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企业财务：以货币表现的商品的价值和价值运动过程称为资金或资金运动，企业的资金运动过程及其体现的企业与各方面对利益关系(即财务关系)称为企业财务。企业财务管理：企业财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，其目的在于通过对企业生产经营过程中的价值所进行的决策、规划与控制等管理活动，实现企业经济价值的增长。企业财务管理的基本内容包括企业筹资决策、投资决策和股利分配决策。投资是企业为了获取经济资源的增值而将其货币投放于各种资产形态上的经济行为，形成资产负债表的左方。投资的形式分为实物投资与金融投资。实物投资是对企业生产经营实际应用的实物资产进行的投资；金融投资是对金融性资产所进行的投资，如购买股票、债券等。投资决策首要解决的问题：提高投资效率。原因：企业拥有的经济资源具有稀缺性。主要内容：投资项目财务可行性的评价。确定投资项目财务可行性的重要标准是看该投资项目是否拥有正的净现值企业对实物资产和金融资产投资的可行性评价原则都是以净现值为依据的。筹资决策主要表现为对企业资金需要量的确定、对筹资股利分配决策是确定企业当年实现的税后净利润在股东股利和企业留存之间的分配比例，即制定企业的股利政策实质上是筹资决策的延伸涉及问题：采取怎样的股利分配政策才是企业的最佳选择？企业应采取怎样的股利分配形式？是派发股票股利还是现金股利、负债股利或是财产股利？企业能否进行股票分割或股票回购？企业应对股东分配现金股利的比例有多大？财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。包括⑤企业与政府之间的财务关系；⑥企业内部各单位之间的财务关系；⑦企业与职工之间的财务关系。财务管理的目标1.产值最大化2.利润最大化，弊端：(1)会造成企业的短期行为，损害企业的长远价值；(2)可比性差；(3)忽略了货币的时间价值及风险因素。3.每股盈余最大化，实际上是利润最大化的翻版缺点相似。4.股东财富最大化，优点：(1)考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；(2)一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为目前的利润会影响股价预期未来利润也会影响股价；(3)比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：(1)只适合上市公司，对非上市公司则很难适用；(2)只强调股东的利益对企业其他关系人的利益重视不够；(3)股价受多种因素影响并非都是公司所能控制的把不可控因素引入理财目标是不合理的，尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。5企业价值最大化企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值。优点(1)有利于建立企业利益分配的均衡机制(2)体现了企业战略管理的要求；(3)考虑了货币的时间价值与风险因素。货币时间价值是指在不考虑风险和通货膨胀的情况下，货币经过一段时间的投资与再投资所产生的增值，也称为资金的时间价值。投资必要报酬率是指进行投资按照承担的风险程度计量的所必须赚得的最低报酬率。期望报酬率是根据一项投资方案预计未来运营期间实现的现金净流量和投资额估算的在未来可能达到的年投资报酬率实际报酬率是项目投资后实际赚得的报酬率终值是现在的货币折合成未来某一时点的本金和利息的合计数现值是指未来某一时点的一定数额的货币折合为相当于现在的本金。现值与终值是货币在不同时点上的对称现金流量是一个项目的未来现金流出量和流入量的统称。现金净流量(Net Cash Flow)是现金流入量减去现金流出量的差量。金融机构提供的年利率称为名义利率。将名义利率按不同计息期数调整之后的利率，称为实际利率或真实利率。即付年金指定期等额的系列款项发生于每期期初的年金，也称预付年金或先付年金基本特征是从第一期开始每期期初都有一个等额的款项如零存整取等额支付租金等递延年金：是指开始若干年内没有年金若干期后才有的年金。是普通年金的特殊形式凡不是从第一年开始的年金都是递延年金永续年金：无限期等额收付的系列款项也是普通年金的特殊形式是无限期的普通年金风险是指当采取某一行动时，在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度企业的风险类别市场风险和公司特有风险，市场风险是指对所有企业产生影响的因素引起的风险，一般是宏观因素，如国家宏观经济政策的变动、经济衰退、自然灾害等因素；公司特有风险是指那些发生于个别公司的特有事件所造成的风险，如产品研发失败、投资失败、无力偿还债务、发生诉讼、工人罢工等造成的风险资本资产定价模型资本资产是指股票，定价模型是揭示股票市场上股票价格是如何决定的该模型认为，资本性资产必要收益率的构成是资本资产的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=货币时间价值+风险价值，资本资产定价模型为计算风险补偿提供了基本思路，认为投资者能够期望得到补偿的风险是市场风险。投资者不能期望市场对企业特有风险有任何超额补偿财务报表分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审帮助各利益关系人改善决策。对象1.财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表2.会计报表附注：是对在资产负债表、利润表和现金流量表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等 3.财务情况说明：包括公司基本情况简介会计数据和业务数据摘要股本变动及股东情况公司董事监事高级管理人员和员工情况公司治理结构股东大会情况简介；董事会报告监事会报告重大事项等4.审计报告：无保留意见审计报告、保留意见审计报告、无法表示意见审计报告、否定意见审计报告。内容1.企业偿债能力分析2.企业资产管理能力分析3.企业获利能力分析4.企业收现能力分析5.企业市场价值分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。评价企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金比率等1.流动比率是反映企业流动资产对企业流动负债保证程度的指标公式：流动比率=流动资产÷流动负债2:1 左右合适。速动资产流动资产扣除存货后的资产，主要包括现金(即货币资金)、短期投资、应收票据、应收账款等。速动资产与流动负债的比率称为速动比率，也称酸性试验，公式速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的公式：股东权益比率=股东权益总额÷资产总额权益乘数股东权益比率的倒数即资产总额是股东权益的多少倍公式：权益乘数=资产总额÷股东权益总额企业资产管理能力(营运能力)分析企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。评价企业营运能力常用的财务比率有：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等 1.总资产周转率也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率公式：总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 2.存货周转率种类：(1)原材料存货(2)在产品存货(3)产成品存货公式：存货周转率=销售成本÷平均存货3.应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率反映企业应收账款的周转速度公式：应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额4.固定资产周转率反应固定资产的利用效率即单位固定资产创造销售收入的能力公式：固定资产周转率=销售收入净额÷固定资产平均净值有价证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证包括股票、债券、衍生金融工具等特征本身没有价值，但代表着一定量的财产权利持有者可凭其取得股利利息等收入而可以在证券市场上买卖和流通客观上具有交易价格。种类1.按发行主体分：中央政府或地方政府、银行或金融机构、工商企业2.按证券体现的权益关系分类：所有权证券、债权证券3.按证券收益的决定因素分类：原生证券、衍生证券4.按证券的收益稳定状况分类：固定收益证券、变动收益证券。债券是债务人以承诺在一定期限内对投资人支付利息、到期还本为条件筹集资本而发行的有价证券。构成方式的选择、对企业权益资本与长期负债比例的规划等方面。核心问题是确定企业的资本结构。资本结构是指长期负债与权益资本之间的比例关系。①企业与所有者之间的财务关系；②企业与债权人之间的财务关系；③企业与受资者或被投资单位之间的财务关系；④企业与债务人之间的财务关系；计报告）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果和发展潜力，目的是了解过去、评价现在、预测未来、要素有(1)面值。面值即本金，是设定的债券的票面金额(2)票面利率，是债券发行人在1年内对投资人支付的利息占面值的百分率。(3)债券到期日，指约定的对投资人归还本金的日期；(4)付息频率，指对投资人约定的支付利息的周期资本预算是对企业资本性资产投资预期产生的现金净流量以及资本性资产投资方案的可行性进行的测算旅游企业是固定资产密集型行业，对固定资产投资金额很大，通常占到总投资额的80%左右。固定资产投资是旅游企业的资本支出，固定资产投资金额较大，旅游企业固定资产投资情况直接影响到旅游企业的发展速度、获利能力，固定资产投资决策是旅游企业具有长远意义的战略决策。所以，在进行固定资产投资前，要对投资方案进行可行性分析，选择最有利的投资方案，以最小的投入和最低的风险获得最大的收益。资本投资项目现金流量概念：资本投资项目的现金流量，是指由于资本投资所导致的整个计算期内的现金流入量和现金流出量的统称资本投资项目的现金流出量内容1.资本投资项目的原始投资额。包括在项目建设期进行的固定资产的原始投资额、无形资产的原始投资以及垫支的营运资本等；2.营业付现成本。营业付现成本是指在项目运营期间发生的以现金支付的成本费用。非付现成本是指不需要支付现金、但为实现收益所必须发生的费用，如固定资产折旧；3.所得税。所得税是企业经营期间发生的数额较大、重要的现金流出项目，故单独立项估算。现金流入项目包括：1.营业收入。营业收入，是指在经营期间实现的收到现金的营业收入。2.投资回收额。投资回收额包括固定资产报废时预计净残值的现金流入量、项目终结点收回的经营期间垫支的营运资本、处置固定资产净损失抵税或净收益纳税(按税法口径)等内容。资本投资项目评价的基本原理是：项目的预期收益率超过项目的必要报酬率时，企业的价值将增加；项目的预期收益率小于项目的必要报酬率时，企业的价值将减少。项目投资的必要报酬率是投资项目的加权平均资本成本，是评价项目能否为股东创造价值、是否可行的基本标准。投资评价的一般方法(一)贴现的分析评价法，是指必须利用货币的时间价值，通过计算未来现金净流量的现值，对资本投资项目进行可行性评价的方法。1.净现值法，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，也可以表述为经营期各年现金净流量的现值与原始投资额的现值之差，当NPV等于0时，投资项目预期报酬率等于企业必要报酬率，方案基本可行；NPV大于0时，投资项目预期报酬率大于企业必要报酬率为股东创造了价值，方案可行；NPV小于0时，投资项目预期报酬率小于企业必要报酬率，方案不可行。2.现值指数，是指未来现金流入现值与现金流出现值的比率，也可定义为经营期各年现金净流量的现值与原始投资现值之比，准则是：现值指数大于等于1的项目是可行的，现值指数小于1的项目不可行。其中，现值指数等于1，是项目可行的基本条件，而现值指数大于1的投资项目能够带来正的净现值，增加企业价值。3.内含报酬率法是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率营运资本是企业流动资产减去流动负债后的余额，是企业投资的净流动资产现金是指企业拥有的现款和流通票据，包括现金、银行存款、银行本票和银行汇票等企业持有现金的动机有(1)交易性需要：交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要，包括购买原材料、支付工资、上缴税金等(2)预防性需要：预防性需要是指企业持有现金作为安全存量以防意外的支付(3)投机性需要：投机性需要是指企业持有现金用于有利可图的购买机会，如用于购买廉价的原材料的机会、在价格上有利可图的有价证券的投资机会等现金预算的编制方法1.现金收支法。采用现金收支法编制现以检查和分析现金预算的执行情况，但不能揭示出企业生产经营财务成果与现金流量之间的重要关系2.调整净收益法。调整净收益法是在企业预计损益表和资产负债表的基础上，结合有关资料，对企业税前净收益进行调整，确定企业在预算期内产生的现金流量的一种方法步骤是：①将按权责发生制为基础计算的税后净收益调整为现金收付实现制为基础的税后净收益，即来自企业经营活动所产生的现金净流量；②以现金收付实现制为基础的税后净收益额加减与预算期收益无关的现金收、付金额，调整为预算期内现金余额的增加额；③预算期内现金余额增加额加减期初、期末现金余额，再扣除发放现金股利之后所剩余额，即为可供扩大投资的现金余额；④对现金余额进行财务安排。特点将权责发生制为基础的净收益调整为现金收付实现制为基础的净收益，可以揭示出企业生产经营财务成果对现金流量的影响，有助于促使管理部门重视现实的收益而非观念的收益，但该种方法编制出的现金余额增加额不能直观地、明细地反映出生产过程中营业现金的收支情况。信用政策的确定信用政策是否合理，是决定一个企业生产经营成败的重要因素构成要素有信用期间、信用标准、现金折扣、收账政策等信用期间是公司允许客户从购货到付款所经过的时间，亦即公司给予客户的付款期间信用标准是企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件现金折扣是要在加速资金周转所带来的收益和所发生的折扣成本之间权衡收账政策是指公司为了催收已过期的应收账款所遵循的程序，理想的收账政策是既要顺利收回账款，又要维护好与顾客的关系，并降低收账费用。催收账款的程序是：信函库存商品等存货管理的目标企业以最低的成本提供维持公司营运所需的存货常用方法：存货经济批量模型、存货储存期控制、存货ABC分类控制ABC分类管理法就是对存货进行分类，然后按其价值大小分别控制。具体做法是：价值高数量少的存货为A类，对其进行严格管理。价值低而数量多的存货为C类，对其进行简单管理即可。B类是介于A类与C类之间的存货，对控制的方法也介于二者之间。对存货分类的一般标准是A类存货：品种数量约占总存货的10%，其价值约占总存货价值的70%；B类存货：品种数量约占总存货的20%，其价值约占总存货价值的20%；C类存货：品种数量约占总存货的70%，其价值约占总存货价值的10%。权益资本从本质上说，就是企业投资者对企业净资产的所有权法定资本金是由法律规定设立一个企业时，筹集自有资金所必须达到的最低资本额，它是企业筹集资本金的最低限额。注册资本金是由企业所有者交入的并承担有限责任的依据，是确定股东在董事会席位和分取红利的依据。实收资本金是企业实际收到所有者交入的资本金数额法定资本金与注册资本金的关系：法定资本金是国家有关法律规定的设立相应企业应该达到的最低资本限额，创办企业所筹资本金低于法定资本金的，工商行政管理部门不予登记，而注册资本金从数额上它可以等于或大于法定资本金实收资本金与注册资本金的关系：在实收资本制下，公司成立时的注册资本必须一次筹足，并坚持资本确认、资本维持和资本增值三大原则；在资本授权制下，允许实收资本与注册资本不一致股票是股份公司为筹措自有资本而签发给股东证明其投资入股，拥有公司股权的有价证券特征1.股票是有价证券2.股票属于要事证券3.股票具有可转让性4.股票持有者具有较大的风险性股票的种类1.按股东享有的权利不同分为普通股和优先股特点(1)公司收益的优先分配权，股息支付的顺序排列在普通股分红之前；(2)对剩余财产的优先索取权。在公司解散时，优先股股东对公司剩余财产的索偿权排列在普通股股东之前。优先股股东不具有公司控制管理权2.按票面是否标明股东姓名可分为记名股票和无记名股票3.按票面是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票4.按发行对象不同可分为A种股票、B种股票和H种股票普通股筹资的优缺点优点①它使公司获得了稳定而长期的资本，没有到期还债的财务风险②公司没有固定的利息负担③公司对红利分配有较大的灵活主动权④可以免受债权人、优先股股东对公司施加的各种限制⑤它增加了对债权人的权益保障，有利于增强企业的负债筹资能力，提高公司财务信誉缺点①资本成本高②稀释股权优先股是一种与普通股相比具有某些优先权的特别股票。其优先权利主要表现在两个方面：收益分配优先权；剩余财产求偿优先权分类1.按股利发放的可靠与否可分为累积优先股和非累积优先股 2.按是否参与公司剩余利润的分配，可分为参与优先股和非参与优先股3.按是否可转换为公司的普通股，可分为可转换优先股和不可转换金预算主要步骤是①预测企业的现金流入量②预测企业的现金流出量③确定对现金不足或多余部分的处理方法特点便于与现金收支的实际情况相对比，通知，电话催收，派人面谈，法律解决。存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资，主要包括原材料、在产品、半成品、低值易耗品、优先股4.按是否可赎回，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股优先股的性质从性质上来说，优先股是一种混合有价证券。从资金的性质来说，它与普通股相同，均属于自有资本范畴，没有到期日，公司可长期使用不需偿还，对剩余财产有求偿权，股息均在税后支付。从支付股利的方式来看，它又有债券的特征，它的票面利率固定长期负债是指偿还期在1年以上的各种借入资金来源企业利用长期负债进行筹资的渠道有：长期借款、发行企业长期债券和融资租赁长期借款是指企业为解决自身长期资金的需要向银行等金融机构或其他单位借入，偿还期在1年以上的各种借款.长期债券是指企业为筹措长期资金依照法定程序而发行的约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券融资租赁是指承租人(企业)为适应竞争和生产经营的需要，急需其在市场选定的某种设备，在其财务状况欠佳情况下而求助出租人(租赁公司)，让出租人通过融资为其购买设备，并出租给承租人，以定期连续支付租金为条件的一种租赁业务长期负债的效用1.它有利于企业能够以较低的成本筹措到所需要的大量的长期资金，以迅速扩展企业经营规模，增强企业的竞争力2.借入资金的有偿使用，可以促使资金使用者加强对资金使用的责任心，注重讲求资金使用效益3.它对企业的自有资金收益具有杠杆作用4.具有较大幅度的节税作用企业长期借款的特点 1.数额一般比较大2.利率比短期借款的利率要高3.利息一般为定期分次支付4.合同多带有对贷款者的保护性条款长期借款筹资的优点(1)筹资成本低(2)筹资效率高(3)筹资内容机动性大缺点(1)财务风险较大(2)限制条款较多(3)筹资规模较小融资租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。租赁按性质分为经营租赁和融资租赁经营租赁又称营运租赁、服务租赁，是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务有短期筹资的功效特点(1)承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产(2)租赁期较短，不涉及长期而固定的义务(3)在设备租赁期间内，如有新设备出现或不需用租入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合同，这对承租企业比较有利(4)出租人提供专门服务(5)由于出租人承担租赁设备的风险，并负责设备的维修保养等服务，故收取的租赁费较高(6)租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回融资租赁又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务主要目的是为了融通资金。融资租赁集融资与融物于一身具有借贷性质是承租企业筹集长期借入资金的一种特殊方式特点(1)一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用(2)租赁期限较长，大多为设备耐用年限的一半以上(3)租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益(4)由承租企业负责具体形式(1)直接租赁2)售后租回(3)杠杆租赁租赁筹资的优点(1)迅速获得所需资产(2)租赁筹资限制较少(3)免遭设备陈旧过时的风险(4)全部租金通常在整个租期内分期支付，可适当减低不能偿付的危险(5)租金费用可在所得税前扣除，承租企业能享受税收上的利益缺点(1)主要缺点是成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%(2)承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担(3)采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会损失认股权证是附着在新发行证券上的一种权利证书，它给予持有者在一定时间内以特定价格购买一定数量普通股的权利基本特征1.认股权证经常作为“诱饵”或附加利益与债券一起发行2.认股权证的履行价格通常比股票发行时企业股票的市场价格低10%到20%，3认股权证的交易债券持有者可以单独出售认股权证而不必出售认股权证所依附的债券认股权证筹资点优(1)可以吸引投资者勇于购买公司发行的债券或优先股，尽快完成筹资任务，实现公司规模迅速扩张(2)可以降低资金使用成本。发行附有认股权证的债券或优先股的利率低于一般债券或优先股的利率
(3)增强了公司未来利用普通股筹资的潜在能力。在公司股价高于认股权证规定的固定认购价时，公司增发股票往往会刺激认股权证持有者行使认购权
(4)公司还可以以附加认股权为条件，要求投资者放宽对公司的限制，从而相对扩大公司的自主权。缺点(1)所能增强公司未来利用普通股筹资的潜在能力具有不确定性(2)它虽然降低了现在所发行债券或优先股的资金使用成本，却提高了未来发行普通股股票的筹资成本(3)如果未来公司情况看好，认股权证行使后公司的股东总数将会增加，这不仅会分散原股东对公司的控制权，往往还会稀释每股收益。可转换债券是一种可以在将来某一时间转换为一定股数的普通股的债券一般特征包括转换率转换期和转换价值转换率是可转换债券转换为普通股的比率转换期间指可转换债券持有者行使转换权的有效期间转换价值是以可转换成的普通股市场价格计量的可转换债券的价值，即转换率与企业普通股现行市场价格的乘积企业利用可转换债券融资的转换特征使企业所发行的债券对购买者更有吸引力，因此其利率通常要比不可转换债券低一些，减少了企业债券实际的利息费用利润分配的基本程序
1.亏损税前弥补(5年)2.利润分配的顺序企业的利润首先应按国家规定作相应的调整，增减有关收支项目，然后依法缴纳企业所得税。除国家另有规定外，企业税后利润应按下列顺序进行分配：①支付被没收财物损失和各项税收的滞纳金、罚款；②弥补企业以前年度亏损(5年后)；③提取法定盈余公积金，比例为当年税后利润(减弥补亏损)的10%，当法定盈余公积金达到注册资本金的50%时可不再计提；④公司在提取法定盈余公积金后，经股东大会决议，可以提取任意盈余公积金；⑤向投资者分配利润对股份制公司尤其是上市公司而言，在提取完法定盈余公积金后利润分配的具体顺序如下：①支付优先股股利；②按公司章程或股东大会决议提取任意盈余公积金；③支付普通股股利。3股利分配是企业利润分配的最后一个步骤股利是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬股票股利对股东的意义(1)公司在发放股票股利后其股价不可获得税收上的好处股票股利对公司的意义(1)公司留存大量现金，便于进行再投资，有利于公司的长远发展(2)发放股票股利降低股票价格，从而吸引更多的投资者(3)发放发股票股利可传递某些信息，或提高或降低公司股价股利支付的具体形式 1.现金股利2.股票股利3混合股利股票股利和现金股利区别股票股利不减少公司的所有者权益，资产及负债均不发生变化，仅仅是所有者权益内部各项目的转换；而发放现金股利会令公司的所有者权益及资产同时减少（已经发放的情况）或所有者权益减少、负债增加（尚未实际发放的情况）。
设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装(5)租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有退还或续租、留购三种选择，通常由承租企业留购。动机(1)推迟普通股融资。在股票市场价格上升之前，债券持有者一般不会将可转债转换为普通股，从而会减少企业的股权稀释(2)筹集相对便宜的资金。一定成比例下降，可是股东得到相对上升的好处(2)股票股利可向股东传递公司正面信息，有助于提高股价(3)股东出售股票股利无须缴纳资本利得税，
