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中国面临“贝尔斯登时刻”了吗？
2014年03月06日 16:08:00 来源：智通财经
智通财经3月6日讯：又一次，投资人开始听到种种有关中国面临“贝尔斯登时刻”的警告。中国超日债成为债市首个实质违约事件后，一些人便拿来和引发贝尔斯登危机的一连串事件相比。拿中国超日债违约来比拟2008年贝尔斯登事件，或许看似引人入胜，但存在重大瑕疵。
内容摘要
智通财经3月6日讯：又一次，投资人开始听到种种有关中国面临“贝尔斯登时刻”的警告。中国超日债成为债市首个实质违约事件后，一些人便拿来和引发贝尔斯登危机的一连串事件相比。拿中国超日债违约来比拟2008年贝尔斯登事件，或许看似引人入胜，但存在重大瑕疵。
如果这种对照有什么用处的话，也只是足以提醒世人应该避免哪些错误。要找出一个“贝尔斯登时刻”，头一个问题就是其实有好几个关键时刻。超日太阳能公司债可能违约的事件，被美银美林策略分析师拿来与贝尔斯登2007年的遭遇相提并论。2007年年中时，贝尔斯登所管理的两档对冲基金公布在次优抵押债投资失利的情况。当年这个事件引发市场全面重新评估金融风险，常被视为信贷市场紧缩的开端。第二个关键时刻是在2008年春天，当时贝尔斯登濒临垮台，在纽约联邦储备银行的支持下，由摩根大通出手援救。
令人不解的是，今年1月中国中诚信托的信托产品在即将面临违约时，获得援助化险为夷，而另一位美银美林策略分析师也把这件事比拟成贝尔斯登事件。这两项对照都是为了凸显一个较大的论点：中国面临类似美国的金融崩盘危机，美国的危机是从贝尔斯登开始，然后在2008年9月雷曼兄弟垮台时达到高峰。当年在金融危机中受伤的投资人会担心历史重演，这并不奇怪。在2010年夏天时，许多人认为欧元区危机也有几分相似之处。当年援救希腊时，也同样被形容是“贝尔斯登时刻”，而西班牙则被描述成就像大到不能倒的雷曼兄弟。
