健全基础设施建设,为商业银行理财业务创新保驾护航由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“商业银行的业务创新”。
假如存量为10万亿元的非标资产能像债券、股票一样可以流通交易，假如依托于各类资产而发起的存量为4万只、10万亿元商业银行理财产品也可以流通交易，那么泛资产管理时代，呈现在大家面前的商业银行的财富管理将会是一个什么样的壮观景象？
这一设想并非远不可及，但要实现这一设想的一个重要前提是为商业银行理财管理业务发展提供最为可靠的基础设施建设。下面讲三个方面的内容：
一、泛资产管理时代资产业务几大创新特点
所谓泛资产管理业务，意指其他资产管理机构可以更多地以信托公司经营信托业务的方式，开展与信托公司类似的资产管理业务。“泛资产管理时代”增加了信托公司的挑战，但更多资产管理机构从更广、更深层面介入资产管理市场，从一个侧面也说明了中国资产管理市场的巨大发展空间。泛资产管理时代资产业务创新将具有如下几个特点：
一是，资产管理创设机构的多样性。从券商到基金，从保险到信托，再到商业银行等，开办资产管理业务的机构不断出现，百舸争流局面的受益者还是广大的理财产品的投资者，一方面他们有了更多的选择，另一方面，多样化的产品能满足不同类型不同客户的差异化需求。
二是，资产管理计划或理财产品的多样性。由于客户需求的多样性，他们对于资产产品的流动性、收益性、安全性有着不同的需求，因此会有若干资产管理业务品种被创设，多样性也是正是资产管理业务快速发展的动力之一。
三是，可投资的资产的多样性。资产管理计划或理财产品的创新，也直接推动了这些计划或理财产品所投资的资产的多样性发展，甚至是有更多的资产为计划或理财产品而创设。我们看到，除了股票、债券外，还有衍生产品、非标资产、商品资产、境外资产等不断被创设和推出，甚至理财管理计划或理财产品本身也成为资产管理计划或理财产品的资产，为计划而生的资产或因资产而生的计划，构成了一道相互促进的投资与组合管理关系。从这一点看，股票和债券作为标准化资产，也仅仅是泛资产管理时代众多资产中一类标准资产，实际上资产管理计划或理财产品投资的资产远不止股票和债券，从目前商业银行理财产品投资的资产划分而言，可分为11大类50多小类。
四是，创设的理财产品或计划的流动性要求提高。从产品端而言，低风险、高流动性、高收益性是资产管理产品的投资者的基本需求。这一方面，投资者希望理财产品期限短，收益率又要高于同期限的无风险收益率水平，另一方面又希望各类理财计划或产品可以进行交易、流通、质押融资等。根据对5万名理财投资者的调研问券表明，约有67.73%的被调查者支持理财产品应该设有转让或者质押融资的功能。
五是，资产的透明度和充分集中的信息披露需求日益提升。透明度维系着市场的生命，从某种程度上讲，越是不透明越不健康的金融活动，其发展和创新越难，其生命力也是不长久的。对于多样化的资产管理而言，投资者越来越关注理财产品或计划本身信息披露的充分程度以及信息的易于发现和检索的特点，同时，投资者也越来越关注理财产品或资产管理计划所投资的资产的信息、信用评级与价格价值的变化情况，以了解比较该资产管理计划所投资产的信息，是否有风险，是否会像合同中所表明的那样，风险低收益高。一项针对银行的5万名理财产品投资的调研问券揭示，只有10.39%的人完全不关注理财产品的资金投向及资产信息。
二、为商业银行资产管理业务创新提供基础设施建设
为迎接泛资产管理时代资产管理创新和发展的上述特点，理财市场要想有快速发展，不在于规模和理财产品的种类，而在于以一个全新的格局来设计和规范理财产品，这其中最重要的是基础设施建设，包括登记、托管、结算、信息披露等系统基础设施建设及理财会计、税收、法律地位等制度上的基础设施建设等。
（一）建立理财产品的集中统一的中央登记
在这方面，全国银行业理财信息登记系统的建设在商业银行理财业务发展与创新方面迈出了重要一步。理财信息登记系统是在银监会的指导下，中央结算公司负责开发和运维的全国银行业理财信息登记系统，实现了金融机构理财产品电子化报告、在线审阅和信息登记的业务平台，是我国理财市场基础设施建设的平台之一。这个业务平台彻底改变了理财产品人工纸质报告这一现状，实现了理财产品从分散登记到全国集中登记、从纸质的线下审阅到电子的线上集中审阅功能，并实现了理财产品的产品端、投资端的全流程集中登记。对于我国整个银行业理财产品的发展具有重大创新和里程碑的意义。目前系统已经集中登记2011年以来过去近三年的若干万只理财产品，存量为4万只，近10万多亿元。而且，实现了理财产品的申报、发行，募集、存续、投资等不同业务端的全程流程登记。这一系统的建设，也极大地提升了理财产品发展的质量。
（二）建立理财产品的第三方中央托管机制
登记是完善理财产品规范发展的第一步，但这还不够，还应着手建立理财产品的集中托管。银行理财产品目前没有实行全国集中统一托管，分散托管，有些理财产品管理人与托管人基本为一人。这种表面有托管实际为分散托管的现状，导致理财产品的受益人账户不唯一，不能在不同银行之间进行理财产品的转让、自由认购，更无法统计受益人的总体资产持有情况，同时，不同托管行提供的服务内容、标准等差异很大，甚至无法做到基本的风险控制。因此，作为一种设想，如建立理财产品的中央集中托管，则可能更有效保护投资人利益；出于流动性需求的考虑，统一的第三方份额集中托管将有利于提高管理效率、降低转让成本，提升理财市场的流动性水平和理财产品的创新力度；有利于提高监测水平、提升市场效率、统一业务标准、促进长远发展，是有益、可行的方案探讨。
（三）建立理财产品投资资产的集中统一的中央登记和托管
目前银行发行的理财产品一共投资的资产按大类分可分为11大类50余小类。除了股票和债券及其衍生产品外，绝大多数的理财资产是没有集中的中央登记和托管的，尤其是非标资产，实际上是由各个托管行进行托管，有的是由总行，有的是由分行进行托管，基本上是在托管行那里，要准确说出其详细情况，还是很困难。全国并没有统一的一个系统，也无统一的发行编码。统一的集中登记可以为各类资产的标准化管理提供最有效的技术保障。由法定的机构进行全国统一的集中登记，这不仅有利于了解各类产品的总量信息，掌握总体情况，而且为理财计划或资产的流通转让提供基础保障。进一步讲，如果理财产品投资的资产要素能在理财产品建仓之前，实现先登记，再转让，这将会极大地提高非标资产透明度，会更有利于非标资产的健康发展，提供最重要的基础保障。
（四）建设统一规范和集中的信息披露平台
信息集中披露是资产管理创新的基本要求，有助于投资者了解理财计划与资金的投向，了解资产的价格变化、信用评级变化等信息，以利于投资者掌握资产的风险情况。以银行理财产品为例，未来所有的理财产品信息如能在统一的理财网站上发布，将会增加投资者的认可度，方便投资者选择、比较和购买，并能充分认识到各类理财产品的风险情况。
（五）提供第三方估值服务
建立在理财投资的资产要素集中登记的基础上，第三方中央登记托管结算机构可为各类资产提供估值服务，以利于揭示理财产品的浮动盈亏，为净值型理财产品的发展提供基础保障。
上述五个方面如能得到有效发展，不仅会极大提升理财业务的管理水平，而且也会将非标的资产进行了标准化的管理，最终受益的理财业务的发起人和投资者，商业银行理财业务发展在泛资产管理时代迈上一个新台阶。
三、泛资产管理下，商业银行理财产品的几点创新设想
有了上述最基础的资产与产品的登记托管制度作保障，泛资产管理时代商业银行理财产品将会迎来新的创新，而这种创新也会为券商、保险、基金等理财与资产管理是带来发展机遇，实现互赢格局。
（一）创设新型的理财资产工具，实现理财资产管理资产与资金有效对接
《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（国办发〔2013〕67号）以及证监会尚福林主席今年6月在陆家嘴金融论坛的发言均对规范银行理财产品发展方向提出了要求，即“理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明”，“将理财业务规范为债权类直接融资业务”。这样，可以通过创设新型的直接融资工具，将理财资金额与企业的直接融资需求有效对接，可以有效解决非标资产的投资限制，引导社会资金投向国家支持的行业。而且理财产品的种类更加丰富。除了传统的预期收益型产品外，也要适应理财管理的发展，创设开放式的净值型产品，让财富管理成为银行理财产品发展的新模式。
（二）非标资产的标准化管理
一是，可以探讨建立非标资产的集中发行定价机制。目前非标资产相比于私募债券定价还不透明，其发行达不到公开透明程度。可以设想尝试通过建立投资者集中认购定价机制，为非标资产的定价提供更好服务，且非标资产的认购者为单一投资者居多，资产投资的集中度偏高，这会导致投资者的潜在风险。
二是，解决非标资产的流通转让。作为一种资产，二级市场存在着非标资产的流通转让需求，但由于基础设施缺失，非标资产基本上为长期持有到期，不仅定价上不透明，风险上更是无法揭示。应为非标资产在不同理财产品之间转让搭起桥梁，同时为非标资产提供第三方估值服务，以揭示其流动性和信用风险。
（三）尝试推出理财资金直投业务
这将充分满足理财产品与投资的资产的一一对应，单独建账、独立核算，有效解决资金池、资产池难以区分的问题，将社会资金集中起来直接投资于国家所需要的行业。而这需要直投业务公开透明，通过第三方中央登记托管将会进一步提升商业银行理财业务的规范发展。
（四）设想促进理财产品与资产的流通转让
除了上述非标资产变标以及非标资产标准化管理外，统一的登记和托管基础设施的建设，将为各类资产的流通转让和交易提供了基本保障。这将使广大投资者看到，如果商业银行理财资金所投资产的大类资产如果也能实现像股票、债券一样集中登记、交易、结算，可以回购，可以质押融资，这将充分盘活10万元亿存量的理财产品这一巨大潜在市场，有了底层资产的流通和转让形成的价格，加上第三方估值，理财产品的浮动盈亏也就可以计算出来，于是理财产品作为一类资产也可以实现流动转让，预期收益率、净值型产品会纷纷出现，广大投资者会更加受益多样化的资产盛延。
同时，券商、基金、保险等机构，既可以更好的回顾其本源业务，开展投顾业务，也可以以更阳光化的方式提供通道服务，与此同时，大量理财产品的出现，将会带动以券商、信托承销发行或创设的金融产品的发行需求，以改变同质性资产的状况，反而更有利于这些机构的业务的扩展，而不是在某一资产品种上的得失计较，要从大类资产的总体上看由于商业银行理财业务发展为券商等机构带来的巨大赢利机会，券商所提供的投顾和经纪业务将会有更好的回归之路，一个比管理水平、比分析的泛资产管理时代来临，而不再是比关系、比人情。
十八届三中全会强调，扩大直接融资比重，建立多层次的资本市场体系，鼓励金融创新。总之，泛资产管理时代，首先会有大量的资产出现，然后才会有大量的理财计划或产品推出。这将是一个百花齐放的时代，众多纷繁复杂的资产，各种标准与非标准资产齐现，会产出若干类不同的资产管理计划或产品，而这些产品和计划反过来又成为大类资产中的有机组成部分，创新将是这一时代的主要业务特点。于是，拼技术和业务管理水平将成为这一时代吸引客户的最重要的方面。问题是：你准备好了吗？
