九牧王并注意其中的下列风险（优秀）由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“九牧王股份有限公司”。
并注意其中的下列风险：
1、日益激烈的市场竞争风险
本公司所处的服装行业竞争激烈，市场化程度高，服装企业众多。虽然近年来随着本公司经营规模日益壮大，在品牌、生产管理、销售网络等方面具备了较 大的比较优势，主要产品西裤和茄克在细分市场占有率分别位列第一和第二，但随着更多国外品牌进入国内市场以及国内众多品牌企业实力的日益增强，日益激 烈的市场竞争将有可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的财务状况和经营业绩。
2、销售过于倚重主导产品的风险
公司的主导产品为男裤及茄克，报告期内，该两类产品的销售额占公司总销售额的70%左右，毛利占公司总毛利的70%左右。如果市场对男裤及茄克的需求大幅减少或者消费趋势、偏好发生大的变化，将影响公司的销售收入和利润，公司存在销售过于倚重主导产品的风险。
3、未来实施多品牌运作的风险
公司多年来一直运作九牧王品牌，风格以商务休闲为主，产品定位于中高端的消费者群体。公司计划在条件成熟时进行商品系列化运作，拓展具有较明显风格差异的子品牌服饰。另外，公司也计划发展高端品牌及其他休闲类服饰。新品牌的推出及发展需要大量的时间及资源投入，将对公司管理品牌组合扩张的能力提出较高的要求。如果过快推行多品牌规划，而公司对市场的把握，以及相应的设计、生产组织、市场销售等方面无法及时适应，即不能保证今后推出的每个品牌均能够取得成功，则可能导致公司资源浪费及声誉受损，从而对公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
4、存货净额较大的风险报告期各期末，公司存货主要构成及周转情况如下表：
单位：万元
2010 年 12 月 31 日2009 年 12 月 31 日2008 年 12 月 31 日
存货44，860.9233，447.7136，969.27 其中：原材料7，060.086，937.026，872.22 库存商品34，049.6024，426.5128，472.13 存货占流动资产 46.20%44.30%63.22% 的比重 存货周转率1.902.081.93截至 2010 年 12 月 31 日，本公司存货净额为 44，860.92 万元，占流动资产 总额的 46.20%。其中库存商品为 34，049.60 万元，占存货净额的 75.90%，库龄 一年以内的占库存商品的 82.58%。目前公司较大的存货净额与公司采取业务纵向一体化模式及拥有较多直营销售终端相关，符合公司生产经营的实际情况。虽然公司采取加强研发、采购和生产的计划性、以销定产等措施，保持了存货周转率相对稳定，但若在以后的经营年度中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货跌价或存货变现困难，本公司的盈利能力将可能受到不利影响。
5、实际控制人不当控制的风险
发行人的实际控制人为林聪颖先生，在本次发行前，其通过九牧王投资控制公司 74.5148%的股份，预计在本次发行后仍将控制公司 50%以上的股份。如果实际控制人通过控股股东对本公司的人事安排、经营决策、投资方向、资产交易、公司章程的修改以及股利分配政策等重大事项的决策予以不当控制，则有可能对 公司及其他股东带来一定的风险，因此公司存在实际控制人不当控制的风险。
6、家族成员不当控制的风险
公司原 5 位董事会成员均为家族成员，目前除引进 3 位独立董事外，其余 6 名仍为林聪颖家族成员；公司高管人员中除 5 位为林聪颖家族成员外，其余均为职业化经理人。虽然公司已经建立了由股东大会、董事会及各专门委员会、监事会、经营管理层、董事会秘书等组成的健全的组织架构，并依据相关法律、法规 和规范性文件的规定，建立了完善的股东大会、董事会、监事会议事规则、董事会各专门委员会工作细则及其他内部治理制度，但如果林聪颖家族成员通过在董事会及管理层占据多数席位不当控制公司的人事安排、经营决策、投资方向、资产交易、公司章程的修改以及股利分配政策等重大事项，则有可能给公司及其他股东利益带来损害。
专业术语
直营模式指公司通过开设自营零售终端直接从事本公司产品销售的方式
加盟模式指公司通过与具备一定资质的企业或个人签订经销合同，授予其加盟商的资格并在一定时间和范围内通过开设零售终端，向公司直接采购产品并以零售价向消费者销售的方式
专卖店指由公司或公司的加盟商以自有或租赁的物业，开设独立店铺销售公司产品，包括直营店和加盟店两种模式
直营店指公司自行开设的独立店铺，由公司负责店铺管理工作并承担管理费用
加盟店指加盟商开设的独立店铺，由加盟商负责店铺管理工作并承担管理费用 战略加盟店指公司租赁/购买房屋，由加盟商负责店铺管理工作并承担管理费用 ‘商场专柜指由公司或加盟商与商场签订协议，在商场中设专柜（厅）销售公司产品，由商场负责收银和开具发票，商场与公司或加盟商按照约定比例进行销售分成，包括直营商场专柜（厅）和加盟商场专 柜（厅）两种模式
第三方物流供指以签订合同或协议的方式，接受委托方物流外包工作，能够在物应商流各环节上为委托方提供全面服务的物流服务提供商总部仓储中心指位于公司生产基地、承担全国各区域商品配送与保管的仓储中心区域中心仓指为了提高终端反应速度而设立在各主要区域市场的二级仓储中心，承担本区域市场的产品配送和保管工作
业务纵向一体指公司负责开展及管理产品供应链主要环节（包括研发、设计、采化购、生产、销售及品牌推广等）的业务模式 OEM指Original Equipment Manufacture，原始设备制造商，亦称贴牌生产。
指由客户提供产品的工艺、设计、品质要求，生产商按照客户要求生产并交付客户
CAD指Computer Aided Design，计算机辅助设计。此系统是利用计算机帮助工程设计人员进行设计，主要应用于机械、电子、宇航、建筑、纺织等产品的总体设计、造型设计、结构设计等环节 ERP指Enterprise Resource Planning，企业资源规划。通过信息系统对信息进行充分整理、有效传递，使企业的资源在购、存、产、销、人、财、物等各个方面能够得到合理地配置与利用，从而实现企业经营效率的提高
本招股说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些 差异是因四舍五入造成的。
1-1-12 九牧王股份有限公司首次公开发行股票招股说明书
第二节 概 览
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者在作出投资决策前，应认 真阅读招股说明书全文。
一、公司基本情况
（一）公司概况
中 文 名 称 ： 九牧王股份有限公司
英 文 名 称 ： JOEONE CO.，LTD.注 册 资 本 ： 45，293 万人民币 法 定 代 表 人 ： 林聪颖
住所 ： 泉州市经济技术开发区清蒙园区
经 营 范 围 ： 生产纺织品、服装、皮革服饰、家具、运动鞋及相关技术的交流和推广（出口不含配额许可证管理品种）。
（二）简要历史沿革
公司的前身是九牧王有限，成立于 2004 年 3 月 11 日，由九牧王国际独资创办，为外商独资企业，注册资本为 6，000 万港元。
2008 年 7 月，九牧王国际将其持有九牧王有限 100%的股权转让给九牧王投资，公司仍为外商独资企业，注册资本为 6，000 万港元。
2009 年 12 月，公司引入顺茂投资、睿智投资、铂锐投资及智立方投资进行增资扩股。本次增资后，公司注册资本变更为 8，000 万港元，公司类型变更为有限责任公司（台港澳与境内合资）。
2010 年 2 月 22 日，九牧王有限董事会决议将公司整体变更为外商投资股份有限公司。同日，九牧王有限全体股东签署了《九牧王股份有限公司发起人协议》。
九牧王有限以经天健正信审计的截至 2009 年 12 月 31 日的净资产 518，974，728.86 元，按 1:0.867094244 的比例折为股份有限公司股本 450，000，000 股，每股面值 1 元，净资产超过股本总额的部分 68，974，728.86 元列入资本公积，发起人按照各自在九牧王有限的出资比例持有相应数额的股份。（本招股说明书中关于公司整体变更的净资产数值来自天健正信出具的“天健正信审（2010）WZ 字第 020008 号”《审计报告》，下同）
公司实际控制人林聪颖先生从上世纪八十年代末开始从事服装销售业务，并先后通过设立福建服饰、泉州九牧王、九牧王公司进行生产和销售九牧王品牌服 饰，始终专注于以男裤为核心的商务休闲男装的生产与销售，并使“九牧王”品 牌逐渐成为中国男裤行业的领跑品牌。为实现服装相关业务整体上市，2007 年、2008 年，公司通过控股、业务合并整合泉州九牧王及福建服饰有关服装生产业务，使实际控制人所控制的与服装相关业务、资产纳入九牧王公司体系。
（三）业务概况
公司是中国领先的商务休闲男装品牌企业，领跑中国男裤及茄克市场。截至2009 年，九牧王品牌西裤市场综合占有率连续十年位居全国第一；九牧王品牌茄克市场综合占有率连续两年位居全国第二。（以上排名来自中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业、商业集团的统计数据，下同）公司采用业务纵向一体化的模式进行男装的设计研发、生产、销售及品牌推广，产品包括男裤、茄克及其它服饰类产品，公司产品以自制生产为主，委托加工生产为辅，采用直营和加盟相结合的模式进行销售，致力于让男士拥有高性价 比的精工时尚服饰，满足不同场合的穿着需求。长期以来，公司凭借优质的产品 品质获得了消费者信赖，“男裤专家”、“专业好品质”已逐渐成为九牧王品牌的象征。
（四）竞争优势
1、中国男装行业男裤市场的领跑者
九牧王品牌西裤市场综合占有率从 2000 年至 2009 年连续十年位列国内西裤市场第一位，为中国男裤市场的领跑者。自 1992 年推出九牧王品牌以来，公司一直致力于将其打造成为中国男裤市场第一品牌，2009 年公司的男裤市场占有率约为 12.59%，远高于其他竞争对手。公司也是中华人民共和国西裤、水洗整理服装国家标准的参与制定起草单位。（以上市场占有率来自中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业、商业集团的统计数据，下同）
2、“专业好品质”的产品
九牧王品牌自推出以来，一直专注于为男士提供商务休闲男装，专业地为消费者提供高品质的产品和消费体验，不断改善产品及服务品质，“男裤专家”、“专业好品质”成为九牧王的核心价值及品牌象征。本公司秉承专业积淀，紧随服装流行趋势，在不断收集、研究消费者人体曲线数据的基础上，注重细节，针对不同的消费群体，设计出不同的款式和版型，使消费者穿着舒适。在生产工艺上，本公司将西裤生产工艺细化为约 108 道工序，将茄克细化为约 90 道工序，以进行专业标准化生产，并在生产的关键环节设置专职检验员对产品进行检验，进行有效的品质管理。在用料上，本公司原材料均选用行业内优质的面辅料，从源头上保证公司的产品品质，公司的裤类产品可有效避免裤兜张开，内衬外露，拉链部分突出，重要部位线条脱落等尴尬现象。本公司选用杜克普、兄弟等国内外先进的生产设备，并结合工艺要求进行技术改良，形成了具有自身特点的生产工艺。在服务方面，公司设立了客户免费投诉热线，并在各地设有售后服务机构，对出现的质量问题及时跟踪处理，一方面保证消费者的利益，另一方面了解消费者的需求和公司产品质量状况，持续提高质量管理水平。
3、强大的品牌影响力
公司自成立伊始便紧紧围绕九牧王品牌的定位、核心价值与特性，通过产品设计、销售终端形象、广告宣传、男裤文化节及西服文化节等各种营销活动，不断提高九牧王品牌的知名度、美誉度及忠诚度。同时，公司依靠“专业好品质”的产品赢得了消费者的良好口碑，进一步提高了九牧王品牌的美誉度，累积了一大批忠实的消费者。目前，九牧王品牌已成为中国最具影响力、最受欢迎的行业领先男装品牌之一。强大的品牌影响力成为公司销售持续增长的主要驱动力。
九牧王品牌也得到了国内权威机构和媒体的认可，近年来，获得的主要荣誉
如下表所示：
荣誉称号颁发机构获奖时间
服装时报社、中国百货商业协
中国最受消费者欢迎的休闲装品牌会、全国工业品批发市场联络2003.11 中国驰名商标国家工商行政管理总局2004.2 中国名牌产品国家质量监督检验检疫总局2004.9 中国十大最具影响力品牌中国企业文化促进会等2004.12 名牌时报社、中国生产力促进会
中国家庭最受欢迎十大服装品牌2005.9 中心协会 中国西裤行业最具影响力第一品牌中国企业文化促进会等2006.1 中国行业领先品牌中国工业合作协会等2006.1 品牌中国金谱奖-中国服装行业年度十佳品牌首届中国品牌节组委会2007.8 中国服装品牌年度大奖组委
2007-2008 中国服装品牌年度大奖（品质大奖）2009.3 会
2009 年中国 500 最具价值品牌世界品牌实验室2009.6 中国纺织工业协会、中国纺织
2010 年中国纺织十大品牌文化2010.9 企业文化建设协会
4、庞大且成熟的营销网络
九牧王品牌的服饰销售市场主要集中于国内一、二级城市，公司销售终端已覆盖了全国 31 个省、自治区及直辖市主要城市的重点商圈。截至 2010 年 12 月 31 日，公司直营与加盟终端数量为 2，710 家，其中直营终端 645 家，加盟终端 2，065 家。2008-2010 年公司销售终端稳步增长，年复合增长率约为 7.96%，具体情况如下图所示： 公司在建设营销网络的过程中，不仅注重规模和数量的建设，而且根据公司的发展情况不断对销售终端形态及运作模式进行优化。从发展初期依靠商场为主的模式发展为在一级城市以商场为主、二级城市以专卖店为主的模式。截至 2010 年 12 月 31 日，公司商场终端数量达到 1，483 个，专卖店终端数量为 1，227 个，商场和专卖店两翼齐飞促进了销售，降低了公司渠道的维护风险。公司在业务发展初期，主要采用直营商场模式，以在终端塑造高度标准化的管理，树立品牌形象，并辐射周边区域店铺。随着公司不断发展，公司积聚社会资源采用加盟模式开拓终端市场，加大终端密度。目前，公司销售终端直营与加盟的比例约为 1：3。
5、业务纵向一体化模式带来高价值供应链
本公司实施以市场为导向的供应链管理，采用业务纵向一体化模式，对设计、研发、生产、销售等主要环节实施有效的控制，以对市场需求做出快速反应。公司通过分布在全国的销售终端了解当地的市场趋势及不同消费群体的喜好，并借助公司的设计研发能力，开发出反映最新时尚趋势的产品，而公司的制造能力保证了产品的质量，并对市场需求和市场趋势做出快速回应。公司的业务纵向一体化模式可优化存货数量、种类和库龄，因此，公司可尽量降低多余或者不受欢迎的产品，毋须采用大量折扣政策以刺激该等产品的销售。
6、经验丰富的管理团队
公司拥有一支经验丰富、兢兢业业、积极进取、忧患意识强、能力出众及对 事业专注执着的管理团队，其对中国商务休闲男装行业拥有深入透彻的认识和理 解。公司董事长林聪颖先生拥有丰富的服装行业管理经验，年富力强，踏实做事，专注于公司的经营管理；公司核心管理人员在服装行业平均从业经验超过 15 年，对公司拥有极高的忠诚度，并能够不断加强企业管理方面的学习，勤于找出与国际同行业知名公司及国内优秀男装公司的差距，通过聘请外部咨询机构及内部的研究改正自身的缺陷。此外，公司长期以来一直致力于管理团队的培养和引进，不断提高管理水平，致力打造一支职业化、专业化、国际化的管理团队。
（五）发展战略
公司短期目标是进一步扩大在男裤品类的市场优势，并将男裤优势延伸到相关的男装品类，保持中国男装的领先品牌地位。公司中期目标是成为以男装为主的多品牌架构的国内领先服饰企业，满足不同细分市场及不同场合消费者的需求。公司长期发展目标是成为一家知名的国际化服装品牌运营商，通过高品质、专业细腻、具有时尚感的产品和强调消费体验的终端环境，不断引领服饰消费者 的生活方式、提升消费者的生活品质。
