首季度股票质押研究报告由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“股票质押持续跟踪报告”。
2018年首季度股票质押研究报告
1、股票质押整体规模及变化
2018年第一季度上交所场内质押初始交易金额合计为404.93亿元，购回交易金额合计为361.24亿元，深交所场内质押初始交易金额合计为1024.54亿元，购回交易金额合计为1288.64亿元。深圳市场相比上海市场股票质押交易规模更大，深交所场内质押初始交易金额是上交所的2.53倍左右，购回交易金额是上交所的3.57倍左右。
首先关注股票质押月度时间序列。从初始交易金额来看，上交所和深交所均于2018年1月份初始交易金额最大，上交所达到171.09亿元，深交所达到477.09亿元，3月份初始交易金额次之，2月份初始交易金额最低；从购回交易金额来看，上交所和深交所3月份购回交易金额最多，上交所达到141.90亿元，深交所达到513.62亿元，1月份购回交易金额次之，2月份购回交易金额最低。从中可看出，2月份是初始交易金额和购回交易金额的低规模月份，可能因股票质押新规的即将实施，市场处于观望状态。
其次对比股票质押初始交易规模和购回交易规模。1月份上交所和深交所初始交易金额均大于购回交易金额，说明1月份融入方融入资金的规模大于融入方返还资金的规模，整个股票质押市场体量在放大。2月份深交所购回交易金额大于初始交易金额，上交所购回交易金额小于初始交易金额，而3月份上交所和深交所购回交易金额均显著大于初始交易金额，体量出股票质押的资金头寸在缩减。
图1：上海证券交易所场内股票质押交易金额（日合计）图2：深圳证券交易所场内股票质押交易金额（日合计）图3：场内股票质押初始交易金额（月合计）
2、股票质押率水平及其变动
整体看来，2018年2月份上交所和深交所的股票质押率均位于高值区域，上交所和深交所无限售条件股份周平均质押率分别达到最高值47.59%和43.17%，3月份股票质押率出现一定程度的下降，深交所质押率水平达到了一季度的最低水平。截止至2018年第一季度的最后一个交易周，深交所无限售条件股份周平均质押率为37.04%，有限售条件股份周平均质押率为30.51%；上交所无限售条件股份周平均质押率达到43.03%，是上交所3月份最高的周平均质押率水平，有限售条件股份周平均质押率为32.43%，是上交所3月份最低的周平均质押率水平。
图5：上海证券交易所场内股票质押周平均股份质押率
