资产证券化将助力存量盘活_存量资产盘活策略

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资产证券化将助力存量盘活

据报道，截至7月28日，中国四大行当月新增人民币贷款仅1960亿元，较之前一周负增长260亿元。而在7月首周，四大行新增信贷投放为1680亿元，因此，就算加上月末信贷投放冲刺的惯性，整个7月信贷增长的数字也不容乐观。

信贷收缩的背后，隐藏的是存款季节性大流失。四大行存款在月初已经大规模流失万亿元，月末存款增长仍然乏力，单周增加仅600亿。截至7月28日，四大行存款负增长9500亿元。7月30日，中央银行重启170亿逆回购，也间接反映出月底流动性紧张及央行出手维稳的意图。7月30日，中共中央政治局会议召开，决定了下一步宏观调控的走向。会议决定继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，还要求“盘活存量、优化增量、着力提高财政资金使用效益，加大金融支持实体经济的力度，把钱用在刀刃上。”

这就意味着今年下半年的宏观政策总体将延续年初确定的思路，继续“宽财政、稳货币”的政策。由于此前决策层的多次讲话均谈及“没有更多条件实行宽松货币政策”，可见未来货币政策将维持中性，通过降准降息进行全面放松的可能性不大。

受到6月钱荒风潮的影响，大规模的套利行为将成为下半年监管重点防治的对象，社会融资规模的构成是否会发生明显变化，也将是未来关注的焦点。那么，在信贷增速回落的情况下，如何才会恢复信贷传导机制的有效性呢？

专家表示，信贷资产证券化为盘活存量提供了一种新途径。此前出台的“金十条”中，明确提出资产证券化常态化。资产证券化的目的是为了盘活银行存量资金，现在中国的体系有60多万亿贷款，如今每年到期的中长期贷款大概十几万亿，十几万亿贷款里如果能将一半盘活，就可以有5万亿到7万亿的资金从存量资产转向新的领域。

有关人士向记者透露，监管机构目前正在拟定信贷资产证券化常态化的相关政策，相信在不久以后，信贷资产证券化将成为银行的一项常规业务，并不再受此前试点额度的限制。