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2014年山东银行招聘考试章节辅导：金融市场概述
一、金融市场的概念
金融市场 是通过金融商品交易，实现资金融通的场所。此处商品的内容十分广泛，包括现金、银行存款、保险、信托、黄金、外汇、票据、债券、股票、金融期货、金融期权等繁多的种类，这些金融商品类型随着经济、金融的发展而不断创新更替。现代金融交易的场所不仅包括各种具体的、有形的场所，也包括没有固定空间和工作设施，而是通过通讯、互联网等网络构成的无形场所。一般认为金融市场和商品市场、劳务市场、技术市场共同构成一国的市场体系。
金融市场的功能 是指金融市场本身的机能以及对经济的能动作用。这种作用主要表现在以下方面：
（1）聚集资金的功能
金融市场聚集资金有两种途径：一是将分散沉淀于居民手中的消费性货币聚集起来转化为生产型货币，为经济发展提供资金来源；二是把分散、闲置于各企业的不能形成投资规模的小额生产资金聚集起来，形成具有一定投资能力的巨额资金，促进经济发展。
（2）促进资金有效分配的功能
金融市场通过严格监管、规范运作，提供相对充分的信息，有利于及时发现公正的市场价格，在竞争的基础上能把资金配置给效率好的企业和经营能力强的经理层，同时淘汰那些劣质企业和能力差的经营者，从而促使社会资金的有效利用。
（3）促进有效投资的功能
不同的投资者暂时闲置的资金性质不同，投资需求也是完全不同的。金融市场多种商品和投资形式，使投资者有了更多的选择余地，能满足不同的投资需求，以便控制风险，获取相应的收益。
（4）宏观调控的功能
金融市场是国家宏观间接调控的基本工具。国家的宏观金融政策，通过中央银行传导到金融市场，引起货币流量和流向的变动，作用于各产业部门，从而导致国民经济局部或整体变动，达到宏观调控的目的。
二、金融市场的形成条件
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（1）商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给；（2）拥有完善和健全的金融机构体系；（3）金融交易的工具丰富，交易形式多样化；（4）有健全的金融立法；
（5）政府能对金融市场进行合理有效的管理。
三、金融市场的分类
按照资金配置渠道不同，金融市场具有不同种类。
不同金融市场资金实现储蓄-投资转化流程，主要是按照风险-收益关系进行配置的，即呈现风险配置特点，例如股票市场、债券市场、信贷市场、衍生品市场的风险特点不同。
金融市场的类型
1、按金融交易的期限划分
短期金融市场（货币市场），交易期限在一年以内。
长期金融市场（资本市场），交易期限在一年以上。
2、按金融交易的程序不同，分为发行市场和流通市场。
发行市场（一级市场）是新金融工具最初发行上市的市场。
流通市场（二级市场）是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。
金融市场分类
（1）证券发行市场又称“一级市场”（primary market），是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
在一级市场上，普通股的发行有两种方式：
新发（seasoned new iue）是指一种证券第一次提供给公众投资者，也称为（initial public offering, IPO）。
增发（unseasoned new iue）指增加发行一种已发行的证券。
债券的发行方式
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在债券市场上，一级市场的债券发行也有两种方式：
公募（public placement）是指债券面向广大公众发行，这些债券可在二级市场上交易；
私募（private placement）是指债券发售给一个或特定机构投资者，通常这些投资者要持有债券到期。
投资银行业务
证券在一级市公开场发行一般由投资银行（investment banks）负责，通过承销（underwriting）方式协助投资者和筹资者达到各自的目的。
证券公开发行过程中，一般需要”路演”（road-show）方式向投资者进行推介，发行人和承销商根据投资者的反馈来决定发行量、发行价和发行时机。这是境外上市公司惯常采用的用来沟通投资者与股东关系的方式。
“路演”主要有现场推介会和网上推介会两种形式
网上推介会就是通常所说的网上路演，主要针对所有的投资者和大众
现场推介会主要就基金及机构投资者进行财经公关的一种路演形式，即通常所说的财经公关。
路演的结果：预约
大量的投资者与承销商商谈他们购买首次公开发行证券的意向。这些预购表示称为预约。统计潜在投资者的过程称为预约准备。预约为发行公司提供有价值的信息，因为大机构投资者时常对证券市场的需求、发行公司的前景、竞争者情况具有敏锐的洞察力。
投资银行经常根据投资机构反馈的信息重新修订证券销售价格和销售数量的初次估算值。
证券承销商的主要职责
（a）提供顾问功能
由于投资银行聘请许多具有股票与债券等有价证券承销专业能力的人才，所以在证券承销方面，可提供发行企业重要的顾问服务。
投资银行根据发行企业的财务结构与证券市场状况，提供最佳融资途径，并对将要发行证券的类型、期限、发行规模以及发行时间等方面提出建议。
证券承销商的主要职责
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（b）承销功能
承销功能是指投资银行将发行企业的证券出售给投资者的职能，有两种承销方式。
包销是投资银行先向发行公司购买证券，再将证券转卖给社会公众投资者。
发行公司会以一个低于发行价的价格将其卖给投资银行，称为“包销承诺”，承销商承接了证券的发行工作，并承担了证券不能以规定的发行价格卖出的风险。
证券承销商的主要职责
代销是指承销商在承销期满后，事先约定代销证券的未能销售部分，将退还给发行企业。
在代销方式下，承销商不承担证券发行风险，因而承销费通常较包销低。
证券承销商的主要职责
（c）行销功能
为安全，主承销商通常会组成一个承销团（underwriting syndicate），以分散风险。
由承销团和其他承销团证券商所组成的分销团（selling group）将证券分售给公众投资者，而各承销商对自己承销的部分负责。
(2)证券流通市场
证券流通市场又称“二级市场”(secondary market)或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。
流通市场是各种证券保持其流动性的场所，也是发行市场得以持续运转的基础。
证券流通市场的分类
按交割时间的不同，分为现货市场与期货市场。
现货市场即现金交易市场，是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。期货市场是以标准化的合约为交易对象的市场。
按金融交易的存在场所划分，分为有形市场与无形市场。
按金融交易的标的物不同，分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
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按存在地域或活动范围来划分：国内金融市场和国际金融市场。
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