关于《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的投资机会解读由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“中国全面深化改革”。
关于《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的投资机会解读
11月15日，《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布。《决定》由十六项60条构成，涉及到了行政体制、金融体系、财税体制、文化体制、生态文明、土地制度、城乡一体化等改革的方方面面，为中国未来十年的经济发展和社会进步指明了方向，更为近期走势疲软的A股市场释放出巨大的利好信号。
对市场整体影响:
9月份以来市场出现明显调整，整体走势偏弱.随着《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的发布,内容超出市场预期，市场风险偏好的提升，投资者的信心得到一定恢复，短期来看，三中全会决议激发了市场的改革热情，会带来较强的反弹行情。但当改革激情消退之后，我们预计市场将重归经济基本面和资金面。因为三中全会所确立的是未来7年渐进式改革的方向和目标，但不是短期内就会完成和实现的。中期市场仍以结构性行情为主,市场投资机会将出现分化.今年四季度乃至明年一季度，市场的热情将继续主要围绕“改革”这一主线深耕；三中全会决议内容超预期使得市场热情回升，而明年三月份之前是两会预期,决议内容具体细则出台。策略上，选择符合 “改革”预期标的板块和个股。
投资机会:
按这次决议来看，三中全会改革预期持续发酵主线：基本国策改革、经济、金融体制改革、生态文明改革以及教育文化改革。涉及的行业消费、教育、文化、娱乐、科技、信息、环保、医药、医疗、农业、安防等。
基本国策改革：关键词“土改、二胎、养老、医院投资、自贸区、西进”。从基本国策来看，主要包括计划生育、耕地保护、科教兴国和对外开放等方面。如果说设立上海自贸区是对“对外开放”这一基本国策内涵的扩容，那么“土地改革”和“二胎放松”的预期则是市场对“耕地保护、计划生育”这两项基本国策内涵的延伸。“养老、医院投资”作为人口政策的一部分，“西进”作为对外开放的一部分，也得到市场的关注。总体来看，人口、土地、对外开放作为我国下一阶段发展的重要基石，将成为贯穿三中全会乃至中长期主题投资的首要主线。
经济体制改革：关键词“国企改革”。国有企业改革是经济体制改革的中心环节。推进国有企业治理改善，加快国有企业并购重组，提高国有企业证券化程度，是实现国有企业改革的关键。
金融体制改革：关键词“优先股、资产证券化、新三板、期货”。作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板转让系统试点扩容方案即将出台，同时优先股、资产证券化等创新工具有望在新三板试点，为市场发行、交易制度创新提供了空间。随着国债期货、动力煤期货的推出，铁矿石、原油期货和稻谷期货也有望加入我国期货市场。
生态文明改革：大气、水、农村（土壤）污染防治的综合性政策措施将陆续推出，碳排放权、排污权、水权交易试点有望逐步铺开。
教育文化改革:
基本国策改革：一：人口政策：
单独二胎完善生育政策
《决定》提出：启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。
“单独二胎”政策的放开将带动母婴消费产品的需求增长，催生婴儿奶粉、儿童医药、纸尿裤、儿童玩具、教辅领域的投资机会。具体个股可关注，奶粉：贝因美、三元股份、光明乳业等；玩具：群兴玩具、星辉车模、奥飞动漫等；婴儿用品： 江南高纤、中顺洁柔、北玻股份等等；婴儿护理：戴维医疗、博晖创新等；儿童医药：山大华特、太安堂、江中药业等。
投资策略:对于市场对于“二胎”概念的持续性有多强还难讲。其实冷静下来，思考下单独二胎的适龄夫妇基数有多少？这其中将会在未来1-2 年选择生育的比例有多高？而即使这些人都决定在政策出台后尽快相应政府号召，对于奶粉、纸尿裤等婴幼儿用品的需求高峰最乐观也要等到2-3年后到来。因此而短期板块的波动也以将以概念炒作为主，中长期还需观察。
养老政策:
《决定》提出：积极应对人口老龄化，加快建立社会养老服务体系和发展老年服务产业。养老改革政策长期利于养老需求释放，短期催化养老概念股，如养老地产(金陵饭店、华天酒店、世联地产)、医疗保健用品和服务(鱼跃医疗、爱尔眼科、通策医疗等)、老年专用消费品(江南高纤、卫星石化)、以及保险等；
投资策略:我们国家进入老年化已经是事实。这块是确确实实的中长期的标的板块。
医院投资:
《决定》提出，鼓励社会办医，优先支持举办非营利性医疗机构。社会资金可直接投向资源稀缺及满足多元需求服务领域，多种形式参与公立医院改制重组。允许医师多点执业，允许民办医疗机构纳入医保定点范围。
这意味着社会办医的“路障”被进一步清除。可以预期的是，随着国家支持民营资本进入医疗服务市场的政策力度不断加大，未来10年，民营医疗或有实力挑战公立医院，医疗市场有望形成真正的竞争格局。三中全会决定放开医疗领域，社会资金参股改组公立医院。民营医院概念股将受到追捧：复星医药、金陵药业、开元投资、通策医疗、华润三
九、模塑科技、爱尔眼科)和马应龙等。
投资策略:
二、土地政策：
土地流转领域:
《决定》明确提出：保障农户宅基地用益物权，改革完善农村宅基地制度，选择若干试点，慎重稳妥推进农民住房财产权抵押、担保、转让，探索农民增加财产性收入渠道。建立农村产权流转交易市场，推动农村产权流转交易公开、公正、规范运行。
投资策略:自贸区概念是小CASE，中期都看不到业绩；更大大规模的制度红利是“农村土地流转”，这个才是大战略。“农地流转”这个领域能带给上市公司的颠覆性盈利突破是非常大的。在强烈的政策利好预期下，诸如亚盛集团、北大荒等拥有大量“农业用地”土地储备的农地流转概念股也将迎来价值重估良机农地流转概念远远重要于自贸区概念！农村宅基地价值与农地价值是相关的。农地流转，其实是60年一遇的大题材，既有历史演变内涵，也有巨大的金融经济实质意义。它不像自贸试验区那样一夜降临，而是已经经历比较充分的时间和空间酝酿，人气早就积累得非常扎实。中国在解决前次经济危机时，是把城市土地流
转作为良方，把城市居民的财富洗劫一空。在这次更大的经济危机面前，解决方案是农村土地的流转。农村土地是城市土地的N倍。按照一些投研的说法，这是比上次土地流转更大的财富池。
从短期来看，如果土改制度出现突破，拥有土地资源的企业将迎来新一轮资产重估，我们建议从以下3 条主线来挖掘投资标的：一是受益集体用地流转放宽，拥有农地、林地储备的企业，主要包括亚盛集团，罗牛山，海南橡胶，北大荒，新农开发，中国宝安，永安林业，福建金森等。二是拥有大量城镇土地储备,未来土地可能转为商用的企业，如罗顿发展、中国武夷等。三是受益存量城市建设用地优化，自有工业用地转为商业用地的工业企业，如凤竹纺织、新野纺织、华天科技、爱仕达等。从中期看，主要可以关注以下两方面：一是随着农地流转规模扩大，农业集约化和现代化程度有望提高，农业服务流通企业、农业机械产业链以及农田水利建设企业有望受益。另一方面，随着土地改革的持续推进，农民转变为市民，新型城镇化建设顺利开展，消费品、天然气、环保、电子信息等行业也将明显受益。
三对外开放政策：
推进区域自贸区建设
《决定》明确提出：建立中国上海自由贸易试验区是党中央在新形势下推进改革开放的重大举措，要切实建设好、管理好，为全面深化改革和扩大开放探索新途径、积累新经验。在推进现有试点基础上，选择若干具备条件地方发展自由贸易园(港)区。
分析人士指出，自贸区不是针对单一城市的“政策红利”，而是全国新一轮改革开放的试验田。其中，上海自贸区概念股如：上港集团、浦东建设、浦发银行、上海物贸、外高桥、浦东金桥等。天津自贸区概念股如：津滨发展、滨海能源、天津港、天津海运等。粤港澳自贸区的细分区域来看，前海主要涉及金融业合作开放，横琴主要在服务贸易领域开放，南沙在货物贸易领域发挥优势。重庆自贸区概念股如：渝开发、重庆港
九、重庆路桥等。
丝绸之路经济带
《决定》明确提出：加快沿边开放步伐，允许沿边重点口岸、边境城市、经济合作区在人员往来、加工物流、旅游等方面实行特殊方式和政策。，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局。
随着国家层面推进丝绸之路经济带的启动，“新丝路”四区域概念股有望受益。第一，新疆板块。北新路桥、新疆城建等股票有望直接受益。第二，陕西板块。秦岭水泥、西安旅游、等个股有望受益。第三，甘肃板块。祁连山、敦煌种业等个股有望从中受益。第四，宁夏板块。受益股主要包括宁夏建材、新华百货等个股。
投资策略:
对目前的自贸区,丝绸之路概念股我们给予的评价是投机机会，这个类似于去年4月份的金改概念。所谓的市场概念，往往短期涨幅巨大,但是不是长期机会。从价值上，这些标的不是理性的价值挖掘；但是投机性的机会。
经济体制改革:
国企改革年一个周期的国企改革再次拉开序幕：1“积极发展混合所有制经济。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济。”混合所有制的核心是国资控股的弱化和民间资本持股，如何调配优势垄断资源引入民间资本，传统落后产能如何提升对民资吸引力实现混合经营成为国企改革主要看点。2.“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，组建若干国有资本运营公司。”国资委“股东+管理者”的地位有望打
破，简政放权，政府对于企业管理干涉逐步弱化，市级以下国有企业所有权归属有望进一步明确。3.“建立职业经理人制度，更好发挥企业家作用。”目前国企政企不分，高管由党委任命、行政级别森严等问题有望改善，职业经理人对提升国企活力大有作为。我们坚信，此次国企改革的力度将不小于上一轮改革，将会在股权分配、政企定位、激励机制等方面发生巨大变化。国企改革将成为2014 年市场重点主题之一，持续关注2012 年以来推出并购重组、股权激励、高管变化的央企及地方性国资体系企业
金融体制改革:
金融体制改革，相比国企改革任重而道远：金融体制改革，事实上就是金融国企的改革，目前我国金融类国企主要由财政部及中央汇金两大系统控股，同时银监会、证监会、保监会控制部分金融企业党政关系。中央汇金作为金融系统的类淡马锡模式公司，近年来在进入体制改革中发挥着巨大的作用。相比国资委体系类工业企业，金融企业股权分配更加复杂，模式定位不够清晰，未来如何平衡财政部与中央汇金公司在金融国企中的主导地位将成为改革的难点和重点。分析目前中国资本市场，如中国平安、广发证券等股权相对分散的金融机构可以在各方股东博弈的金融市场独善其身，核心就在于其成熟的股份制运营模式，或成为未来金改的一大方向，看好此类股权较为分散金融企业。
建立完整生态文明制度体系
《决定》明确提出：建设生态文明，必须建立系统完整的生态文明制度体系，实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度，完善环境治理和生态修复制度，用制度保护生态环境。
环保领域在三中全会中有重要超预期因素，比如决议中提出“对造成生态环境损害的责任者严格实行赔偿制度，依法追究刑事责任”。从四条主线布局美丽中国概念股首先，防风固沙类个股，如蒙草抗旱。其次，涉及植被保护的林业股，如福建金森。再者，涉及水处理的个股，如国中水务。第四，变废为宝的再生资源回收类个股，如华宏科技。此外，环保的相关细分板块的个股如下：大气污染治理：中电远达、龙净环保、菲达环保、国电清新、三维丝等。固废处理：桑德环境、南海发展、城投控股、哈投股份等。污水污泥处理：碧水源、中电环保、创业环保、首创股份、桑德环境等。三中全会提出加快生态文明制度建设推进生态补偿制度，福建金森、永安林业、亿利能源等受益。
投资策略:党的十八大报告首次单篇论述生态文明，并提出美丽中国概念；此次进一步明确“必须建立系统完整的生态文明制度体系”，系统完整和制度体系充分体现重要性和高度；且环保板块投入有保障，业绩有确定性和成长性.是中长期重要标的板块.教育文化体制改革
《决定》明确提出：坚持以人民为中心的工作导向，坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一，以激发全民族文化创造活力为中心环节，进一步深化文化体制改革。投资者可从三主线掘金文化传媒板块。首先，是传媒运营等类公司，包括：华闻传媒、华谊兄弟、鹏博士、蓝色光标、光线传媒、华谊嘉信、华策影视等。第二，是文化出版类公司，包括粤传媒、时代出版、新华传媒、博瑞传播、出版传媒、天舟文化等。第三，是泛文化传媒概念类公司，如骅威股份、顺网科技等。
“育”包括玩具、早教和培训机构，学习用品和图书，游乐等领域(奥飞动漫、凤凰传媒、星辉车模、群兴玩具、高乐股份、骅威股份、海伦钢琴、珠江钢琴、新南洋、齐心文具等)。
投资策略:传媒行业在经历前三季度的大幅上涨之后,10月开始进入调整阶段。手游、电影等内容使得行业受到了明显的资金关注,加之并购利好持续升温,使得行业估值升高过快,部分个股的估值大幅偏离了自身的业绩增速。应回避一些估值虚高的个股,应选择成长空间大、有业绩支撑、持续受益于政策利好的公司。
军工：《决定》明确提出：设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全，推动军民融合深度发展，这些都是军工行情的催化剂，而大趋势是大力发展中国军工产业已是迫在眉睫。军工的产业链很长，发展军工对于各类制造业能起到很好的带动效应，甚至帮助消化产能过剩、推动产业升级。所以，我们认为，未来数年，社会资源将向军工产业明显配置，军工产业链在未来几年肯定面临着大发展，不只是飞机、导弹、航母等武器装备，也包括航天设备、军工通信等配套性的容易转民用的细分子行业。，军工国防板块迎长期利好，国家安全(国防军工、信息安全、安防)，推荐为：中航电子、中国卫星、航空动力、中航光电、中国重工、北信源、启明星辰、浪潮信息、东华软件、海康威视、大华股份 英飞拓、美亚柏科。
投资策略:军工股历来弹性大,推进要素价格改革
《决定》明确提出：凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节，提高透明度，接受社会监督。完善农产品价格形成机制，注重发挥市场形成价格作用。
可关注油改、电改、天然气价改等等领域的改革。油改方面，可关注中海油服、恒泰艾普、广汇能源、中国石化、上海石化等个股。天然气改革方面，可重点关注大通燃气，长春燃气，陕天然气，深圳燃气等个股。电信领域可关注民营电信相关概念股，包括三六五网、网宿科技、鹏博士、二六
三、朗玛信息、爱施德等等。
《决定》指出，健全公共安全体系。完善统一权威的食品药品安全监管机构，建立最严格的覆盖全过程的监管制度，建立食品原产地可追溯制度和质量标识制度，保障食品药品安全。概念股：天瑞仪器、聚光科技、达安基因、华测检测、西陇化工、赞宇科技、百川股份、大恒科技、聚光科技、远望谷、新大陆、华宇软件、中瑞思创、达华智能等。
