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现代财务分析指标存在问题与对策
一、现代财务分析指标的概述
（一）现代财务分析指标的概念
财务指标是指企业总结、评价财务状况、经营成果的相对指标[1]。在我国《企业财务通则》中明确为企业规定了三种财务指标，分别为：偿债能力指标，其包含资产负债率、流动比率、速动比率；营运能力指标，其包含应收帐款周转率、存货周转率；盈利能力指标，其包含资本金利润率、销售利税率、成本费用利润率等[2]。
（二）现代财务分析指标的具体内容
1.偿债能力分析
偿债能力分析是指企业偿还到期债务的能力，其中包括短期偿债能力和长期偿债能力指标[3]：
短期偿债能力分析是指一个企业流动资产偿还流动负债的及时能力，它可以显示企业目前的财务能力，特别是流动资产变现能力的一项衡量指标[4]。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它对企业有关联的参与者和企业未来自身的发展均具有十分密切的关系[5]。长期偿债能力能很好地反映一个企业的财务安全性与稳定性，是企业必不可少的财务能力重要标志。
2.营运能力分析
营运能力分析主要通过对企业资产周转速度等重要分析，从而反映一个企业在资产管理方面能力的高低以及资产营运所带来效益的大小[4]。
3.盈利能力分析
盈利能力分析指企业获取利润的能力。一个企业的获取利润能力的高低与企业营业收入等因素息息有关，并在各种盈利能力的指标上深刻体现出来。4.发展能力与防范风险能力分析
企业的发展能力是指企业为增加规模、充实自身实力而不断积累的内在能力。经营风险是指企业的主要有关管理者在经营管理中出现错误致使企业获利能力发生变化，产生收益风险或由于国家汇率的上下浮动而面临未来收益下降和成本增加的风险。
5.杜邦分析
杜邦分析以净资产收益率为主要中心的一项财务分析，通过财务分析的潜在关联，有条理地分析企业的获利能力，形象而详细的解释结构，是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。
二、现代财务分析指标对我国企业的影响
————现代财务分析指标对企业财务状况和经验成果的评价
经营管理者、股权投资者、债权投资者、社会中介机构、政府职能部门等都需要了解企业。只有了解企业才能做出正确的与企业相关的决策，而对一个公司的财务指标的分析是了解一个公司最为重要的渠道。它是对一个企业的财务状况和经营成果的综合、系统、连续、完整的反映。所以一个恰当的财务分析可以帮助决策者等掌握企业财务信息中反映的相关财务状况和经营成果，迅速准确地抓住与自身决策密切相关的问题。我们可以从以下几个方面来说明财务分析指标对上市公司的财务状况和经营成果的评价。
1.速动比率
速动比率相对与流动比率来说，是一个更为严谨的短期偿债能力指标。它是假设企业一旦面临财务危机或者办理清算时，在存货和预付费用没有价值的情况下，企业以速动资产支付流动负债的能力。根据以往的经验，速动比率等于1
时比较合理，所以如果一个企业的速动比率接近1或者在1的周围波动，我们可以知道该企业的短期偿债能力是有一定保障的，债权人也对该企业有着一定的信心。
资产负债率的分析，其反映的是企业的全部资金中有多大的比例是通过借债筹集的。从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。
2.存货周转率
存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率[6]。用于反
映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保
证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。一
方面，由存货周转率=360/存货天数，这个公式可知，存货的流动性强弱取决于
存货的周期，存货周转期越短，说明存货周转的速度越快，流动性越强。反之，存货周转期越长，则表明存货周转的速度越慢，流动性就越差，从而导致存货周转额不顺畅。另一方面，存货周转率由销售成本与平均存货两者共同决定，一个
企业的存货水平太低会对存货周转率造成影响，在企业的采购方面也有可能因为
采购数量较小，过于频繁，而使企业的采购成本增加，从而影响存货的周转率，影响企业的正常生产。因此，企业在进行决策时，要在财务分析指标的基础上结
合企业的销售情况，管理水平等方面，深入调查企业具体的库存情况，进而分析
企业存货方面的财务状况，作出正确的决策。
3.总资产报酬率
总资产报酬率是盈利能力分析中的一个重要指标，是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率[7]。它表示企业的净资产、负债、以及其他资
产等总体获取利润的能力，是企业所有资产总体获取利润能力的一个客观评价。
总资产报酬率由利润总额与平均资产总额相互作用，若能很好地处理两者的关系，必能全面提高企业的获利能力和投入产出状况。因此企业需对该指标做出深入剖
析，以便增强企业资产经营在社会各方面的关注度，促进企业资产利用有效率。
一般而言，企业资产运营情况可由总资产报酬率与指标与市场资本利率共同影响，如果总资产报酬率大于市场利率，说明企业可运用财务杠杆以获得更多的收益性，同时总资产报酬率越高，则说明企业投入产出的状况越好，企业的资产运营越健
康。
4.杜邦分析
杜邦分析是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察
企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法[8]。杜邦模型最显著的特点是将若
干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形
成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映[9]。这一分析方法，可使财务比率分析的更为形象，更为深刻，使管理者对企业的经营状况和获利能
力的了解更为全面，而且杜邦分析法有助于企业管理者清楚知道资产净利率、销
售净利率与资产周转率三者的内在关系，为管理者提供了考察企业资产管理效率的根本途径，也为报表分析者全面详细的了解企业的经营和盈利状况提供方便。
三、现代财务分析指标存在问题
（一）指标的定义缺乏统一性
许多现代财务分析指标缺乏全方面的可比性，例如，某企业的资产净利率为
5%，或者某企业的销售收入净额5000万元，这些指标并不能表明企业在运营过程中出现什么问题，而只有通过对企业自身过去的历史情况进行比较，或者与其他企业进行对比，才能对企业的财务状况和经营状况作出定性的分析。也就是说财务指标必须具有很强的可比性，而可比性的前提指标的定义必须统一。例如，资产净利率是由销售净利率除以资产周转率得到的，而企业的净利润又受利润总额所影响，与此同时经营不同产品的企业税率又不一致，到底应该采用哪种方式却没有明确的统一标准，这就使得资产净利率缺乏统一性。
（二）企业没有一套完善的财务分析制度
如上述案例，该企业的总经理前身是技术性管理人员，没有受过系统的管理
培训，且企业的财务分析人员也是由熟悉企业财务管理流程的人来担任。这就表明企业根本没有一套完善的财务分析制度，对财务分析人员的选拔是没有制度可言，完全是靠多年的经验而任命。这不是单一案例，在其他企业也常有发生，往往重要的工作岗位，都忽视制度，跳过制度，造成制度是形同虚设。衡量一间公司的盈利能力，运营能力等很多时候都是直接看企业的财务状况，因此我们可以说财务分析部分是企业的重中之重，在企业的发展中起着至关重要的作用，但不足的是偏偏有些企业就在这个环节上就出现了问题。
四、完善对现代财务分析指标的对策
（一）完善财务分析指标，采用现代化技术手段
完善财务分析指标，以财务风险指标为例来说，该指标要以现金流量分析作
为财务风险指标设计的基础[12]。而现金流量包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。其中，经营活动现金流量是企业现金流量的主要来源，也是企业偿还债务、降低财务风险的根本保障[13]。另外，同样需要做出完善还有企业的盈利能力分析，如在盈利能力指标中增加现金销售率，即经营现金净流量与销售收入之比；资产现金率，即经营活动现金净流量与平均资产之比；成本费用利润率指标，将成本费用利润率计算公式中的分子改为营业利润，能够较为真实地反映企业的收益状况。综上所述对财务指标进行统一的定义，只有计算口径一致，对比分析才有意义。
（二）企业应建立科学的财务分析制度
企业应建立科学的财务分析制度，设计出一套既符合统一会计制度规定
又适合企业自身状况的内部会计制度，以制度来规范企业财务分析工作。在我国
尽管一些企业目前已建立了财务分析制度，但还很不健全，在财务管理过程中还
是有很大的漏洞。对此，企业应采取一定的措施。首先，在企业中应设立专门的财务分析岗位，配备专门的财务分析人员；其次，应在制度中明确财务分析的目的、任务，明确财务分析人员的目标和责任；再次，应在制度中明确对分析工作
质量的要求；最后，应在制度中设立一些对应的监督岗位，防止财务分人员在分
析过程中的差错和舞弊行为。综上所述不论是方法的选择，还是指标的确定，企
业应有科学和统一的规范。
