的理解和判断,另一方面会计准则又滞后于经济现象本身,因此会计信息存在着被操纵的可能。这就需要利用现金流量表分析差异产生的原因,以利于我们做出正确决策。同会计损益相比,现金流量很难被操纵,它掩盖不了企业所面临的现金短缺的困境。因此,现金流量指标能更为直接反映借款人真实的财务状况。
二、正确评价借款人偿还债务的能力
根据传统的偿债能力分析,人们通常认为企业有盈利就有偿还贷款的来源,借款人就能偿还银行的贷款本息。但实际上,特别是在按权责发生制计算利润时,借款人有账面上的利润未必代表有现金,也就不一定有还贷能力。因为企业在清偿债务时,是需动用现金资源,只有在有现金流入量而且必须有足够的流入量(即使稍有亏损)时,借款人才有偿还可能。现金流量表提供了借款人在一定会计期间内现金流入与现金流出的基本信息,能真实反映企业的偿债能力。在借款人编制的现金流量表的基础上,银行在贷款审查时可以利用借款人的财务数据, 通过分别测算经营活动、投资活动和筹资活动及非常性项目所产生的现金流量及净现金流量来分析企业实际还款能力。
1.现金流总量可以初步判断企业还款能力。如果未来的现金流量为正,借款人一般能够偿还贷款。现金流量为正意味着现金流入量大于现金流出量,即三种活动产生的现金收入足以支持三种活动所需的现金支出,而偿还贷款属于融资活动中现金流出的一部分,所以这种情况下的借款人能够偿还贷款。但是,我们还需要确定还款来源,即:借款人将来是用正常经营活动产生的现金来还款,还是通过投资收益来还款?是向其他银行错钱还款,还是出售无形资产或设备还款。
如果现金流量为负,借款人是不是一定不能还款呢?答案是否定的。现金净流量为负只意味着现金流入总量小于现金流出总量,即现金流入不能满足全部的现金流出,而偿还贷款只是现金流出的一部分,所以借款人仍有可能偿还贷款。
2.分析现金流结构和流出顺序可以具体判断借款人能否还款和还款来源。现金流量产生于经营活动、投资活动和融资活动,现金流出顺序直接影响还款。所以,在总量分析之后,要进行结构和现金流出顺序分析,以判断借款人能否还款和还款来源是什么。在正常经营情况下,借款人可能存在赊销情况,也可能存在赊购,既要保持一定的存货水平,同时还要支付职工工资、销售费用,此外,还要支付利息、缴纳税金。所以,经营活动的现金流入首先要满足其现金流出,而不能用于还款。如果净利润大于0,借款人经营活动剩余的现金还要给股东分配股利。因此,要分以下情况进行讨论:(1)经营活动的现金净流量大于0,净利润大于0,分配股利时若投资活动的现金流量大于0,经营活动产生的现金在发放股利后偿还贷款;不足时,用投资活动的剩余资金;仍然不足时,借款人就要借新债还旧债。这时的还款来源可能是经营活动,也可能是投资和融资活动。投资活动的现金净流量如果小于0,经营活动产生的现金在发放股利后,首先要弥补投资活动的现金需求,然后偿还贷款;不足以弥补需求或还款时,借款人要对外融资。这时的还款来源要么是经营活动、要么是融资活动,但融资活动要考虑融资的可能性及融资成本。(2)经营活动的现金净流量大于0。净利润小于0,那么,借款人不需要分配股利,而可以直接还款或弥补投资活动的现金不足。(3)经营活动的现金净流量小于0,净利润小于0时:①投资活动的现金净流量大于0时,首先要弥补经营活动的现金流出,然后才能还款;不足以弥补经营活动的现金流出或还款时,借款人就要对外融资。这时的还款来源要么是投资活动,要么是融资活动。②投资活动的现金净流量小于0,那么,借款人必须进行融资,以弥经营活动和投资活动的现金流出。这时的还款来源只能是融资活动。
3.通过现金流量净额与流动负债的比例揭示企业偿还债务的能力。经营活动现金流量净额对流动负债的比例=经营活动现金流量净额/流动负债。这一比率反映了短期债务(流动资金贷款)的履行是否影响企业经营的灵活性。企业偿还债务的方式很多,除了利用经营活动产生的现金流量偿还外,也可以利用筹资方式偿还,但只有经营活动现金流量净额才能确切反映企业自身的偿债能力。将该指标与流动比率指标结合起来,使用效果更好。该指标越高,流动性越好,偿债能力越强。
三、现金流量分析是评价项目可行性的主要参考依据
在项目贷款评估中,可以利用现金流量表反映出的项目计算期内各年现金收支(现金流入和现金流出)、计算各项动态指标,进行项目财务盈利能力分析,因而,现金流量分析是评价项目可行性的主要参考依据。
1.内部收益率(ＩＲＲ)。内部收益率是项目效益现值总额等于投资成本现值总额即净现金流量现值累计等于零时的贴现率,它反映项目所占用资金的盈利率,是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。内部收益率越高,项目抗风险能力越大。在财务评价中,将求出的全部投资的内部收益率与行业的基准收益率或设定的贴现率(ｌｃ)比较,当ＩＲＲ≥ｌｃ时,即认为其盈利能力已满足最低要求,在财务上是可以考虑接受的。
2.净现值(ＮＰＶ)。净现值是指按行业的基准收益率或设定的贴现率,将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和,它是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。财务净现值可根据财务现金流量表计算求得。财务净现值大于或等于零的项目是可以考虑接受的。
3.投资回收期(Ｐｔ)。投资回收期是指在项目的净收益抵偿全部投资(固定资产投资、投资方向调节税和流动资金)所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资能力的主要静态评价指标。
在财务评价中,求出的投资回收期(Ｐｔ)与行业的基准投资回收期(Ｐｃ)比较,当Ｐｔ Ｐｃ时,表明项目投资能在规定时间内收回。
上述三项指标均和项目现金流量有关,因此,现金流量分析有助于动态分析项目可行性,并在考虑了时间价值后得出实际获利额,以此对项目可行性从财务分析角度做出初步判断。
四、利用现金流量分析判断企业所处发展周期
一般来讲,行业、企业的发展有其导入期、成长期、成熟期和衰退期。在导入期和成长期,借款人不但销售收入流入不足,而且还要靠外部的融资和投资来解决资金需求,因此其正常经营活动现金净流量一般是负值。银行对处于导入期、成长期的企业可以发放中长期贷款,发放的短期贷款也因其经营活动现金流量不足往往需要给予展期。在成熟期时,随着产业销售收入的增加,借款人不再扩张,而是维持原有的规模,其净现金流量开始增加,这时现金净流量才能为正值。这一时期是银行收回中长期贷款的最佳时间,当然,发放短期流动资金贷款给予适当支持也是有现金净流入为保障的。
五、利用现金流量分析进行贷款后评价
目前,我国经济、市场、信用和执法环境还不够理想,企业经营与管理的不确定性因素很多,对于银行信贷资产的安全与效益而言,不能单靠选准投向、严格评审,而贷款管理也发挥着不可或缺、更为重要的作用。在贷款管理方式、方法上可利用现金流量分析进行贷款后评价来防范化解贷款风险,发挥整体协调功能。
在贷款后评价中,我们可以对照人民银行贷款风险分类方法,依据企业现金流量表现,按风险程度对已发放的贷款进行评级,划分风险档次,即正常、关注、次级、可疑、损失。
正常贷款:借款人用经营活动产生的现金还款,且现金流量稳定。
关注贷款:借款人用经营活动产生的现金还款,但是现金流量在减少。
次级贷款:借款人不能用经营活动产生的现金还款,而要通过减少投资或对外融资还款。可疑贷款:借款人通过对外融资产生的现金流入仍不足以偿还的贷款。
损失贷款:借款人如果出售无形资产、固定资产产生的现金,甚至转让股份所得的现金都不足以偿还的贷款。
以上利用现金流量分析得出的贷款五级分类是按照人民银行的标准、商业银行通行的做法得出的风险分类结果,与农发行现行的根据贷款所属科目归并的五级分类结果存在较大差异,但对于农发行加强贷款后评价,及时掌握贷款风险程度,尤其是对新增的商业性贷款贷后管理意义重大。
参考文献:
1.金履祥,金理言.现金流量表实务.浙江人民出版社,2004
2.朱从敏.现金流量表.经济管理出版社,1997
作者:陈茜 来源:《经济师》2006年第2期
